核心观点 - Perella Weinberg Partners任命Suraj Tolani为咨询合伙人 以加强医疗保健服务领域咨询能力 [1][2][3] 人事任命详情 - Suraj Tolani加入公司医疗保健业务团队 常驻纽约 将为医疗保健服务客户提供战略和财务咨询 [1] - 其此前任职于摩根大通 担任董事总经理 负责医疗保健服务领域 [2] - 拥有Babson College金融与经济学学士学位 [3] 公司战略与能力提升 - 此次任命是公司扩展领先医疗保健咨询业务的重要举措 [3] - Tolani在为企业客户和投资机构提供医疗保健服务公司咨询方面拥有成熟经验 对行业演变格局有深刻理解 [3] - 其专业知识将帮助客户应对这一关键且快速变化市场中的复杂性和机遇 [3] 公司背景信息 - Perella Weinberg为全球领先的独立咨询公司 为包括企业、财务投资者、政府和主权财富基金在内的广泛客户群提供战略和财务建议 [4] - 公司在多个活跃行业领域和全球市场提供广泛咨询服务 [4] - 目前拥有约700名员工 在纽约、伦敦、休斯顿、洛杉矶、旧金山、巴黎、芝加哥、慕尼黑、丹佛、卡尔加里和格林尼治设有办公室 [4]

Perella Weinberg (NASDAQ: PWP ) is a boutique advisory firm with capabilities across mergers & acquisitions (M&A), restructuring, capital markets, shareholder engagement, and, more recently, private funds. M&A is the main PWP revenue generator, though it also has a very solid restructuring business that punches above its weight – as of H1Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the nex ...

核心观点 - 公司第二季度业绩超预期 非GAAP每股收益0 09美元 GAAP收入1 553亿美元 均高于预期[1] - 尽管季度表现超预期 但同比财务数据下滑 主要因去年同期存在一次性大额交易收入[1][5] - 公司战略聚焦业务多元化 人才扩充及GP主导的二级市场交易等新兴领域[4][7] 财务表现 - 非GAAP每股收益0 09美元 远超预期的0 05美元 但同比暴跌79 1%[2] - GAAP收入1 553亿美元 高于预期的1 407亿美元 但同比下滑42 9%[2] - 非GAAP运营利润率9 6% 同比下降13 4个百分点 薪酬比率升至67%[2][6] - 上半年通过回购和分红向股东返还1 452亿美元 持有现金1 45亿美元且无债务[8][9] 业务发展 - 核心业务模式依赖无冲突顾问服务 强调长期客户关系与复杂交易战略咨询[3] - 收购Devon Park Advisors(专注GP二级市场交易 涉及45亿美元交易额) 预计四季度完成[7] - 2025年新增6名合伙人和6名董事总经理 董事会引入能源与会计背景独立董事[7] 未来展望 - 未提供正式财务指引 但管理层提及第三季度初期客户活动改善[10] - Devon Park整合可能推动未来收入增长 重点发展另类资产管理顾问服务[10][11] - 维持季度股息每股0 07美元 持续关注人才整合与核心顾问业务趋势[9][11][12]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为1.552亿美元，同比下降43%，主要由于并购活动减少及去年同期一次性大额费用事件[126] - 2025年上半年收入为3.671亿美元，同比下降2%，并购活动减少部分被融资和资本解决方案业务增长抵消[127] 成本和费用（同比环比） - 第二季度总薪酬福利费用1.083亿美元，同比下降65%，主要因去年同期1.3亿美元股权激励加速确认费用及2024年业务合并奖励归属[128] - 上半年总薪酬福利费用2.576亿美元，同比下降40%，主因股权激励费用减少及奖金计提降低[129] - 第二季度非薪酬费用3800万美元，同比下降13%，主要来自诉讼支出和坏账费用减少[130] - 上半年非薪酬费用8890万美元，同比上升6%，受诉讼支出增加及差旅成本上升驱动[131] 非运营表现 - 第二季度非运营亏损270万美元，主因外汇波动净损失；去年同期为运营收入75万美元[132] - 上半年非运营亏损246.9万美元，去年同期为运营收入340.2万美元，差异主要来自外汇波动和利息收入变化[133] 税务情况 - 第二季度所得税费用198万美元，有效税率31.7%；去年同期所得税收益64.2万美元，税率0.8%[134] - 