财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收9790万美元，GAAP基础上毛利率为79% [18] - 2024年全年营收3.948亿美元，较2023年下降20%；非GAAP毛利率在第四季度为80%，全年为81% [19] - 2024年第四季度和全年，微创技术平台分别占总营收的86%和87%；全年耗材和服务占营收的20%，较2023年的16%有所增加 [19] - 2024年第四季度美国以外销售额为3520万美元，占销售额的36%，较去年同期下降23%；全年美国以外销售额为1.5亿美元，占销售额的38%，较2023年下降19% [20][21] - 2024年第四季度GAAP运营费用为4980万美元，全年为2.045亿美元，同比分别下降10%和5%；销售和营销费用第四季度略有增加至4470万美元，全年为1.814亿美元，低于2023年的1.93亿美元 [21] - 2024年第四季度基于股份的薪酬降至340万美元，全年为1660万美元 [22] - 非GAAP基础上，2024年第四季度运营费用为4680万美元，较2023年同期下降6%；全年为1.898亿美元，低于2023年的1.941亿美元 [23] - 2024年第四季度和全年GAAP运营利润率为28%；非GAAP运营利润率第四季度和全年分别为32%和33%，而2023年第四季度和全年为45% [23] - 2024年第一季度GAAP摊薄每股收益为1.14美元，第四季度为0.64美元，全年为2.25美元，2023年为2.30美元；非GAAP摊薄每股收益本季度为0.42美元，2023年第四季度为0.71美元，2024年为1.76美元，2023年为2.57美元 [23] - 截至2024年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、有价证券和存款5.965亿美元 [24] - 本季度公司经营活动产生3240万美元现金 [25] - 2024年公司通过回购向股东返还超2.85亿美元，约占股本的19%，超过2024财年自由现金流的两倍；董事会已批准一项新的节税股票回购计划，最高回购10%的股本，将在未来3 - 6个月内执行 [15] - 公司美国子公司累计联邦税收亏损结转约2.03亿美元，州税收亏损结转约1.655亿美元；释放与美国净递延税资产相关的估值备抵，确认递延税资产5510万美元 [26][27] - 公司对2025年的指引为：营收在3.95亿 - 4.05亿美元之间；非GAAP毛利率在80% - 82%之间；非GAAP运营收入在1.3亿 - 1.35亿美元之间；非GAAP摊薄每股收益在1.95 - 1.99美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年微创技术平台在第四季度和全年分别占总营收的86%和87% [19] - 2024年耗材和服务占营收的20%，较2023年的16%有所增加 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度美国以外销售额为3520万美元，占销售额的36%，较去年同期下降23%，且各地区均有下降；全年美国以外销售额为1.5亿美元，占销售额的38%，较2023年下降19% [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司推出2个新平台IgniteRF和OptimasMAX，虽因培训周期延长和工具及生产线复杂性增加导致上市时间推迟，但公司对其在2024年的应用持乐观态度；2025年计划推出2个新平台，即分数激光CO2平台和另一个医疗市场平台 [8][12] - 公司拥有广泛的产品组合和创新产品，结合精简的组织结构和扩张战略，有望继续保持市场领先地位，产生更高利润率，并在市场条件恢复后受益 [14] - 公司与以色列的3家分包商保持长期合作，未出现重大延误，并与主要组件的多个供应商保持合作关系 [15] - 公司持续评估资本配置选项，以平衡、审慎的方式提升股东价值，除股票回购外，还在与财务、法律和税务顾问协商，计划在年底前返还大量资本 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度公司面临美容行业的严峻挑战，宏观经济因素加剧了这些困难，但公司仍专注于创新和研发 [7] - 目前尚未看到经济好转的迹象，不排除在2025年初仍面临困境；公司曾预计经济市场或宏观经济在2024年第二季度改善，但未实现，未来将努力工作，若利率下降且业务有所改善将及时报告 [36][37] - 公司希望2025年比2024年更好，虽目前尚未看到改善迹象，但期待未来几个月情况好转 [101] 其他重要信息 - 公司拥有约2.7万台已安装系统，其中1.2万台在美国；市场上最古老的系统可能是2017年在美国的产品；公司计划在2025年为使用超过5年的旧系统推出升级促销活动 [81][83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本部署，公司是否仍会在并购方面寻找机会 - 公司一直在探索并购机会，但目前尚未找到合适的、具有协同效应的项目；因此决定扩大股票回购规模，2024年已回购2.85亿美元股票，此次宣布的新回购计划预计将再回购约1.2亿美元股票；若有与产品线互补或协同的机会，公司将进行探索并报告 [32][33] 问题2: 是否看到2025年经济潜在好转的迹象 - 目前尚未看到经济好转的迹象，在2025年初公司业务也未出现改善；公司曾对经济改善时间进行预估但未准确，未来将努力工作，若利率下降且业务改善将及时报告 [36][37] 问题3: 管理层结构调整的进展如何 - 2024年公司进行了多项管理变革，包括在欧洲的西班牙、英国和法国更换管理层，任命一名副总裁管理欧洲的5家子公司；在美国更换了销售管理层，释放了总裁和2名销售副总裁，新任命了2名销售副总裁并重新划分了区域；在亚洲更换了负责该地区国家的副总裁，公司CEO将与新副总裁访问亚洲7个国家，确定2025年预算和战略 [40][44] 问题4: 若业务好转，需求增长的节奏如何 - 2024年微创程序需求至少下降20% - 25%，设备租赁利率升至12% - 14%，导致总营收下降20%；未来若利率下降且患者重新接受微创治疗，业务将出现好转；目前尚未看到好转迹象 [47][48][51] 问题5: 如何看待2025年的季节性 - 2024年未出现典型的季节性，预计2025年整体情况与2024相似，但将回归更传统的季节性，即第一季度通常是最慢的季度，第二季度是旺季，第三季度因夏季稍软，第四季度应再次成为最强季度 [54][55] 问题6: 如何看待供应链风险以及潜在关税的影响 - 目前公司在关税、进口税等方面未受影响，部分组件和组装在以色列完成；公司从美国购买一些优质组件，希望不会面临像加拿大和墨西哥那样的25%关税；公司在世界各地有多个供应商，可降低风险，若关税结构发生变化，公司有应对准备，预计不会受到太大影响 [58][60][61] 问题7: 美国耗材和服务本季度的情况如何 - 2024年各地区营收损失约为19% - 20%，包括北美和其他地区 [65] 问题8: 今年资本返还的具体内容以及是否节税 - 宣布的10%股票回购计划预计是节税的；未来资本配置计划需等待确定，公司将与税务和金融专家协商，尽量实现节税，并在确定后向投资者报告 [67] 问题9: EPS指引是否考虑了股票回购 - 通常在提供指引时不考虑未来的股票回购计划 [71] 问题10: 2024年营收下降是由于供应链挑战还是需求不足 - 2024年第一、二季度因以色列战争，主要设施位于战区，制造出现一些延迟，但第三季度通过增加班次供应了3000万美元的预订单，第四季度恢复正常；营收下降主要是由于美国和欧洲市场放缓、高利率以及宏观经济因素导致患者减少接受治疗 [74][75][77] 问题11: 现有安装设备的平均使用年限以及是否会出现更换周期 - 全球约有2.7万台已安装系统，其中1.2万台在美国，市场上最古老的系统可能是2017年在美国的产品；射频系统若维护得当并购买服务合同，可使用超过15年；医生会因新产品而购买第二台设备；公司计划在2025年为使用超过5年的旧系统推出升级促销活动 [81][82][83] 问题12: 第四季度毛利率低于80%的原因是什么 - 2024年毛利率高于80%，虽组件、子组件、物流和供应链成本大幅上升，但公司提高了效率；毛利率下降2% - 3%的原因一是营收下降20%但未削减人员，存在固定成本；二是组件和子组件价格上涨；预计2025年业务有新动力时，毛利率可恢复2% - 3% [87][88][89] 问题13: 以色列 - 哈马斯战争结束后，对毛利率和工作流程效率有何影响；CO2激光制造的毛利率是否低于射频 - 希望战争停止并维持停火，避免再次陷入战争；射频的毛利率较高，因为制造激光成本更高，公司报告的毛利率是所有平台的平均值 [92][93] 问题14: CO2激光的推出时间以及市场定位 - CO2激光仅为激光设备，无法搭载射频；预计在第一季度末和第二季度初在美国市场开始产生影响，目前仅获得FDA批准，其他国家的法规尚未完善 [97] 问题15: 相邻产品Empower和Envision的最新情况 - 2024年Empower和Envision的营收也下降了约20%，市场好转时这些产品的营收有望增加 [99]