财务数据和关键指标变化 - 系统门店总销售额增长14%至8.2亿美元，同店销售额增长8% [8] - 净销售额增长11%至4.14亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长14%至1.03亿美元 [8] - 毛利润率同比增加80个基点至36.9%，销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的比例同比增加40个基点至19.6% [25] - 调整后EBITDA利润率为24.8%，较上年提高60个基点 [26] - 调整后净利润增长9%至4200万美元，调整后每股收益（EPS）增长10%至每股0.32美元 [27][29] - 经营活动现金流为4100万美元，较上年增加2000万美元，自由现金流为负1200万美元，较上年改善800万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非换油服务收入是客单价增长的重要贡献因素，Q1非换油服务收入持续增长 [14] - 系统同店销售额增长8%，两年累计增长15.2%，公司门店增长8.2%，加盟店增长7.8% [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于挖掘现有业务潜力、加速网络扩张、拓展客户和服务三个战略重点 [10] - 公司通过重新设计原型店、优化设备采购、调整门店规模等方式降低新店建设成本，目标是降低10% - 20% [59][63] - 公司业务发展团队与近4000家独立快修店运营商接触，寻找有吸引力的收购目标 [18] - 行业竞争方面，公司未看到竞争对手的促销或营销活动对其产生重大影响，公司凭借高品质品牌和优质客户体验吸引客户，市场表现良好 [120][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年全年同店销售额增长5% - 7%、净增门店160 - 185家、调整后EBITDA达到4.5亿 - 4.7亿美元的指引充满信心 [31] - 由于业务季节性，预计上半年调整后EBITDA占全年的40% - 45%，下半年占55% - 60% [31] - 尽管Q2同店销售额增速可能会因基数效应和闰日影响而放缓，但公司业务基本面依然强劲，有信心实现全年增长目标 [39][40] 其他重要信息 - 公司在本季度新增35家净新店，并完成了德克萨斯州中部和西部的39家门店的再特许经营交易 [9] - 公司举办了年度公司会议和特许经营研讨会，加强了团队协作和业务发展规划 [11][16] - 公司品牌在2025年《企业家》特许经营500强榜单中被评为领先的汽车服务零售商，排名第24位 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2同店销售额趋势及NOCR贡献 - 公司在Q2初业务仍有良好势头，但受天气影响有所波动，预计Q2同店销售额增速会因基数效应和闰日影响而放缓，闰日将使Q2同店销售额同比下降120个基点，全年影响约30个基点 [38][39][40] - 尽管NOCR在同比基数中贡献会减少，但仍将持续为业务带来积极贡献，公司将通过优化流程和培训来提升NOCR服务渗透率 [41][43][44] 问题2: 全年毛利率预期 - 公司对Q1毛利率表现感到鼓舞，但预计再特许经营交易将对毛利率产生去杠杆化影响，全年毛利率指引不变 [46] 问题3: “基本符合预期”的具体含义及全年指引范围 - 公司Q1业绩基本符合预期，虽有细微差异但整体表现良好 [51] - 基于Q1良好表现，公司对全年业绩持谨慎乐观态度，认为有机会达到指引范围上限，但目前仍对指引范围感到满意 [52][53] 问题4: 新店建设成本降低情况及缩短新店成熟时间的机会 - 公司通过重新设计原型店、优化设备采购等方式降低新店建设成本，预计可降低10% - 20%，未来还将通过调整门店规模进一步降低成本 [59][63] - 新店成熟时间因市场而异，公司会根据市场情况调整营销投入，以缩短新店成熟时间，但目前仍需3 - 5年 [67][68][69] 问题5: 交易表现改善的驱动因素及同店销售额全年范围 - 交易增长主要源于客户基础扩大和客户满意度提高，客户留存率保持强劲，与竞争环境变化关系不大 [77][78][79] - 同店销售额全年指引不变，但存在因重大天气事件导致季度间销量波动的风险，Q2同店销售额增速将因基数效应和闰日影响而放缓 [80][81][82] 问题6: 废油销售定价风险及对毛利率的影响 - 公司已努力降低废油收集挑战的影响，预计Q2废油回收收入下降，但产品成本也会相应降低，对全年毛利率影响不大 [84][85][86] 问题7: Q1 EBITDA增长与全年指引差异的原因及高端化渗透潜力 - 再特许经营交易对全年业绩影响较大，若进行模拟调整，销售和EBITDA增长将与长期趋势一致，这是Q1与全年指引差异的主要原因 [91][92][93] - 公司看到消费者从传统机油向合成混合油和全合成油升级的趋势，预计高端化将持续为业务带来100 - 150个基点的同比增长动力 [96][98] 问题8: Q2业务情况及交易增长趋势和回购计划 - Q2同店销售额增速将因闰日和基数效应而放缓，但交易增长仍将保持良好，全年交易和客单价将保持平衡 [103][107][108] - 公司在Q1后又进行了2000万美元的股票回购，认为市场对公司估值过低，将抓住机会进行回购 [114][115] 问题9: 促销环境及特许经营店增长目标 - 公司未看到竞争促销活动对业务产生重大影响，凭借品牌和客户体验优势，市场表现良好 [120][121][122] - 公司特许经营合作伙伴积极性高，新开店计划进展顺利，有信心实现到2027年每年开设150家特许经营店的目标 [124][125] 问题10: 废油对利润率的影响及油价上涨的影响 - 预计Q2及以后废油回收减少将被产品成本降低抵消，对全年利润率影响可忽略不计 [130] - 油价上涨需一段时间才能传导至基础油市场和公司产品成本，预计对上半年影响不大，公司可通过效率提升和价格调整应对，且市场在成本传导方面表现理性 [131][132][133] 问题11: 非换油业务季节性及收购评估趋势 - 雨刮器、电池和空调充电服务有明显季节性，多数非换油服务受车辆行驶里程影响，季节性较弱 [137][138] - 收购目标的估值倍数因资产质量和地理位置而异，目前独立快修店出售主要是因为业主年龄和职业规划，市场仍高度分散，公司会选择性收购有互补性的门店 [141][142][144] 问题12: 公司运营门店SG&A趋势及车队业务表现 - 预计全年SG&A会因技术投资出现适度去杠杆化，上半年盈利占比预计在40% - 45%的较高区间 [149][150][151] - 车队业务增长持续超过消费者交易增长，公司通过团队和能力投资取得了客户增长，未来将继续提高渗透率，并与特许经营商合作拓展业务 [154][155][156]