纪要涉及的公司 祥源文旅 纪要提到的核心观点和论据 - 春节期间整体业绩：2025 年春节期间公司整体业绩同比增长 10%以上，虽部分景区受雨水影响下滑，但综合表现良好。如莽山项目总接待人次达 27.42 万，同比增长 56%，收入约 1700 万元，同比增长 53%；齐云山景区祥福瑞酒店营收同比增长近 90%，书屋酒店增长超过 30%，综合业务实现十几个百分点增长[2][4][5]。 - 业绩目标调整：公司目前无调整全年业绩目标计划，核心增量不依赖节假日，1 月数据达预期，对完成全年目标有信心[2][8]。 - 各景区表现及预期 - 莽山项目：2025 年春节因天气好和冰雪活动表现优异，接待人次和收入大幅增长[2][7]。 - 齐云山景区：2025 年目标接待游客至少 100 万人次，收入 1.5 亿元；1 月游客同比增长约 30%；春节住宿天数增加，新酒店开业提升接待能力，平均入住率达 95%[4][16][18]。 - 网三景区：旺季在一季度，雾凇是吸引点；2025 年客流量同比显著增长，主要来自广东和湖南自驾游客；新隧道和优化服务中心预计增加接待量 2000 - 3000 人；目标收入 1.8 亿元[4][11][12][13]。 - 百龙天梯：受益于免签政策，境外游客增多；2025 年 1 月收入与目标一致，春节与 2019 和 2023 年持平；传统旺季在 7、8 月，8 月为高峰[4][20][21][22]。 - 碧峰峡景区：2024 年客流量与 2023 年持平，因洪水和设施更新业绩下滑；2025 年预计客流量增长 25% - 30%，利润有望达 6000 万元甚至 7000 万元[4][28]。 - 卧龙熊猫基地：2025 年预计利润保持在 1000 万元左右，通过推出特色旅游产品和与碧峰峡联动引流[29]。 - 丹霞山景区：2025 年目标接待 110 万游客，客单价 110 - 120 元，营收 1.25 亿元，利润 4000 万元；1 月表现达预期；计划推出直升机观光产品，商业化潜力高[30][31]。 - 资本支出与收购计划：2023 年资本支出用于莽山和碧峰峡收购；未来优先成熟景区股权收购，2025 年计划推进 1 - 2 个新项目收购；根据项目体量决定资金解决方式[4][24][26]。 - 景区经营管理：外部收购景区保留原有团队，派遣财务、营销和董事长；不同层级员工采用不同激励方式；启用年轻干部，创新管理机制确保项目运行[26]。 - 低空旅游项目：低空旅游有新吸引力，计划打造运营团队，输出产品；原票价 399 元左右，预计票价 400 - 500 元；运营证获取时间取决于银行发证[31][32][33][34]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司无形资产约 15 亿元，主要是景区运营权，每年开销约 4000 万元[35]。 - 全年四亿元业绩目标已考虑摊销因素[36]。