财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司净利润为4.96亿索尔，较去年同期增长71%，较上一季度增长26%，ROE达18.2%，符合中期目标 [32][37] - 2024年全年公司ROE为12.6%，第四季度ROE超18%，2025年ROE指引约为16%，接近中期18%的目标 [78] - 2024年第四季度成本风险降至2.6%，较去年同期下降180个基点，较上一季度下降50个基点 [33] - 2024年资金成本同比下降100个基点，优于系统平均降幅40个基点，低成本存款同比增长16% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 2024年贷款总额增长6.5%，商业贷款增长17%，市场份额从44%升至48%，中小企业和中型企业市场份额增加超80个基点，商业银行业务市场份额提升130个基点至10.9% [45][46] - 零售贷款中，抵押贷款和工资扣除贷款同比增长超7%，第四季度消费贷款略有增长0.4% [47][48] - 风险调整后的净息差全年提高40个基点，从去年年底的最低点提高160个基点 [49] - 2024年第四季度银行ROE达16%，是去年同期的两倍多 [38] 保险业务 - 合同服务保证金同比增长18%，主要由个人人寿和年金业务推动，第四季度个人人寿和年金储备分别增长28%和22% [62] - 投资收益在第四季度增至6.1%，主要因房地产估值提高 [63] 财富管理业务 - 管理资产同比增长17%，季度增长2%，达到73亿美元的历史最高水平，推动手续费收入回升 [63] - 共同基金公司Interfondos去年增长超45%，市场份额达16.5%，手续费收入同比增长28%，全年增长17% [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年秘鲁GDP预计增长3.2%，第四季度增长约3.7%，11月单月增长3.9%，全年累计增长3.1% [11][22] - 2025年秘鲁经济预计增长约2.8%，上半年增长较强，财政赤字将占GDP的3.6% [24][25] - 央行已将参考利率从7.75%的峰值下调300个基点至4.75%，预计2025年通胀率为2%，货币汇率将保持稳定 [23] - 截至11月，正式就业和实际正式工资同比增长，消费者信心逐季改善，央行预计2025年私人投资增长4.1% [26][27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是实现数字卓越，成为领先的数字平台，专注核心业务，实现盈利增长，提供最佳数字体验和深度分析能力 [18][19] - 银行业务通过增加商业贷款和低风险零售贷款，优化贷款组合，降低成本风险，同时加强与Izipay的协同，提高资金成本优势 [45][52][53] - 保险业务专注个人人寿和年金业务，扩大数字渠道和服务，提高数字销售和自助服务比例 [62][74] - 财富管理业务通过数字发展和市场波动，吸引客户资金，提高管理资产规模和手续费收入 [63][64] - 行业竞争方面，公司目标是在市场增长缓慢的情况下，持续从竞争对手中夺取市场份额，特别是在银行业务中 [117][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司和秘鲁的复苏之年，宏观经济指标改善，通胀得到控制，货币稳定，预计2025年经济将继续增长，但由于选举年和外部环境变化，需保持谨慎 [10][11][12] - 公司已走出信贷周期最具挑战的阶段，各业务线均实现复苏，ROE在第四季度达到18%以上，未来趋势有望持续 [12][14] - 公司对未来前景持乐观态度，将继续执行长期战略，实现数字卓越和盈利增长 [19] 其他重要信息 - 公司有一项回购计划，2023年获股东大会批准，金额最高达1亿美元，已回购约7500万美元，董事会已批准新的回购计划，待下次股东大会讨论批准 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 考虑到2025年预计贷款增长较高，如何看待手续费收入增长？手续费或总收入中来自数字渠道的比例是多少，有无长期目标？财富管理业务进一步复苏需关注哪些变量？2025年及未来有效税率预计是多少？ - 手续费预计将实现高个位数至低两位数增长，主要因消费者贷款业务复苏将推动个人手续费增长，目前大部分手续费来自数字渠道，难以拆分 [90][91][92] - 财富管理业务预计2025年手续费继续增长，净息差将随着利率下降而改善，投资组合结果将更加稳定 [95][97] - 2025年公司整体税率将略有上升，主要受业务板块权重和银行免税工具收入占比影响 [92][93] 问题2: 关于Interbank 2030年7月到期的二级债券赎回选择权有何计划？ - 公司计划执行赎回，此次发行新债券的收益将用于此目的 [101] 问题3: 如何理解2025年ROE指引为16%，与第四季度18%以上的ROE相比，是否过于保守？能否提供子公司的ROE指引？如何看待增长竞争，IFS能否获得市场份额？ - 第四季度ROE受季节性因素和Inteligo投资组合良好表现影响，2025年目标更具可持续性，预计上半年较低，下半年逐步提升，若消费者业务复苏更快，有超预期潜力 [106][107][108] - 公司中期ROE目标为18%，由Inteligo 20%、Interseguro 24%和Interbank 18%构成，暂不提供具体年度子公司ROE指引 [115] - 公司认为竞争激烈，但有能力持续从竞争对手中夺取市场份额，特别是在银行业务，预计市场增长5% - 7%，公司将高于市场增长 [117][118][121] 问题4: 如何使Interbank的ROE达到18%？Intellio的按市值计价收益来自哪些证券？ - 通过重建消费者贷款业务，增加高收益贷款和手续费收入，同时控制成本风险，改善资金成本和提高效率，有望使银行ROE回到18% [126][127] - Intellio第四季度投资组合表现良好，主要贡献来自股票部分，特别是金融和科技股 [130] 问题5: 业务部门ROE数字是2025年预期还是中期目标？2025年Interbank的主要目标是什么？如何看待净息差指引，是否保守，有无结构性因素限制净息差提高？ - 之前提及的ROE数字是中期目标，暂不提供2025年具体子公司目标 [134] - 净息差指引保守是因为消费者业务复苏需要时间，公司持谨慎态度，需看到更多复苏迹象才会加大投入，同时需考虑选举年潜在的波动性 [139][140][141]