纪要涉及的公司 润本股份 纪要提到的核心观点和论据 - 业绩情况：2024 年净利润预计 3 亿 - 3.1 亿元，略低于预期但仍增超 30%，因上市政府补贴 800 万元及蛋黄油新品推广费用增加；一月营收线上增速快，黑品牌冰箱部分增速弱，整体增速 20% - 30% [2][4][6] - 渠道表现与策略 - 抖音：2024 年营收占比 23% - 24%，增速约 55%，利润率超 6%；采取内容驱动策略，自播占比 30% - 40%，短视频推广近 50%，按 ROI 调策略；2025 年预计增速 50% [5][7][8] - 非品牌经销：2024 年占比 26% - 27%，增速约 40%，利润率 35%；2025 年预计增速 40% [5][7] - 天猫：2024 年占比 28% - 29%，增速 10%左右，利润率 22% - 23%；2024 年底转变思路，增加首页展示和短视频投放，与李佳琦合作，12 月 - 1 月初增速提升；2025 年预计增速 10% - 15% [5][7][9] - 京东：2024 年占比 13% - 14%，增速 20%左右，利润率 24% - 25%；2025 年预计增速 15% - 20% [5][7] - 线下：2024 年 1 月组建团队拓展，山姆本月上线电蚊香液和驱蚊喷雾，与永辉有合作，与胖东来在沟通；2025 年预计增长 40% [13][14][18] - 产品情况与计划 - 销售旺季：上半年三四月份开始，四五月份达高峰，销售驱蚊和防晒类产品 [10] - 新品计划：2025 年二月推防晒和醛类产品，四月推青少年系列和户外驱蚊啫喱；还将推儿童防晒啫喱、青少年防晒乳等；核心新品集中在电热蚊香液等传统经典成品，T 系列开发新功能 [10][15][29] - 定价策略：成本加成，用优质原料提价，如蛋黄油和青少年祛痘系列 [21] - 业绩目标与实现路径：2025 年营收和净利润均增 30%；渠道上抖音、非品牌经销、京东、天猫按不同增速增长；产品上驱蚊、移动护理、精油类按不同增速增长；推广以抖音为主，增加天猫短视频制作和推广 [12] - 市场竞争与预期 - 户外驱蚊：市场发展晚但增速快，2025 年增速 60%超室内；通过微创新和用进口核心成分竞争 [25] - 花露水：与六神花露水市场定位有差异，采用核心有效驱蚊成分，肤感和包装升级 [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 产能情况：有广州黄埔和浙江义乌两个工厂，义乌工厂产能利用率高，广州工厂扩建预计 6 - 7 月完成，计划在广州黄埔知识城筹建第三个工厂，预计四年完成 [32] - 研发情况：有独立研发团队，按产品类别分工，开发新产品和升级现有产品 [32] - 大股东减持：高瓴资本已公告 3%减持，剩一百多万股未完成，后续还有 5.5%股份，减持规则不同 [33] - 销售费用与利润率目标：2025 年销售费用控制在 30%以内，整体利润率达 20%以上 [16]