财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为5.99亿美元，调整后有适度增长 [19] - 第一季度调整后EBITDA为5210万美元，同比增加540万美元，增幅12% [22] - 调整后EBITDA利润率扩大120个基点，是连续第七个季度同比利润率扩张 [23] - 第一季度资本支出显著增加，是上市以来单季度最高水平 [25] - 第一季度调整后自由现金流强劲，考虑到资本支出的时间安排，这些投资将为未来可持续增长奠定更好基础 [25] - 第一季度末净杠杆率为2.3倍，上年同期为2.9倍，得益于较低的债务水平、盈利能力提升和流动性改善 [26] - 重申2025财年营收、EBITDA和调整后自由现金流指引，均保持不变 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 维护业务 - 土地业务潜在趋势改善，员工流失率和客户留存率提升，交叉销售和路线密度的持续关注将有助于长期盈利增长战略 [19] - 本季度雪业务与上年同期基本持平 [20] - 调整后EBITDA利润率扩大140个基点，通过持续的成本和效率举措，该业务结构持续改善 [23] 开发业务 - 营收增长3.5%，得益于高质量积压订单的持续转化 [20] - 第一季度调整后EBITDA为1750万美元，是该业务板块第一季度的创纪录表现 [24] - 调整后EBITDA利润率扩大80个基点，得益于积压订单转化的持续成功和成本效率的进一步提升 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续拥抱统一的One BrightView文化，优先考虑员工和客户，成为雇主和服务提供商的首选，并利用规模优势与竞争对手形成差异化 [10] - 积极更新车队，包括卡车、拖车和割草机，以提高员工满意度和服务质量 [11] - 在某些市场转向每周四天、每天十小时的工作模式，受到员工和客户的欢迎 [11] - 努力提供更实惠的医疗福利等福利，以改善员工流失率 [13] - 加强交叉销售，将开发业务转化为经常性维护合同，促进可持续的营收增长 [20] - 持续推进战略举措，改善员工流失率和客户留存率，同时利用规模优势实现可持续盈利增长和股东价值创造 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局强劲，One BrightView战略正在发挥作用并获得动力 [6] - 有信心在2025年下半年实现土地业务增长，这将是公司未来盈利增长的关键 [40] - 客户留存率是推动业务增长的关键指标，目前仍有很大提升空间，公司将继续努力提高该指标 [48] - 公司在利润率扩张方面仍处于早期阶段，有很多杠杆可以拉动，未来有望实现可持续的利润率增长 [60] - 公司在劳动力管理方面处于有利地位，员工流失率持续下降，员工满意度提高，有信心应对劳动力市场的挑战 [82] - 随着客户留存率的提高，辅助收入有望增加，公司对下半年辅助收入的增长持乐观态度 [95] - 公司将继续推进战略转型，实现长期盈利增长和股东价值创造，财务效益才刚刚开始显现 [30] 其他重要信息 - 公司将于2月19日在纽约市举办投资者日活动，注册链接可在今日演示文稿的第16页和公司网站的投资者关系部分找到 [5] - 公司近期完成了7.38亿美元定期贷款的再次定价，利率降低50个基点，加上2024年5月的重新定价，利率总共降低100个基点，每年可节省约750万美元现金利息，到期时可节省3500万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 维护业务土地有机增长的预期和轨迹 - 公司仍致力于在2025年下半年实现土地业务的正常增长，目前每个季度都在接近盈亏平衡点，尽管第二季度是土地收入最低的季度且受天气影响较大，但公司有信心实现目标 [39][40] - 自Dale上任15个月以来，公司在照顾员工方面采取了正确的措施，员工流失率显著下降，客户留存率不断提高，公司正在投资车队等领域以推动土地业务增长，预计下半年土地业务将恢复增长 [42][43] 问题2: 客户留存率的进展和提升空间 - 客户留存率是公司最重要的指标之一，目前仍有很大提升空间，公司的目标是将客户留存率提高到85%以上 [47][49] - 