财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司收入11亿美元，超出预期，同比增长约1%，主要由高通量耗材业务推动，NovaSeq X的装机量表现超预期 [15][33][35] - 测序耗材收入6.98亿美元，同比增长约2%；测序仪器收入1.55亿美元，同比下降3%；测序服务及其他收入1.51亿美元，同比下降1% [35][36] - 第四季度非GAAP毛利率为67.4%，同比增加270个基点；非GAAP运营费用为5.26亿美元；非GAAP运营利润率为19.7%，同比上升120个基点 [37][38] - 第四季度非GAAP净利润为1.52亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.95美元，高于预期 [39] - 第四季度运营现金流为3.64亿美元，资本支出为4200万美元，自由现金流为3.22亿美元 [40] - 2024年底，公司现金、现金等价物和短期投资约为12.2亿美元 [41] - 2025年，公司预计收入将以固定汇率计算实现低个位数百分比增长，非GAAP运营利润率约为23%，较2024年提高170个基点，摊薄后每股收益在4.50 - 4.65美元之间 [28] - 2025年第一季度，预计收入将与去年同期持平或下降1%，非GAAP运营利润率约为20.5%，非GAAP每股收益在0.93 - 0.98美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 测序耗材业务：第四季度收入增长约2%，主要得益于高通量测序向X系列的持续过渡以及中通量耗材的增长。截至第四季度末，超过65%的高通量千兆碱基和大约40%的高通量耗材收入来自NovaSeq X系列 [35] - 测序仪器业务：第四季度收入下降3%，主要由于中通量仪器发货量下降，部分被MySeq I 100的成功推出所抵消 [36] - 测序服务及其他业务：第四季度收入下降1%，主要是由于某些战略合作伙伴收入的时间安排 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入占比超一半，同比增长3% [17] - 欧洲市场收入同比增长3% [17] - EMEA市场收入同比下降10% [17] - 大中华区市场收入同比增长1%，占全球收入约7% [12][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新的企业战略，目标是在2025年实现收入增长，到2027年实现高个位数收入增长 [13] - 重点关注三个关键优先事项：深化客户和合作伙伴合作、持续创新、致力于商业和运营卓越 [18] - 与NVIDIA合作，结合公司软件能力和NVIDIA的先进AI工具，增强多组学数据的分析和解释能力；参与Truvera基因组项目，创建大型遗传数据库 [19] - 持续推出创新产品，如单流细胞NovaSeq X、新的测序试剂盒、MySeq I 100等，还在开发蛋白质组学解决方案 [20][21][22] - 行业竞争激烈，公司认为自身拥有领先的NGS技术和创新管道，将继续为客户提供最佳解决方案 [57][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是变革性的一年，使公司在2025年具备发展动力，尽管市场条件不佳，但仍在战略目标上取得显著进展 [12][13] - 2025年的指引未考虑中国相关公告的影响，同时考虑了当前宏观经济和政治环境，预计收入将实现低个位数增长，运营利润率和每股收益将有所提升 [27][28] - 公司有明确的愿景和路线图，致力于实现长期财务目标，包括到2027年实现高个位数增长、运营利润率扩张超500个基点以及两位数至十几岁的每股收益增长 [29] 其他重要信息 - 2024年6月，公司剥离了Grail业务 [5] - 公司在第四季度实现了超过1亿美元的成本节约，主要来自制造和物流效率的提高 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于中国业务的最新情况、收入结构、利润率情况，以及第一季度收入指引对全年的影响和隐含的年末增长率 - 中国业务相关公告较新，公司正与相关方沟通以寻求解决方案，中国市场占公司总收入约7%，目前暂不提供更多详细信息 [55][57][58] - 全年收入增长主要集中在下半年，随着向X系列的过渡和定价调整，下半年盈利能力将提高，同时公司全年都将注重成本控制和运营卓越 [60][61] 问题2: 