上半年所得税收益749.4万美元，税率-41.3%，含1260万美元因RSU行权价上涨带来的税收优惠[136] 现金及流动性 - 截至2025年6月30日，公司现金余额为1.45亿美元，无现金等价物[138] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额为3.316亿美元，其中包括2020万美元的美国国债投资[138] - 公司循环信贷额度为5000万美元，并可额外增加2000万美元的增量额度[140] - 公司持有3920万美元的非美元现金，包括英镑、欧元和加元[158] 应收账款 - 2025年6月30日应收账款净额为4770万美元，较2024年12月31日的7330万美元下降34.9%[139] 股票回购 - 2025年上半年以每股18.33美元的平均价格回购了1,732,489股股票，总金额约3170万美元[141] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划剩余授权金额为6210万美元，总授权金额为2亿美元[149] 现金流活动 - 2025年上半年经营活动净现金流出为1.204亿美元，主要由于运营支出和奖金支付[143][144] - 2025年上半年投资活动净现金流入为7310万美元，主要来自美国国债到期[143][145] - 2025年上半年融资活动净现金流出为1.447亿美元，主要用于股票回购和税务支付[143][145]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.55亿美元 上半年营收3.67亿美元 其中2800万美元收入来自第三季度初完成但在第二季度确认的交易[5][10] - 上半年营收同比持平 但收入结构更分散 2024年两大交易贡献超35%营收 2025年平均单笔交易费用更高且行业/地域分布更广[5] - 调整后薪酬支出占比稳定在67% 上半年薪酬总额8600万美元同比增9.5% 预计全年增幅降至中个位数[10][11] - 非薪酬支出3600万美元 同比环比均显著下降 主要因诉讼相关成本减少[10] - 期末持有现金1.45亿美元且无负债 上半年通过股票回购和分红向股东返还2400万美元 累计四年返还6.75亿美元[12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购业务受交易公告延迟影响 但7月已恢复至一季度水平 金融赞助商客户占比通过收购Devon Park将显著提升[6][8] - 重组与资本解决方案业务有望创年度记录 在4-5月市场波动期间仍保持活跃[48][49] - 新成立的私募基金咨询业务将覆盖GP主导的二级市场交易 延伸至私募股权/信贷/基础设施/风投/房地产等领域[8][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 交易延迟主要因融资挑战/买卖方估值差距/部分行业消费疲软 但当前大量交易处于"红区"(临近公告阶段)[6] - 大型战略并购交易复苏 行业示范效应开始显现 但交易转化周期仍长于历史水平[42][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成Devon Park收购 新增1名合伙人+2名董事总经理 建立私募基金咨询业务线 预计10月完成交割后立即贡献收入[8][9] - 人才招聘创上市后新高 年内新增12名合伙人(6名晋升+6名外聘)+9名董事总经理 合伙人总数年底达76人[7][26] - 坚持选择性业务拓展策略 重点覆盖软件/医疗服务/消费零售/保险分销/英国并购/机械资本品/金融科技等领域[7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 领先指标(活跃项目数/收入管线)达峰值水平 但4-5月经历"空气口袋"式波动后 7月交易公告节奏已改善[5][17] - 私募二级市场增长迅猛 逆向客户需求推动业务扩展 收购标的与现有客户群形成协同[23][24] - 薪酬支出占比管理保持灵活 将根据全年收入表现和人才投资效果调整[10][39] 其他重要信息 - 维持每股0.07美元季度分红 持续通过净股票结算/公开市场回购对冲股权激励稀释[12][60] - 目前63万A类普通股+25万合伙单位流通 上半年回购170万股[12] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 收入管线构成与转化趋势 - 明确区分管线(全量商机)和积压(已公告待完成) 当前未风险调整的管线规模创纪录 但大额交易转化周期延长[16][18] - 7月公告节奏回归正常 客户对话量和授权书签署量持续增长 但具体结算时点仍不可控[17][32] 问题2: Devon Park收购战略意义 - 交易虽小但填补金融赞助商覆盖短板 重点发展GP主导的二级市场 逆向客户需求驱动业务延伸[20][23] - 排除高容量/低附加值的同业模式 保持精品投行服务定位[22] 问题3: 人才战略与资本配置平衡 - 合伙人规模无硬性上限 但坚持严格筛选标准 新晋合伙人三分之一任职不足三年形成内生增长[54][56] - 当前优先投资业务扩张 但仍通过股息/股票回购维持股东回报 累计四年回购3200万股[58][60] 问题4: 大额交易与重组业务展望 - 大型战略交易复苏产生行业示范效应 但企业仍需消化关税政策影响[42][43] - 重组业务波动性降低 与资本解决方案协同形成收入稳定器[49]

