纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体行业、中国互联网行业 - 公司：MediaTek、英特尔、Lattice Semiconductor（LTC）、英伟达、台积电、月光、天外、上泉、万润、腾讯、阿里、百度、阿莫总、Google、字节跳动、NVIDIA、阿里巴巴、百度 纪要提到的核心观点和论据 半导体行业AI供应链 - 端侧大模型变小：是AI发展必要条件，但需观察具体应用推动[2] - 推荐投资公司：因政府对DPC设备需求高支撑基本算力，英特尔春节新产品对冷却系统依赖低有优势，推荐Lattice Semiconductor（LTC）；英伟达及其合作伙伴台积电短中长期都有影响，需密切关注[2] - 市场情况：专家会议讨论新发明及其低成本对硬件影响；大公司CEO认为双PM重要，PSP对大规模投资乐观，市场恐慌情绪已过；大中华区上游市场台积电及其周边设备供应商是好买点[2][3] - 芯片情况：短期内MEV汽车组装不顺利致出货量下降是供应问题；下半年GP300芯片将取代GB成主流，台积电已开始流片；加关税或致双输，台积电美国加速建厂可能是平衡点[2][3][4] 中国互联网行业AI应用 - 模型情况：中国近10家公司包括互联网巨头和AI创业公司推出低成本且表现优异模型，性能接近甚至超越国外产品；美国高科技公司不会因低成本模型减少投入，将保持领先，中国面临算力压力和进口限制挑战[3][5] - 应用层次：分为内部机制优化（如腾讯提高广告精准度）、C端用户应用（如抖音用户数增长，关注微信加AI应用）、B端企业应用（因宏观经济和软件行业薄弱发展缓慢）三个层次[5] - 看好公司：BAT中最看好腾讯，其次阿里，再次百度，三家公司在AI领域均有显著布局并将引领市场[3][5] 其他公司业绩及情况 - 阿莫总业绩：总体正面，a6s表现与市场预期相符，但语音和电商微调投资影响难分辨，FX和Windows影响需市场消化[6] - 关税及出口限制影响：造成宏观经济不稳定，但对2025年iPad业绩及出货量无影响；北美CSP扩展计划积极，从训练转向推理订单未受影响，长期是增长驱动力，NVIDIA等公司芯片需求持续增长[7] - 数据中心需求区别：推理主导需求需高带宽，多部署在一线或周边，用较低端芯片甚至CPU，面临制裁禁令风险小；训练主导需求可部署偏远地区，用高端芯片耗电，面临高端GPU受限运营风险大[8][9] - 腾讯股价表现：近期跑输恒生科技指数及阿里巴巴，一是投资者倾向AI概念股如阿里和百度，二是投资者担心腾讯2024年游戏业务表现，但春节期间腾讯游戏流水同比增长近10%，应整体评估游戏业务[10] 其他重要但可能被忽略的内容 无