财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收8.78亿美元，创公司历史新高，同比增长35%，较之前纪录增长10% [6] - 2024年全年调整后薪酬利润率为67%，2023年为70%，低于2024年前九个月68%的预提比例，处于目标范围内 [14] - 2024年全年调整后非薪酬费用为1.62亿美元，同比增长13%，非薪酬比率为18%，2023年为22% [14][15] - 2024年向股权持有人返还创纪录的2.82亿美元，自2021年上市以来，累计返还超5.3亿美元 [16] - 截至季度末和年末，公司持有4.07亿美元现金和短期投资，无债务 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司所有业务线收入均实现增长，M&A和重组业务均创下单笔最大费用纪录 [7][8] - 目前约30%的业务与赞助商相关 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国并购市场规模约为1.6万亿美元，欧洲市场约为800亿美元 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于大型和复杂业务，以在市场周期中为客户和股东提供卓越回报 [6] - 增加合适的高级人才是公司的战略重点，公司有信心在今年增加合伙人及董事总经理的数量，以扩大客户覆盖范围 [11] - 公司被DealLogic评为全球交易金额排名第四的精品投行，被Debtwire评为宣布重组业务排名第一的投行 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年并购市场的当前顺风将持续，但由于美国新政府的政策决定，波动性将增加 [9] - 结构性挑战和美联储暂停降息将使重组和债务管理服务需求保持高位 [10] - 公司对核心M&A业务和非M&A业务的增长都持乐观态度，认为两者不存在市场份额限制，且可以同时达到峰值表现 [31][33] - 欧洲市场的早期指标很有希望，预计欧洲市场的公告活动和最终成交活动将继续增加 [41] - 尽管利率环境较高，但赞助商活动有望回升，但将是一个缓慢的过程 [70][72] - 公司对重组业务持乐观态度，认为复杂的融资环境对该业务有利 [76][77] 其他重要信息 - 2024年是公司作为上市公司的重要里程碑，股价超过20美元，市值超过20亿美元，接近10亿美元的年度营收运营目标 [12] - 公司宣布每股七美分的季度股息 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于M&A咨询业务的展望，特别是大选后大型交易的情况及连锁反应 - 自2023年第三季度以来，并购市场出现拐点并持续向好，2024年下半年大型交易市场开始复苏，目前虽未体现在公告上，但相关对话非常积极，客户信心增强，但市场存在一定波动性 [25][26][28] 问题: 非M&A业务在2024年的贡献情况以及未来与M&A业务的增长预期对比 - 核心M&A业务和非M&A业务都有巨大的增长机会，非M&A业务包括债务管理、资本市场咨询、资本解决方案和融资等，这些细分市场的费用池很大，且与M&A业务不再呈现过去的反周期性，两者可以共存并达到峰值表现 [31][33][34] 问题: 欧洲市场近期活动回升的驱动因素以及具体地区或行业的情况 - 欧洲市场的并购公告规模约为美国市场的一半，预计欧洲市场的公告和成交活动将继续增加，这是一个滞后而非结构性问题。2024年美国资本市场占主导地位，欧洲的一些对话围绕如何获得更多美国市场敞口和部署资本，现在部分对话开始转向如何提升欧洲大公司的规模和影响力 [41][43][44] 问题: 2025年非薪酬费用预期为个位数增长的驱动因素以及2024年非经常性项目的情况 - 2024年有一些异常情况，如坏账费用和诉讼成本，预计这些不会每年都出现，但部分诉讼成本会延续到2025年。此外，一些成本与收入直接相关，专业费用的小幅上升导致非薪酬费用增长略高于预期 [48][49] 问题: 关税、美元汇率和估值差异对跨境交易活动的影响 - 目前尚不清楚关税是临时政策工具还是经济中的永久因素，尚未看到关税对交易活动产生具体影响。货币在一定程度上是逆风，但许多客户是跨国公司，有全球货币头寸，可缓解本币问题。美国公司有可能因货币和估值因素考虑进入欧洲市场，但欧洲公司也因估值差异考虑在美国上市和获得美国经济敞口，预计交易活动仍将关注美国市场，但也可能出现逆转 [55][56][58] 问题: 目前招聘管道的情况以及招聘加速对薪酬比率和杠杆能力的影响 - 去年招聘未达目标，主要是因为一些候选人决定留在现有公司。目前招聘管道看起来很强劲，包括合伙人级别的高级招聘和董事总经理级别的招聘。公司注重招聘和提高生产率两个方面，希望新招聘的合伙人能提高生产率，而不是稀释合伙价值。目前对招聘管道感到乐观，希望今年能有更好的转化率 [61][62][64] 问题: 更陡峭的收益率曲线和较少的降息对赞助商M&A的影响以及赞助商业务的复苏情况 - 预计2025年不会有大幅降息，市场将在较高利率环境中持续一段时间。赞助商面临现有大型资产的流动性问题和IPO市场未完全恢复的挑战，目前持有大量资本，结合信贷可用性，具备活跃的赞助商周期的条件，但预计复苏将是一个缓慢的过程，目前约30%的业务与赞助商相关，预计会有所增加 [69][71][73] 问题: 2025年重组业务的展望，是否能保持目前的高水平或继续增长 - 公司在重组、债务管理、融资和资本解决方案等领域是重要参与者，该市场不再只是破产市场，而是更加积极主动和前瞻性的业务。在当前复杂的利率、政策和波动环境下，公司提供的服务对客户很有价值，客户反应积极，因此对该业务持乐观态度 [75][76][77] 问题: 2025年在薪酬比率方面取得进一步进展的可能性以及2025年后正常化薪酬比率的情况 - 公司仍处于增长模式，致力于实现2021年上市时设定的60%多的利润率目标。2022 - 2023年行业表现不佳，公司提高了利润率以分担投资成本，激励团队。去年薪酬比率下降了近300个基点，营收增长超过2亿美元。随着业务规模扩大，预计将获得更多薪酬和非薪酬杠杆，但目前无法提供具体算法，今年还太早无法确定薪酬比率的具体位置 [79][80][82]