收购与战略布局 - 公司宣布收购GP主导的二级市场咨询公司Devon Park Advisors，交易预计在第四季度初完成，需监管批准[4] - Devon Park自2021年成立以来已为另类资产管理人提供价值超45亿美元的交易咨询，团队包括15名专业顾问[5][7] - 此次收购将增强公司在私募股权、信贷、基础设施等领域的服务能力，并扩大二级市场份额[6][8] 财务表现 - 第二季度营收1.553亿美元，同比下降43%，主要因并购贡献减少，但融资和资本解决方案活动部分抵消[9] - 上半年营收3.671亿美元，同比下降2%，去年同期包含单笔大额交易费用（占当期营收三分之一）[9] - 第二季度调整后税前利润1200万美元，GAAP税前利润620万美元[6]；上半年调整后税前利润3300万美元，GAAP税前利润1800万美元[6] 费用结构 - 第二季度总薪酬与福利支出1.083亿美元（GAAP），调整后为1.04亿美元，同比下降38%，主要因奖金计提减少[11] - 非薪酬费用第二季度GAAP为3800万美元，调整后3640万美元，同比下降12%，主因诉讼费用减少[12] - 上半年薪酬支出占比营收67%（调整后），非薪酬费用占比24%[10] 资本管理 - 截至6月30日，公司持有1.45亿美元现金且无债务，未使用循环信贷额度[17] - 上半年通过股票回购、股息等方式向股东返还1.452亿美元，包括以每股23.15美元净结算310万股[18] - 宣布季度股息每股0.07美元，将于9月10日支付[19] 人才与治理 - 上半年新增6名合伙人和6名董事总经理，未来数月将再引入6名合伙人和3名董事总经理[6] - 任命两位独立董事Edwin Bennett（前安永首席运营官）和Houda Dabboussi（壳牌海洋总裁）[20][21][22] 行业与市场动态 - 公司指出第三季度客户活动强劲，市场环境较第二季度初显著改善[2] - 通过收购Devon Park切入快速增长的二级市场，强化对另类资产管理人的覆盖能力[6][8]

营收数据变化 - 2025年第一季度营收2.118亿美元，较2024年同期的1.021亿美元增长107%，主要归因于并购、融资和资本解决方案业务活动增加[119][120] 薪酬和福利费用变化 - 2025年第一季度总薪酬和福利费用为1.492亿美元，较2024年同期的1.154亿美元增长29%，主要因当期收入增加导致奖金应计额提高[119][121] 非薪酬费用变化 - 2025年第一季度非薪酬费用为5090万美元，较2024年同期的4030万美元增长26%，主要是由于诉讼支出增加和差旅费用上升[119][122] 非经营收入变化 - 2025年第一季度非经营收入为23.1万美元，较2024年同期的265.7万美元下降91%，主要是由于外汇汇率波动产生净损失[119][123] 所得税情况变化 - 2025年第一季度所得税收益为947.4万美元，有效税率为 -79.6%；2024年同期所得税费用为1909.4万美元，有效税率为 -37.5%，税率变化主要因各期永久性差异与税前收入（亏损）的相对规模不同[124] 现金余额及等价物变化 - 截至2025年3月31日，公司现金余额为1.112亿美元，无现金等价物；截至2024年12月31日，现金和现金等价物共计3.316亿美元[126] 应收账款净额变化 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，应收账款净额分别为4660万美元和7330万美元[127] 循环信贷额度情况 - 公司与Cadence Bank的循环信贷额度为5000万美元，最高可增加2000万美元的增量循环承诺，截至2025年3月31日，无未偿还余额和增量循环承诺[128] 股权交易情况 - 2024年3月1日，公司发行并出售575万股A类普通股，净收益6600万美元；2025年第一季度，公司以2830万美元现金结算某些PWP OpCo单位和相应B类普通股的交换，并回购749432股，平均每股价格19.27美元[129] 资金需求与融资计划 - 