纪要涉及的公司 联创电子、舜宇光学科技、欧菲光、蓝色光标、特斯拉、华为、蔚来、吉利、安波夫、迈格钠、法利亚、GoPro 纪要提到的核心观点和论据 - 经营业绩与展望：2024年联创电子经营业绩四季度不理想，受触控显示等老业务拖累，但车载光学和高清广角业务高速增长，车载光学业务全年收入超20亿达预期，手机光学和触控显示业务压力大，代工和终端制造业务稳定；预计2025年车载业务达35 - 40亿，镜头约20亿、模组约15亿，保持80% - 90%增速，高清广角业务2025 - 2026年恢复稳定增长[2][4] - 业务盈利能力：车载镜头盈利能力稳定，毛利率30% - 40%；模组业务国内竞争激烈，盈利能力弱，目标不亏损，未来提升利润率空间有限；舜宇光学科技模组毛利率约15%，联创电子模组毛利率约10% - 12%；2024年手机镜头和模组业务总营收约16亿，利润率约10%[3][5][6][9][20] - 产能情况与规划：南昌车载镜头基地年产能3000万颗，供应海外；合肥基地满产可达5000万颗镜头和六七千万颗模组，2025年预计实现3000万颗产量，2026年满产，总体规划8000万颗镜头[3][11] - 市场需求与客户：国内市场需求旺盛，比亚迪、极氪、领克、蔚来等客户需求量大，比亚迪自2024年四季度起每月订单200万颗且预计持续，极氪001车型配备11颗摄像头；车载镜头业务主要客户有特斯拉、华为、蔚来、吉利及海外的安波夫、迈格钠和法利亚等[3][12][14][21] - 技术与产品：已具备开发15或16枚摄像头系统技术并与多平台合作开发；镜头像素规格越高越有利；模造玻璃供不应求，联创电子布局早、自给自足，是国内最大供应商，主要应用于汽车领域，生产效率和良率有优势[3][14][15][17][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 高清广角业务主要客户GoPro受市场竞争和欧美经济影响受挫，2024年高清广角镜头收入约三个多亿，像素达2000万像素[3][16] - 联创电子股价受比亚迪“天神之眼”自驾系统发布催化，在该系统镜头供应链中份额较大[8] - 扩产过程中设备和人力资源关键，设备采购来源包括瑞士、日本、德国及国内供应商[19] - 模造玻璃产能不能简单用核心设备数量衡量，不同公司模具类型导致产量差异，联创电子采用多桶系统更先进[20]