第四季度测序量增长情况、弹性以及2025年的预期，还有NovaSeq到NovaSeq X的过渡情况 - 2024年客户向X系列的迁移推动了测序量的显著增长，预计长期测序量增长将在20%左右，目前仍高于该水平，且有望在一段时间内保持，预计到年中超过75%的测序量将来自X系列 [67][69][70] - 2024年整体拉通情况良好，X系列的增长潜力大，详细的建模假设已在幻灯片中提供 [71] 问题3: 如何看待中国不可靠实体清单相关声明，以及预计何时能扭转局面，2025年临床业务向X系列过渡的情况 - 相关信息较新，公司正在与相关方沟通，暂不评论是否能扭转局面及时间 [75] - 第四季度末，临床业务约50%的测序量已过渡到X系列，预计到2025年整体测序量的75%将过渡到X系列，剩余部分主要来自临床业务 [77][79] 问题4: 若无法扭转中国业务局面，公司有哪些措施保护全年每股收益目标的下限，以及是否有信心在未来1 - 2年实现中个位数收入增长和优于同行的每股收益 - 公司将继续推动利润率扩张和运营杠杆驱动因素，已考虑到170个基点的利润率扩张，还将寻找更多盈利增长机会 [91] - 公司承诺到2027年实现高个位数增长、两位数至十几岁的每股收益增长和26%的运营利润率 [88] 问题5: 第四季度测序增长是否受X系列装机量增加或客户关注单细胞X的影响，以及2025年初定价影响 - 公司对向X系列的转换进展满意，预计能实现年中75%的转换目标，第四季度测序量增长的放缓在预期之内，随着X系列收入占比增加，预计耗材收入将继续改善 [97][98][100] 问题6: 2024年公司在生产和效率提升方面的成果，以及2025年的未开发机会 - 2024年公司在制造策略调整和团队优化方面取得了一些成果，2025 - 2026年仍有很多机会，如在新加坡整合制造和研发能力、在印度扩大业务等 [104][105][107] 问题7: 2025年中国业务的预期增长情况，以及第一季度耗材增长的假设 - 原本预计2025年中国业务约为持平增长，近期公告的影响正在评估中 [113][114][115] - 预计第一季度耗材收入将较第四季度环比增长，且同比为正增长，而仪器收入可能为负增长 [168] 问题8: 是否支持通过解除BGI在美国市场的限制来换取公司在中国市场的不受限制准入，以及在与新兴竞争对手的竞争中失利的原因 - 公司重视竞争，相信自身技术优势，将与任何对手竞争，关于华盛顿的相关决策由立法者决定 [122][123] - 对于新兴竞争对手的交易，公司未做过多披露 [125] 问题9: 第四季度91台仪器装机量是否有提前拉动，临床业务向X系列过渡的预期，25B试剂盒的采用情况，应用特定定价的进展，以及如何应对市场上理性竞争对手的低价策略 - 历史经验显示约20%的客户可能会暂时留在旧技术上，但随着时间推移这部分客户会逐渐减少 [132] - 公司正在进行英国生物银行5万个样本的试点研究，认为自身有强大的解决方案 [133][134] - 公司已与部分客户就应用特定定价进行了积极讨论，一些客户已准备根据临床时间表推出相关测试，今年还将在蛋白质组学和单细胞解决方案方面开展类似讨论 [138][139] 问题10: 与NVIDIA合作能为客户带来什么，合作是否会扩大，对公司网络效应的影响，以及Truvera项目的情况，私营部门基因组项目的机会和测序出生的前景 - 与NVIDIA的合作能为客户提供更多计算能力，支持多组学数据处理和构建基础模型，具有巨大的网络效应 [144][145][146] - Truvera项目是私营部门基因组项目，公司看到全球对这类项目的兴趣增加，制药公司也对与公司合作表现出浓厚兴趣 [147][148] 问题11: 公司未来研发投入计划，自管理层接手后研发工作的重新优先级安排，以及如何评估研发投资的成功 - 公司认为基因组学和多组学领域仍有巨大机会，需要持续投入研发以实现增长，未来将继续关注研发投入金额，并努力提高研发效率 [151][152][154] 问题12: 关于Stargate项目，公司是否有机会更积极参与并发挥作用 - 公司认为基因组学在Stargate项目中将发挥重要作用，Illumina是该项目的天然合作伙伴，对相关机会感到兴奋 [158][159] 问题13: 耗材收入未达预期的原因，耗材和仪器的指引情况，以及目前是否能在中国市场销售 - 第四季度耗材收入符合预期，X系列耗材表现正常，6K系列略低，但整体趋势良好，预计到年中实现75%的转换目标 [164][165][166] - 预计第一季度耗材收入环比和同比均增长，仪器收入可能为负增长 [168] - 公司继续在中国市场为客户和患者提供服务，将努力解决当前挑战 [163]