纪要涉及的行业和公司 - 行业：科技、计算机、传媒、通信、电子、消费电子、机器人、软件、信创、云计算、数据要素 - 公司：DeepSeek（深度求索） 纪要提到的核心观点和论据 DeepSeek公司情况 - DeepSeek成立于2023年7月，是致力于实现通用人工智能（AGI）的创新型科技公司 [1][2] - 2023年12月发布V3版本，对标海外顶尖模型，训练成本仅557.6万美元，远低于GPT的Sphere0模型的约1亿美元；训练过程仅用不到280万个GPU小时，远低于其他国外顶尖科技公司版本的3080万GPU小时 [2][4] - 2024年1月发布RE版本，在数学、代码、自然语言推理等任务上比肩OpenAI最新版本；春节前20天APP日活超2000万人次，多次位列全球软件下载榜榜首；国内外顶尖科技融合公司已开始使用其RE模型 [3] DeepSeek对人工智能模型的冲击 - 性能：RE模型在数学、代码、自然语言推理方面可与OpenAI的OE模型比肩，在数学推理方面有抗衡优势 [3][4] - 成本：API服务定价远低于OpenAI，每百万输出tokens约2.2美元（约合人民币15 - 16元），而GPT - 1每百万输出tokens约60美元 [4] - 开源：V3和R1均为开源模型，R1同步开源模型权重，允许用户利用其模型进行输出，国内外大模型公司和初创型公司已基于R1模型进行训练 [5] 对A股市场的影响及投资机会 - 行业影响：对A股冲击明显，计算机和传媒比例较高，2B端应用最先受益，现有的B端应用最先迎来AI agent，B端在数据和场景服务方面可能有明显的智能代理服务；低参数模型适用于追求低能耗的端测AI创新产品 [7] - 投资机会 - 一级行业：计算机、通信、传媒、电子 [17] - 二级行业：通信服务、软件开发、游戏、数字媒体、计算机设备 [8][20] - 宽基指数：科创50、科创创业50、上证180 [8] - 行业相关指数或ETF：中证信创、中证软件、中证电信、中证数据等软件指数 [8] - 细分领域 - 消费电子：推动AI手机、AIPC和眼镜发展，带来新一轮增长周期，修复板块估值；预计2024年国内人工智能手机出货量达1.18亿台，同比增长59.8%；全球AIPC出货量有望达1.14亿台，同比增长165.5% [18] - 机器人：开源大模型降本增效，为机器人板块产品迭代带来机会，人形机器人产业处于新知识产力细分领域，政策支持且大厂提前布局 [19] - 软件：软件龙头公司基本面财务数据较好；春节后信创概念可能进一步突破，未来三年可能有4000 - 5000亿元投入，企业利润有上升空间；人机交互方式带来应用利好，数据资产重估有优势；DeepSeek R1模型可降本增效，替代人工手写代码，垂直产业应用场景丰富；国产计算机行业利润率有望提升至海外软件企业平均水平（超15%） [21][22][23] 投资建议与风险提示 - 投资建议 - 关注政策动向，重视基本面分析，辨别概念股是否有实质性利好 [26][27] - 做好多资产分散配置，不集中投资某一类行业或资产，了解投资标的的一级和二级行业成分 [28][30] - 投资ETF或主动主题型基金时，理解其投资理念、风格和能力圈，避免盲目投资 [33] - 风险提示 - 科技板块波动大，技术成熟度需提升，不少终端应用未形成大体量规模 [24] - 大宗商品价格波动，原材料成本可能提高 [25] - 国际贸易环境不确定，特朗普上台可能加强关税影响 [25] - 警惕有概念但无实质性变化的投资标的 [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 1月份到3月份两会之间是A股投资的真空期，市场有波动，红利资产和科技板块呈翘翘板效应 [9] - 政策从防风险到促增长，支持科技新式生产力相关板块，科创板和北交所进行市场化改革支持创新型企业 [14] - 春节期间海外环境有特朗普上台关税冲击和美联储暂停降息等不确定因素，全球资金有再平衡需求 [15]