财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入同比增长5%至5.245亿美元，调整后摊薄每股收益同比增长2%至2.10美元；2024年全年净收入增长8%至21亿美元，调整后摊薄每股收益增长10%至8.61美元 [8] - 第四季度调整后运营费用增长7%至2.05亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长3%至3.32亿美元 [43] - 2025年数据优势业务（Data Vantage）有机净收入预计实现中至高个位数增长，全年总有机净收入预计实现中个位数增长；调整后费用预计在8.37 - 8.52亿美元之间，增长4.8% - 6.7%；资本支出（CapEx）预计在7500 - 8500万美元之间，折旧和摊销预计在5500 - 5900万美元之间；有效税率预计在28.5% - 30.5%之间；第一季度净利息支出预计在500 - 600万美元之间 [52][54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 衍生品业务 - 全年净收入增长8%，指数期权强劲增长；2024年SPX期权日均交易量（ADV）增长7%至310万份合约，VIX期权ADV增长12%至83万份合约 [10][22] - 第四季度SPX核心期权交易量在选举后跃升，VIX看跌期权交易量激增；SPX 0DTE期权ADV环比增长8%至近160万份合约，占SPX期权ADV的一半以上；自2024年1月推出罗素2000指数期权每日到期后，RUT期权交易量增长11%，0DTE期权交易占比从11%翻倍至23% [23][24][25] 现金和现货市场 - 第四季度净收入同比增长14%，全年增长10%，各地区均有贡献 [12][31] - 北美地区第四季度净交易和清算费用增长28%，净收入增长10%；美国交易所内股票捕获率提高42%；加拿大市场预计3月3日完成向Cboe技术的迁移 [33][34] - 欧洲和亚太地区第四季度净收入同比增长17%，全年增长16%；欧洲地区第四季度连续交易市场份额达33%，定期拍卖市场份额达87%；亚太地区澳大利亚和日本市场份额和行业交易量持续增长 [34][35] 数据优势业务（Data Vantage） - 第四季度净收入增长8%，全年增长7%，各组成部分均有增长 [36] - 2024年新年度合同价值创纪录，增长33%，40%的新销售来自美国以外 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国市场标准普尔500指数连续两年回报率超过20%，预计将继续吸引国内外新投资者 [16] - 2024年期权市场再创纪录，更多投资者接受期权的实用性和多功能性 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于适应市场长期趋势，包括期权交易普及、零售投资者增加、市场全球化以及技术和数据管理发展等 [13] - 衍生品业务方面，计划扩大产品获取途径、加强投资者教育、展示S&P波动率工具包优势；国际业务上，投资全球销售和教育工作，扩大亚太地区业务，出口业务CEDX增加功能 [25][27][29] - 现金和现货市场方面，完成加拿大市场整合，利用全球交易基础设施；数据优势业务方面，将技术资源从整合工作转向创收活动，扩大产品开发和全球销售 [32][37][38] - 技术方面，推出新的交易技术平台Cboe Titanium，提升市场、产品、数据和洞察的创新能力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新政府的亲商环境和政策带来市场不确定性和波动性，公司的SPX和VIX产品为投资者提供风险管理和投资机会 [15] - 2025年公司有望受益于市场长期趋势，各业务线将通过提供更统一的获取途径、加强教育和利用差异化产品实现增长 [13][39][40] 其他重要信息 - 公司在2024年向股东返还了4.54亿美元，占调整后收益的50%，其中包括2.49亿美元的股息 [58] - 公司董事会正在进行CEO继任计划，目前CEO将继续任职直至继任者任命，并确保平稳过渡 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 数据优势业务（Data Vantage）收入指引调整的驱动因素及增长前景是否软化 - 公司表示新的指引语言更符合市场标准，与一年前的指引范围一致，并非增长前景软化 [70][73] 问题: Robinhood平台上指数期权的采用情况及增加教育和推动进一步采用的举措 - Robinhood平台上指数期权的推出速度和采用情况超出预期，SPX、VIX和XSP期权的使用量均有增长；未来将加强联合营销和教育，增加销售力量 [75][77][80] 问题: 公司在人工智能方面的举措及对客户创收的帮助 - 公司去年成立了人工智能卓越中心，内部采用人工智能提高生产力，目前正在与销售和产品团队合作，探索利用人工智能开发新产品的机会，但暂无直接创收机会 [85][87] 问题: 第四季度未进行股票回购的原因及对并购的兴趣 - 由于去年后期处于继任计划过程中且未公开，公司认为此时进行股票回购不合适，但股票回购仍将是未来资本分配策略的重要组成部分；并购需符合战略和财务意义，且能推动公司发展 [90][92][94] 问题: 美国股票交易24/5的机会、贡献、障碍、时间框架、选择EDGX的原因及为何不选择24/7 - 24/5交易符合客户需求，特别是亚太地区投资者；EDGX平台具有市场份额和差异化功能优势；主要障碍是等待SEC的监管批准和SIP的基础设施准备；预计今年底或明年初基础设施就绪；目前行业迈向24/5是第一步，24/7需要行业进行重大基础设施改变 [97][100][107] 问题: 2025年期权价格上涨情况及零售期权采用对每份合约收入（RPC）的影响 - 多上市期权定价根据市场条件和客户流量动态调整，指数期权定价调整较少且更具针对性；零售是公司战略重点，过去五年零售期权采用率显著上升，特别是0DTE交易增长，未来将加强教育和全球分销 [110][112][113] 问题: 重新命名Cboe技术平台为Titanium的重要性及是否有将其白标给第三方的计划 - 重新命名是为了突出公司技术实力；目前没有将平台商业化出售的计划，将继续投资以推动公司业务发展 [118][120][121] 问题: CEO继任计划的时机、新CEO的特点及对公司战略的影响 - 目前公司已完成稳定组织、明确战略和改善资产负债表等目标，此时进行继任计划是为了实现公司长期稳定；董事会对新CEO有明确的品质和特点要求；继任计划不会影响公司现有战略执行 [123][124][127] 问题: SPX业务的客户趋势及Robinhood平台全年的交易量贡献 - Robinhood平台的推出情况良好，交易量预计将增加；SPX业务受益于市场不确定性，1月SPX期权交易量和全球交易分析师关注度创纪录，VIX期权日均交易量也有所增长；0DTE交易增长、零售市场发展、国际资金流入和产品创新等因素将推动业务增长 [129][130][134] 问题: 数据优势业务（Data Vantage）指引与以往的一致性及2024年线下项目（股息和利息）的实际情况 - 数据优势业务新指引与一年前的范围一致；2024年线下项目的具体细节将在2月21日发布的Form 10 - K中提供更多信息，其中少数股权投资收益有所下降，而其他投资的股息收入有所增加 [138][139][143]