财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心收入同比增长16%，非GAAP运营收入同比增长42%，非GAAP运营利润率为17%，较去年同期提升超300个基点，自由现金流利润率为20% [9][49] - 第二季度总收入3.63亿美元，同比增长14%；核心收入3.2亿美元，同比增长16%；浮动收入4300万美元，FBO资金收益率为443个基点 [50] - 预计第三季度核心收入在3.175 - 3.225亿美元之间，同比增长13% - 15%；总收入在3.525 - 3.575亿美元之间；浮动收入预计为3500万美元，FBO资金收益率约为390个基点 [62][63] - 预计2025财年核心收入在12.97 - 13.12亿美元之间，同比增长16% - 17%；总收入在14.54 - 14.69亿美元之间；浮动收入约为1.57亿美元，FBO资金年收益率约为430个基点 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 集成平台 - 收入3.01亿美元，同比增长16%；Bill APAR解决方案收入1.67亿美元，同比增长13%，TPT同比增长11%，每位客户的TPV同比下降1%；新增4500个净新Bill APAR客户，目前使用该解决方案的客户超16万 [51][53][55] - Bill支出和费用解决方案收入1.34亿美元，同比增长21%，由卡支付交易量23%的增长驱动；支出费用交换费为257个基点，奖励占支出和费用收入的48%；新增1400个净新支出业务，季度末支出业务达3.78万个 [55][56] 嵌入式和其他解决方案 - 收入1900万美元，同比增长16% [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度平台被超48万家企业用于自动化财务运营，客户通过平台进行了近850亿美元的支付交易量，交易笔数达3000万笔 [10] - 自1月以来，超5%的客户通过平台进行了近20万份1099表格申报 [21] - 过去两年，AP和AR客户的卡采用率增长超两倍 [23] - 自推出以来，超3万家供应商使用发票融资产品获得了超8亿美元的发票预付款 [26] - 过去四年，网络规模扩大一倍多，超700万网络成员 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用领先地位赋能中小企业，通过扩展平台深度和广度以及多元化分销生态系统扩大领先优势，专注平衡增长与盈利，同时产生强劲现金流 [8][9] - 针对中小企业市场，公司架构平台支持端到端交易和工作流程，嵌入AI消除数据录入、加速支付并匹配客户与供应商，利用平台功能、自动化工具和专有数据资产扩展服务范围 [16][17] - 为满足中端市场客户需求，公司投资创建采购到支付体验和多实体工具，客户和账户对这些新功能反馈积极 [18][19] - 公司扩展支付产品组合，特别是卡产品，推动卡采用率增长，继续向营运资金领域扩张，利用规模、数据和网络构建差异化AI承保能力 [23][24][25] - 公司与美国顶级银行和数千家会计事务所合作，为软件公司提供嵌入式解决方案，拥有庞大的专有成员网络，加倍投入会计业务以扩大领导地位 [26][29] - 公司推出Embed 2.0平台，为合作伙伴和客户提供工具，使工作流程和支付功能可用于大型企业和会计事务所，实现与现有系统的无缝集成，客户早期采用情况良好 [31][32] - 公司持续投资增强平台体验，简化供应商自动化，与大型供应商建立直接关系，投资增强自动化功能，如直通处理和高级ACH，并设立专门的市场团队 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为中小企业市场存在巨大自动化金融运营的机会，但市场高度分散，中小企业技术服务不足，公司有能力为其提供首次自动化财务运营解决方案 [11][12] - 公司对中小企业适应宏观环境的能力有信心，密切关注政策变化对中小企业的短期影响，预计2025财年下半年宏观和B2B支出环境与近期季度保持一致，中小企业交易率与历史平均水平相似 [61] - 公司对投资举措的进展充满信心，认为这些投资将在2025财年下半年和2026财年对业务和增长率产生更重大影响，有望推动市场采用和长期可持续增长 [81][93][183] 其他重要信息 - 公司董事会新增两名董事Carrie Gohman和Dan Wernicott，他们将助力公司推进战略 [37] - 公司完成14亿美元零息可转换优先票据发行，用部分净收益回购2025年和2027年可转换票据，并购买230万股普通股，以加强资产负债表 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述影响整体货币化的因素，以及虚拟卡和产品方面的改进对其的贡献 - 第二季度货币化略低于预期，受季节性因素影响，12月季度整体TPV上升导致支付类型组合变化，支票和ACH交易量增长6%，从价交易量增长但低于支票和ACH交易量；此外，第二季度外汇波动增加，出现外汇损失 [71][72] - 公司投资的多项举措预计最终将推动货币化扩张 [73] 问题2: 能否量化货币波动的影响，以及下半年货币化率是否会适度改善，4500万美元的目标支出是否按计划进行并达到预期回报 - 第二季度国际支付货币化比预期低约0.3个基点，部分原因是外汇损失和货币波动，预计2025财年下半年货币化将扩张 [79] - 公司在4500万美元的增量支出方面进展顺利，部分支出在年底集中，第三季度运营费用会增加，这些投资在本季度和上一季度已初见成效，预计在2025财年和2026财年对业务和增长率产生更重大影响 [80][81] 问题3: 请说明从价扩张情况、供应商接受度、虚拟卡增长以及剔除外汇损失后的稳定性 - 第二季度从价交易量增长，且增速较前两个季度加快，主要由新产品驱动，如发票融资、买方刷卡支付、实时支付等；若剔除国际支付，虚拟卡交易量与上一季度持平 [97][98] - 公司在Bill.com Holdings方面的卡接受度趋势保持一致，一些举措已推向市场，但尚未对更成熟的从价产品接受度产生重大影响 [99] 问题4: 产品引擎开发周期是否有变化，推出更多订阅产品和提升ARPU产品的机会如何 - 公司受益于当前规模，团队和领导就位带来清晰的重点和执行力，推动创新；AI为公司提供了更多扩展客户体验的机会，团队对此感到兴奋，这些因素有助于将优先事项与推动客户采用的举措联系起来 [102][103][105] 问题5: 关于从价率，外汇损失的0.3个基点影响，调整后从价率季度环比下降0.2个基点，这是否是第三财季的起点 - 0.3个基点指的是集成平台货币化的整体变化，外汇是其中重要组成部分；公司预计通过支付速度和产品改进，可减少未来外汇波动和损益，因此增长的基线高于第二季度整体货币化水平 [111][112] 问题6: 请说明过去季度TPV per customer的情况、宏观因素的影响，以及未来一年这些举措对每位客户支出的影响 - 宏观方面，中小企业仍持乐观态度，但尚未转化为实际行动，整体较为平稳；公司通过扩大卡使用和机会，如在AP产品中使用Bill的支出和费用功能，增加平台钱包份额；总体TPV趋势稳定，存在季度季节性，钱包份额持续增长 [119][120][121] - TPV per customer符合本季度预期，第三季度通常支出较低，与第二季度同比影响一致；支出类别无明显变化，房地产和信息技术行业表现强劲，建筑相关类别略有压缩；公司对大中型市场的关注将有助于扩大每位客户的支出 [122][123] 问题7: 创新推出多种支付类型后，预测季度间货币化是否更困难，预测方法是否有变化 - 预测并非更困难，公司处于部分成熟产品升级周期的早期，对投资的最终影响有清晰认识，预测哲学无变化，会根据可控因素呈现平衡的结果范围；虽中小企业经营环境存在不确定性，但公司预计外部环境无重大变化 [129][130] 问题8: 支出和费用业务受较低毛交换率组合影响的动态是什么，对收入和TPV有何影响 - 支出和费用产品交易收入增长21%，卡交易量增长23%；参考中提到的商户类别组合转移，是指在线广告领域最大参与者调整支付接受政策，导致交易量从卡支付转向ACH支付，影响了毛交换率和卡支出，对该业务本季度收入影响约4个百分点，公司已将此因素纳入未来估计 [136][137][138] 问题9: 核心收入增长第二季度为16%，第三季度指导为13% - 15%，全年核心收入指导高端下调400万美元，原因是什么 - 公司首次提供第三季度和第四季度估计，重申核心收入指导中点，将上半年良好表现和高利率对浮动收入及盈利能力的影响纳入考虑；核心收入增长在第三季度和第四季度存在组合转移，第三季度略降，第四季度略升，总体效果是重申核心收入估计，随着时间推移范围变窄 [144][145][146] 问题10: 客户对增强ACH的兴趣、推出时间以及对财务的影响 - 大型供应商对增强ACH工具和功能需求强烈，公司已进入测试阶段，将根据客户反馈改进产品；预计今年推出，有望对业务产生影响 [148][149][150] 问题11: 同行推出了财资和银行产品，公司是否会参与该领域，以及Bill.com Holdings平台在中小企业后台的覆盖范围 - 公司拥有广泛的支付平台，有超12种支付产品，年交易量超3000亿美元，占GDP的1%；其中Bill Balance是财资产品的早期阶段，允许客户在公司开设账户并向供应商进行即时支付；公司认为自己正在定义该领域，专注于执行交易和提供各种支付产品 [158][159][161] 问题12: 如何看待之前提出的在年底将核心收入增长重新加速至20%的目标，第二季度情况是否影响实现该目标的热情 - 公司对该目标充满信心，认为正在推进的举措已初见成效；公司专注于使命和团队执行，利用规模、分销生态系统和客户学习优势推动增长；公司重申全年预期，且在总收入和底线方面表现出色，对创新和增长机会感到乐观 [167][168][169] 问题13: 新的全年指导是否增加了对宏观环境的谨慎程度 - 公司对宏观环境的看法和哲学无实质变化，目前宏观环境变数增多，需观察其对中小企业和B2B支出的影响；公司未将这些因素明确纳入指导，但会密切关注 [172][173] 问题14: 剔除本季度货币影响后，核心从价货币化略低于预期，哪些增长举措让公司有信心在下半年看到改善 - 公司在多个举措中看到积极进展，如与供应商合作、推广新的从价产品（如刷卡支付、Bill AP内的支出和费用功能、发票融资）、关注会计业务以及在支出和费用业务方面服务大型客户等；团队处理的交易规模同比增长30%，这些因素共同增强了公司对下半年货币化改善的信心 [179][180][181]