基于当前市场条件，公司认为现有现金、经营活动产生的净现金和循环信贷额度足以满足未来12个月的运营需求和承诺，若不足可能寻求额外债务或股权融资[130] 经营活动净现金变化 - 2025年第一季度经营活动净现金流出1.765亿美元，2024年为2.063亿美元[131][132][134] 投资活动净现金变化 - 2025年第一季度投资活动净现金流入7390万美元，2024年为8270万美元[131][133][135] 融资活动净现金变化 - 2025年第一季度融资活动净现金流出1.208亿美元，2024年为净流入3380万美元[131][133][135] 股票回购计划情况 - 截至2025年3月31日，股票回购计划授权2亿美元，剩余7940万美元可用于回购[136] 税收应收协议应付款项情况 - 截至2025年3月31日，根据税收应收协议应付款项为6550万美元[139] 经营租赁负债情况 - 截至2025年3月31日，公司有1.855亿美元的经营租赁负债[140] 非功能性货币相关交易净损益变化 - 2025年第一季度非功能性货币相关交易净损失180万美元，2024年为净收益50万美元[145] 外币波动综合收益变化 - 2025年第一季度外币波动在综合收益表中净收益280万美元，2024年为净损失120万美元[145] 非美元现金余额情况 - 截至2025年3月31日，公司持有非美元现金余额2690万美元[145] 现金及现金等价物和受限现金净变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少2.20265亿美元，2024年为减少9048.3万美元[131]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入2.12亿美元，同比增长超100%，创历史第一季度收入新高 [5] - 调整后薪酬利润率为收入的67%，与2024年全年应计水平一致，该利润率可能随业务条件和投资决策调整 [11] - 第一季度调整后非薪酬费用4900万美元，其中超1000万美元为诉讼相关成本，是同比和环比增长的主要驱动因素 [11] - 2025年全年非薪酬费用个位数增长的先前指引仍是目前最佳估计 [12] - 第一季度调整后假设转换有效税率反映了股票薪酬奖励以高于授予价格归属带来的税收优惠，排除该影响后调整后税率为29.5%，与全年税率预期一致 [12] - 第一季度向股权持有人返还1.21亿美元，包括超1400万美元公开市场回购和近2900万美元单位交换 [12] - 第一季度末，有6200万股A类普通股和2600万个合伙单位流通在外，季度末现金1.11亿美元，无债务 [13] - 宣布每股0.07美元的季度股息 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重组、债务管理和融资咨询业务自4月以来需求显著增加 [7] - 未单独披露非并购业务收入贡献百分比 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲市场收入增长两倍，得益于每笔交易费用增加 [5] - 客户参与仪表盘统计数据（包括新业务审查、客户电话和会议请求）处于历史最高水平，业务管道强劲，但已宣布的待完成积压订单从创纪录水平下降 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以客户为中心的模式，可快速调配资源满足客户从战略倡议到财务需求等多方面服务 [9] - 持续部署资本进行公开市场回购，同时关注管理股份数量 [13] - 持续招募人才，第一季度增加一名专注于运输、租赁和物流的董事总经理，未来几个月还有医疗保健、软件、金融和工业领域的人员加入 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国政府4月政策行动及相关反应未阻止交易宣布，但使其放缓，客户处于调整阶段，等待关税和贸易政策明确，不确定性范围缩窄后预计交易活动将加速 [6] - 与以往市场混乱不同，客户只是暂停而非终止交易，令人鼓舞 [7] - 公司品牌和团队实力比以往更强，处于有利地位，对长期前景充满信心 [10] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [3][4] - 会议讨论的部分指标为非GAAP财务指标，公司已在新闻稿中将这些项目与最可比的GAAP指标进行了调和 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 并购环境中，近期放缓是因为公司业务前景不确定改变计划，还是市场条件波动所致 - 公司认为并购业务中客户只是暂停而非终止，当前是市场波动和不确定性范围扩大导致的自然放缓，并非对并购兴趣下降，政策行动有更多明确性后交易和规划有望恢复 [17][18] 问题2: 