自Dale加入公司15个月以来，客户留存率已连续五个季度呈现积极增长态势，随着员工留存率的提高，客户留存率将在未来几年得到进一步提升 [49][50] - 公司将在员工留存率和客户留存率达到理想水平后，在下半年加大对销售团队的投资，以推动土地业务增长 [51][52] 问题3: 未来利润率提升的主要因素和中期展望 - 公司将在投资者日分享更多关于利润率提升的细节，公司认为该业务的利润率应处于中高个位数水平，目前仍处于起步阶段 [60] - 公司可以利用规模优势，通过采购举措、更好的劳动力管理工具、车队管理和集中非客户面对活动等方式来提升利润率 [61] - 公司预计全年利润率提高40 - 80个基点，第一季度已实现120个基点的提升，尽管第一季度是EBITDA最低的季度，但公司对利润率扩张的趋势感到乐观 [65][66] 问题4: 利润率扩张主要来自维护业务还是开发业务 - 公司认为所有举措都将惠及维护和开发两个业务板块，打破以往的部门壁垒，实现资源共享和协同发展，将有助于提升两个业务板块的EBITDA和利润率 [68][69] 问题5: 劳动力可用性、通胀担忧以及相关举措的竞争优势 - 公司密切关注新政府的政策变化，认为公司在关税、奖金折旧、税收法规和商誉等方面处于有利地位 [81] - 公司的一线员工平均任期超过五年，且经过电子验证，员工流失率持续下降，这得益于公司采取的一系列措施，如提供合适的工作装备、关注员工安全、优化工作时间表和降低福利成本等 [82][83] - 公司最近进行的员工参与度调查显示，一线小时工的参与度有了显著提高，公司致力于成为雇主的首选，吸引更多优秀人才加入 [87][88] 问题6: 辅助收入的改善情况及其与客户留存率的关系 - 快乐客户更愿意信任公司并进行更多的自由支配工作，客户留存率与辅助收入直接相关，公司将在投资者日分享更多相关数据 [92][93] - 第一季度，由于两次飓风袭击，部分市场的辅助收入受到一定影响，但公司在大多数市场的辅助收入已恢复到较为稳定的水平，且只有两个市场仍面临辅助收入的逆风 [93][94] - 随着客户留存率的提高，辅助收入将得到进一步提升，公司对下半年辅助收入的增长持乐观态度 [95] 问题7: 维护业务利润率扩张的主要驱动因素和节奏 - 本季度维护业务利润率扩张140个基点，主要得益于去年对市场策略的重组，包括将销售代表安排在分支机构、调整间接费用结构等，这些举措带来了约1000万美元的SG&A节省 [103][104] - 公司将部分节省的资金重新投入到一线劳动力中，以提高客户服务质量和客户留存率 [105] - 随着时间的推移，这些结构性变化的影响将逐渐减弱，但随着业务的增长，利润率仍有进一步扩张的机会，公司对全年维护业务利润率扩张的指引充满信心 [106][108] 问题8: 雪业务固定合同集中度的提升情况 - 通常在降雪量大的年份之后，客户更愿意签订固定费率的合同以分散成本，今年一些传统上不下雪的市场也出现了降雪，这为公司推动固定合同的转换提供了机会 [111][112] - 公司在去年的一些市场取得了进展，今年将继续与客户合作，推动土地和雪业务向固定合同的转变，以更好地服务客户并应对天气变化 [113][115] 问题9: 景观维护业务中两个地区辅助收入逆风的市场特征 - 这两个市场的树木收入受到一定影响，但公司认为全国范围内仍有很多机会推动辅助收入增长 [123] - 辅助收入与客户留存率直接相关，这两个市场的客户留存率可能相对较低，公司将重点关注客户留存率，加强与客户的沟通，以提高客户满意度和辅助收入 [124][125] 问题10: 下半年核心景观维护收入增长对辅助收入和其他内部举措的依赖程度 - 公司认为所有因素都将对下半年的业务增长做出贡献，包括开发业务向维护业务的转换、辅助收入的增长、合同收入的增加等，公司不会依赖单一指标来推动增长 [129][130] - 公司的首席商务官将每周关注这些指标，并采取相应的措施来推动业务增长 [132] 问题11: 指引中假设的变化以及非核心业务影响增加但营收指引不变的原因 - BES业务的退出和U.S. Lawns业务的出售将在第二季度完成，届时公司将不再区分核心和非核心业务 [140][142] - 从上次指引到本次指引，非核心业务对土地业务的影响从2000万美元增加到2800万美元，主要是由于U.S. Lawns业务在去年第一季度产生了约500万美元的收入，以及BES雪业务在本季度的影响为900万美元，预计第二季度将增加2400万美元 [143][144] - 公司认为退出BES业务和出售U.S. Lawns业务是正确的决策，随着这些业务的结束，公司将更加专注于核心业务的发展 [145] 问题12: 开发业务积压订单的同比趋势以及与营收指引的差异 - 开发业务在过去两年实现了连续增长，分别为8%和7%，目前积压订单约为9亿美元，涵盖今年和明年的业务，今年的积压订单基本已满，公司正在销售2026年的收入 [152] - 积压订单同比增长约6% - 7%，其中超过一年的积压订单增长约6%，公司对开发业务的增长充满信心，预计在2025财年将继续实现3% - 6%的增长 [153][154] - 开发业务的增长可能会受到天气和项目进度的影响，但公司认为该业务将为公司的整体增长提供支持，并为维护业务带来更多机会 [150][151] 问题13: 利润率季度同比增长较高但全年指引较低的原因 - 公司提醒不要过于关注中点数据，营收和EBITDA的指引范围较宽，将导致利润率的范围也较大 [159] - 本季度利润率增长较高的部分原因是去年第二季度进行的结构性变化带来的好处，随着时间的推移，这些好处将逐渐减弱，但公司正在推进其他变革以继续推动利润率扩张 [160] - 公司的目标是每年实现100个基点的利润率提升，尽管今年中点数据显示为80个基点，但公司将努力在每个季度推动利润率增长 [161][162] 问题14: 销售人员的数量、招聘计划和产能提升时间 - 公司有两类与客户接触的员工，即新销售人员和账户经理，公司的目标是增加这两类员工的数量，并继续投资于销售团队 [169] - 在客户留存率得到改善之前，公司不会盲目增加客户数量，而是将重点放在服务现有客户上，随着客户留存率的提高，公司将加大对销售团队的投资 [170] - 公司在第一季度和第二季度已经增加了一些销售人员，随着分支机构的稳定和业务的增长，公司将大幅增加销售人员的数量 [172] - 公司目前在SG&A方面实现了节省，并且资产负债表上有充足的流动性，这为公司投资销售团队提供了支持 [173][174] 问题15: 车队购买计划及其对维修保养成本、服务水平和技术人员成本的影响，以及资本分配的考虑 - 公司在过去15个月中对设备进行了大量投资，员工对设备的满意度显著提高，这也提升了客户对公司的印象 [179][180] - 以核心割草机车队为例，公司目前拥有7500台割草机，到今年春季结束时，将全部更换为使用时间不超过15个月的新割草机，这将形成一个良性循环，降低维修保养成本，提高员工满意度和客户满意度 [182][183] - 公司将在2月19日的投资者日分享更多关于资本分配的策略 [184] 问题16: 核心业务季度环比改善情况以及本季度表现较上一季度更艰难的方面 - 公司继续看到核心业务的逐步改善，尽管改善幅度较小，但符合预期，如果提供第一季度指引，实际数据将与预期一致 [192][193] - 公司对下半年土地业务恢复增长充满信心，并且随着第二季度的结束，非核心业务的影响将逐渐消除 [193][194] - 调整非核心业务和雪业务的影响后，公司在第一季度实现了业务增长，开发业务和雪业务的核心部分均有增长，土地业务仍在逐步恢复中 [197] 问题17: 雪业务指引的变化情况 - 公司的雪业务指引仍为1.6亿 - 2亿美元，没有发生变化 [200] - 公司现在提供了更详细的BES业务影响信息，第一季度BES雪业务的影响为900万美元，预计第二季度将增加2400万美元，这些影响原本已包含在雪业务指引中 [200][201] - 公司大部分雪业务集中在第二季度，第一季度与去年情况相似，公司对雪业务在指引范围内的表现感到满意 [201] 问题18: 开发合同向维护合同的转化率、长期目标以及开发业务的周期性和增长潜力 - 公司认为开发团队有能力在几乎任何市场实现扩张，因为公司在一些市场尚未开展业务，并且拥有行业内最优秀的人才 [207] - 开发合同向维护合同的转化率在过去有所改善，2023年低于10%或约为500万美元，去年达到了中个位数水平，今年的具体数据较难确定，但目前的转化率高于去年 [208][209][211] - 公司的区域领导非常重视开发业务向维护业务的转换，确保每个项目都能实现顺利过渡，让客户认识到选择BrightView进行长期维护的好处 [210] - 开发业务应成为维护业务的先锋，公司将继续努力提高转化率，随着夏季业务旺季的到来，公司将分享更多详细信息 [211]