纪要涉及的公司 风华高科[1][2] 纪要提到的核心观点和论据 - 经营成果：2024 年扣非净利润预计在 3.11 亿至 3.7 亿之间，同比增长 109.37%至 149.25%，产销量创历史新高，但产品价格仍处低位[2][3] - 业务增长：在通讯和车规级应用领域显著增长，受益家电补贴政策，四季度家电业务订单趋势良好；新兴领域如新能源汽车与 AI 算力等对 MLCC 需求弹性大，占比持续提升，汽车电子占比逐步增加[2][5][6][9][11] - 成本控制：通过提高稼动率至 89%以上，深化全产业链创新，推出中高端产品，降低主要产品平均成本，提升毛利率[2][3][4] - 库存情况：经销商和自身库存维持在 1 到 2 个月的健康水平，四季度订单需求良好，整体趋势向好[2][8] - 内部改革：进行项目化管理、降本增效、高效创新和高端突破等内部改革，调整战略，确保项目由领导负责，取得显著成果[11][12] - 激励机制：采取集体竞聘和优化人员结构，与国资委及集团沟通推出股权激励、创新激励等市场化考核机制，激发员工积极性[2][13] - 产能规划：持续提升产能投入，调整原有设备结构补齐产能缺口，祥和三期产能爬坡，小尺寸电感、电阻、电容产品需求增加，采用 3 + 2 战略，推出 40 亿支电感及 1 亿支一体成型电感[14] - 电感业务优势：在技术沉淀和客户资源上有丰富经验，在底层电杆及不同尺寸产品上差异化发展，与其他厂商形成互补，电感毛利率水平较好[15] - 材料和设备进展：材料方面关注高端突破和成本，提升关键材料效率；设备方面推进国产化设备应用，提升效率，国产化水平持续提升[17][20] - 毛利率提升：过去两年市场价格未明显提升，但毛利率持续提升，归功于自身竞争能力提高，若 2025 年市场复苏将进一步改善毛利率[22] - 汽车业务合作：自动驾驶技术和新能源汽车发展使电动元器件使用量增加，与比亚迪等新能源汽车厂商合作订单需求增加，希望一两年内新能源汽车相关业务增长 50%至 100%[23] - 市场展望：被动元器件行业周期震荡上行，已从底部区间走出，公司关注自身经营能力改善，积极准备迎接新市场行情，对未来发展乐观[26][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年风华高科分领域收入具体数据将在年报中披露[2][5] - 激励机制具体细节因涉及国资委审批及经营情况考虑暂不便披露[13] - 材料和设备国产化具体数据不便披露，可邀请投资者到现场参观了解[20]