非并购业务本季度贡献百分比，以及重组业务生产力提升是环境活跃还是公司获得市场份额所致 - 公司未披露非并购业务收入贡献百分比，认为债务管理业务团队表现出色，品牌在市场上获得认可，市场波动和资本市场挑战时该业务需求增加，自4月业务有明显增长 [21][22][23] 问题3: 欧洲和美国市场业务活动是否有差异 - 欧洲在4月政策行动后更趋于统一，对区域交易意愿增强，监管环境更宽松，但近30天市场也在等待关税和贸易关系更明确，欧洲市场趋势好于过去两年 [33][34] 问题4: 当前招聘环境及全年招聘预期 - 业务活动放缓时招聘机会增加，公司会持续招募人才，不改变招聘标准，市场情况比年初更有利，有助于招聘 [37][38] 问题5: 67%的薪酬比率考虑了哪些背景因素，以及未来进一步改善该比率的想法 - 67%的薪酬比率是季度末的最佳估计，随着年度推进、业绩衡量和招聘进度可见性提高可能会调整，公司会继续在薪酬比率上提供一定灵活性 [42][43] 问题6: 本季度非薪酬费用中诉讼费用占比，是否为一次性，以及全年非薪酬费用指引更新 - 本季度诉讼费用超1100万美元，是一次性的，全年非薪酬费用个位数增长的先前指引仍是最佳估计 [44]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入2.12亿美元，同比增长超100%，创历史第一季度收入新高 [4] - 调整后薪酬利润率为收入的67%，与2024年全年应计水平一致，该利润率可能随业务条件和投资决策调整 [10] - 第一季度调整后非薪酬费用4900万美元，包含超1000万美元诉讼相关成本，这是同比和环比增长的主要驱动因素 [10] - 2025年全年非薪酬费用个位数增长的先前指引仍是目前最佳估计 [11] - 第一季度调整后假设转换有效税率反映了股票补偿奖励以高于授予价格归属带来的税收优惠，排除该影响后调整后税率为29.5%，与全年税率预期一致 [11] - 第一季度向股权持有人返还1.21亿美元，包括超1400万美元公开市场回购和近2900万美元单位交换 [11] - 第一季度末，有6200万股A类普通股和2600万个合伙单位流通在外，季度末现金1.11亿美元，无债务 [12] - 宣布每股0.07美元的季度股息 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重组、债务管理和融资咨询业务自4月以来需求显著增加 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲市场收入增长两倍，得益于每笔交易费用增加 [4] - 客户参与仪表盘统计数据（包括新业务审查、客户电话和会议请求）处于历史最高水平，但已宣布的待完成积压订单从创纪录水平下降 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以客户为中心的模式，可快速调配资源满足客户从战略倡议到财务需求等多方面服务 [7] - 持续在公开市场进行股票回购，同时关注管理流通股数量 [12] - 持续招募人才，第一季度增加一名专注于运输、租赁和物流的董事总经理，未来几个月还有医疗保健、软件、金融和工业领域人员加入 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国政府4月政策行动及相关反应未阻止交易宣布，但使其放缓，客户处于调整阶段，等待关税和贸易政策明确，不确定性范围缩窄后，预计交易活动将加速 [5] - 与以往市场混乱不同，客户只是暂停而非终止交易，公司对长期前景充满信心 [6][8] - 欧洲市场在政策行动后更加统一，监管环境更宽松，虽近期市场也暂停等待政策明确，但趋势好于过去两年 [33][34] 其他重要信息 - 财报电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司无义务更新前瞻性陈述 [2][3] - 会议讨论的部分指标为非GAAP财务指标，公司已在新闻稿中将其与最可比的GAAP指标进行了调和 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 并购环境中，近期放缓是因为公司业务前景不确定改变计划，还是市场条件波动，市场稳定后是否会重新激发交易活动？ - 公司认为并购业务中客户只是暂停而非终止，当前是因市场波动和不确定性范围扩大导致交易宣布放缓，并非对并购兴趣降低，政策行动有更多明确信息后，交易活动会有明显反应，预计类似疫情后情况 [16][17][18] 问题2: 非并购业务本季度贡献百分比，以及重组业务生产力提升是环境活跃还是公司获得市场份额的结果，对该业务市场份额的看法？ - 公司未披露收入构成，认为债务管理业务团队表现出色，品牌在市场有影响力，市场波动和资本市场挑战时对该服务需求是业务驱动因素，该业务自4月波动以来表现良好且持续增强 [21][22][23] 问题3: 欧洲与美国市场活动是否有差异？ - 欧洲市场在4月政策行动后更统一，对区域交易意愿更强，监管环境更宽松，但近期市场也暂停等待关税政策和贸易关系明确，欧洲市场趋势好于过去两年 [33][34] 问题4: 目前招聘背景情况及全年招聘预期？ - 市场活动放缓时招聘机会增加，公司会持续招募人才，虽不改变招聘标准，但能看到更多人才，公司去年就希望在2025年加速招聘，当前市场情况更有利于招聘 [37][38] 问题5: 季度67%的薪酬比率考虑了哪些背景因素，以及对今年及以后改善该比率的想法？ - 67%的薪酬比率是季度末的最佳估计，随着年度推进、业绩衡量和招聘进度可见性提高，该比率可能调整，公司会继续在薪酬比率上提供一定灵活性 [43][44] 问题6: 本季度非薪酬费用中诉讼费用占比，是否为一次性，以及全年非薪酬费用指导更新？ - 本季度与审判直接相关的诉讼费用超1100万美元，是季节性的，预计今年剩余季度不会再发生，全年非薪酬费用同比个位数增长的指引仍是最佳估计 [45]

文章核心观点 2025年第一季度，佩雷拉·温伯格合伙公司（Perella Weinberg Partners）营收显著增长，各产品线、行业和地区表现良好，虽费用有所增加，但公司仍实现盈利，且资产负债表强劲，积极向股东返还资金 [1][3][5] 各部分总结 财务概述 - 2025年第一季度营收创Q1纪录，体现品牌在各行业和地区的实力，公司在市场波动和地缘政治变化背景下，助力客户实现战略和财务目标，并投资人才以推动股东增长 [1] 营收情况 - 2025年第一季度营收2.118亿美元，较2024年同期的1.021亿美元增长107%，各产品线、行业和地区营收均因大型交易和相关费用事件增多而提高 [3] 费用情况 - 2025年第一季度GAAP总薪酬福利为1.492亿美元，高于2024年同期的1.154亿美元；调整后为1.419亿美元，高于去年同期的8610万美元，增长因收入增加带来的奖金应计额增加，部分被较低的薪酬利润率和2024年某些交易相关激励和合伙单位奖励的归属导致的基于股权的薪酬降低所抵消 [4] - 2025年第一季度GAAP非薪酬费用为5090万美元，高于2024年同期的4030万美元；调整后为4930万美元，高于去年同期的3700万美元，增长主要因与诉讼支出相关的专业费用增加以及差旅等相关费用上升，GAAP基础上的增长部分被2024年第一季度发生的非经常性合伙重组成本抵消 [5][6] 所得税准备 - 公司持有运营合伙企业70.4%的股份，需就其可分配收益份额缴纳美国联邦和州企业所得税，运营合伙企业的收入需缴纳某些州、地方和外国所得税 [7] - 2025年第一季度调整后假设转换净收入的有效税率为 - 40%，包含1450万美元受限股票单位归属带来的收益，排除该收益后的调整有效税率为29.5% [8] 资产负债表和资本管理 - 截至2025年3月31日，公司现金1.112亿美元，无未偿债务，有未动用的循环信贷额度 [9] - 2025年第一季度，公司通过股份等价物净结算、合伙单位兑换现金、公开市场回购股份和支付股息等方式，向股东返还总计1.213亿美元 [10] - 截至2025年3月31日，有6220万股A类普通股和2620万个合伙单位流通在外，董事会宣布A类普通股每股季度股息0.07美元，将于2025年5月30日支付给5月14日登记在册的股东 [11] 公司概况 - 佩雷拉·温伯格是全球领先的独立咨询公司，为企业、金融赞助商、政府和主权财富基金等广泛客户提供战略和财务咨询服务 [14] - 公司约有700名员工，在纽约、伦敦等多地设有办事处，财务信息指PWP Holdings LP及其子公司的业务运营 [15] 非GAAP财务指标 - 公司除遵循GAAP的财务指标外，还监控非GAAP财务指标以管理业务、制定规划决策、评估绩效和分配资源，认为这些指标是长期业务绩效的关键指标，能提供有关经营活动现金是否足以维持和发展业务的有用信息，但有局限性，需结合GAAP财务指标分析 [16][17] 业绩数据 |指标|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |GAAP运营收入（亏损）|1166.8万美元| - 5356.3万美元| |调整后运营收入（亏损）|2063.1万美元| - 2102.2万美元| |GAAP税前收入（亏损）|1189.9万美元| - 5090.6万美元| |调整后税前收入（亏损）|2087.8万美元| - 1832.8万美元| |GAAP净利润（亏损）|2137.3万美元| - 7000万美元| |调整后净利润（亏损）|2653.7万美元| - 1309.5万美元| |GAAP摊薄后每股收益|0.24美元| - 0.91美元| |调整后摊薄后每股收益（假设转换）|0.28美元| - 0.10美元| [23][26][29]