纪要涉及的行业和公司 - 行业：人形机器人行业 - 公司：特斯拉、华为、TOR拓扑、三花、TRQ照明科技、高危机垫、爱科技、赵薇基电、豪能股份、福达股份、赛力斯、江淮汽车、吉姆机器人 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点 - 2015年最重要的机会在AI创新带来的成长周期，机械是2025年度策略最看好的方向，2025年机械板块主题投资进入紧急投资阶段，产业进程全面提速[1] - 2025年坚定看好机器人产业迎接国内外巨头、政策、产业共振的投资机会，会诞生相关产业公司并伴随超级行情，特斯拉和华为相关供应链是战略高地[2] - 人形机器人产业起点时刻已到来，虽处于早期阶段，但作为万亿级市场，产业链行情波动向上[4] - 短期关注特斯拉第三代机器人发布及相关供应链进展，3月或有产业政策出台，二季度下半段华为机器人可能有产品迭代和宣传[5] - 现阶段关注确定性标的脱品类变化和潜力，核心标的为TOR拓扑和三花，其次是TRQ照明科技，高危机垫和爱科技有预期差[6] - 春节后重视华为链，看好华为机器人高壁垒有变化的环节、潜在代工厂合作方和核心环节供应链[8] - 论据 - 机器人与训练车供应协同及国产替代驱动核心硬件降本，具备批量生产基础[2] - 特斯拉2024年Q4对人形机器人爬产指引明确，25年生产1.0版本，初期月产能1000台，25年出锅量几千台，26年生产2.0版本，初期月产能1万台；若出货量达百万台量级，成本将降至2万美金，未来收入或超十万亿美金[3][4] - 按照百万机器人、15 - 20%运用率、单机配套价值量、40倍PE及折衔率框算，TOR拓扑和三花市值可达2000亿左右，TRQ照明科技可达120亿左右[6] - 赵薇考虑T + H两个大客户卡位和配套情况，估值可看至450亿；豪能和福达业绩较实，PE相对较低，有A区链上突破期权，当前位置有近50%上涨空间[8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 春节期间春莎节有更新，包括2024年Q4的Early Call指引和人形机器人在加州布里蒙特工厂开始生产及招聘工程师准备量产[3] - 华为机器人团队分工，内部有212实验室、车比优、华为云三个部门，主要负责软件控制或决策类；外部控股子公司吉姆机器人承担本体研发和硬件选型角色[7] - 3月有英伟达的GTC大会，国产机器人可能有相关动态[5]