纪要涉及的公司 涛涛车业 纪要提到的核心观点和论据 - 应对双反税战略：采取三步走战略应对双反税，一是在中国加紧拉升产能出货并储备库存；二是在东南亚特别是越南建立生产基地，越南工厂组件 2024 年底发往美国已清关，预计 2025 年通过越南生产和中国出货的整车完成年度目标，还在泰国布局确保零配件出口美国组装；三是在美国本土设立流水线进行本土化生产，2024 年 10 月已建立并试运营，正申请美国制造商资格 [3]。 - 北美市场发展规划：继续加强本土化生产能力，未来几个月内获得美国制造商资格以避免双反税，考虑从中国出口零配件到美国组装降低整体税率成本，最终实现美国本土化生产 [5]。 - 新 10%关税政策情况：新 10%关税政策已落地，但 2 月 1 日前发出及 3 月 7 日前到岗的货物在过渡期内，公司尚未缴纳，且时间窗口与加拿大、墨西哥一致，政策实施存在不确定性 [7]。 - 应对高额税率信心：测算零配件从东南亚发往美国组装成本增加可控，即使税率高达 30%-50%仍具竞争优势，通过三步走战略有信心应对 200%左右高额税率挑战 [3][8][9]。 - 越南工厂情况：主要生产小排量全地形车、电动滑板车和平衡车部分产品、电动自行车零配件及高尔夫球车，预计 2025 年满足 60%-70%全地形车销售量，电动车零配件几乎覆盖所有需求，目前无关税风险，高尔夫球车产能爬坡预计比中国快 [10][11]。 - 2025 年成本和盈利能力预期：越南生产的高尔夫球车安全，库存充足可满足销售需求，从越南采购零配件本土制造与原先整车出口 10%关税基本抵消，增加费用约一两千人民币，电动车关税预计减少，总体成本增幅不超 25%，全地形车和高尔夫球车成本增加约 10%，总费用控制在 2000 万人民币以内 [12]。 - 终端策略变化：针对高尔夫球车双反政策对经销商提价，毛利由 35%降至 30%，价格上涨 500 美元（2 加 2 车型上涨 300 多美元），对销售影响小，经销商接受度良好；美国本土生产毛利从 30%降到 25%，客户表示同意 [13][14]。 - 2024 年美国市场销售目标：预计 2024 年戴尔科技整体销售数量 7 万至 8 万台，涛涛车业以此为追赶目标，未来与戴尔科技平分美国市场 [15]。 - 全地形车规划和进展：预计 2025 年初小批量生产大排量全地形车，2025 年达到预期，350CC 的 ATV 已基本落地，550CC 农夫车和 700CC UTV 正在测试认证，使用隆鑫发动机，战略是先行整车再补齐发动机短板，目前订单充足 [16]。 - 全球市场战略：东南亚国家和美国地区制造服务北美地区，中国服务除北美以外的其他市场，投入更多精力在大排量全地形车，若大排量产品推出，中国产能能跟上，还可满足其他国家高尔夫球车需求 [17]。 - 选择泰国生产基地原因：泰国汽车工业配套供应链完善，更开放，属于经济特区，有利于工业生产，在泰国直接购买土地建厂房符合长期发展战略 [18]。 - 东南亚出口美国关税风险：美国无完整供应链体系，加征关税需考虑成本、合理性及全球化供应链重要性，对全球加征 10%或 20%关税可能性，美国会谨慎考虑 [19]。 - 越南产地证情况：完全符合越南产地证要求，原材料当地采购比例达 27%以上，附加值达 35%左右（通常做到 40%以上），当地有实质性加工并实时监控上传美国海关，已将多种产品出口美国并取得相关产地证 [20]。 - 美国工厂情况：目前以全组装为主，2025 年计划将体积较大产品放美国本土流水线组装，整车配件进口关税约 22%，在美国组装因附加值增加可享受减税政策，如所得税从 21%降到 15%可降低成本 [21]。 - 产品结构变化：强调高端化，推出大排量全地形车性能接近春风，高尔夫球车性能和品质优于戴尔科技，2025 年 1 月房车展将推出露营车，确保产品具备最优化成本同时提升高端化水平 [22]。 - 以成本为核心竞争原因：市场会经历充分竞争阶段，性价比是胜出关键，要追求性能同时注重成本控制 [23]。 - 2025 年行业格局变化：从 2024 年开始，一些新进入者在高尔夫球车领域失去竞争优势并下滑，其他进口商资金压力大、库存少，2025 年因双反税率及产能问题，库存不会倾销，零售价格不涨已不错，尾部玩家可能转行 [24]。 - 美国本土生产高尔夫球场用车优势：2024 年开始研发场地用车、实用型高尔夫球车及露营车等偏高端产品，2025 年推进研发，美国本土制造和组装更具优势，有望进入高尔夫球场扩大市场空间 [25]。 其他重要但是可能被忽略的内容 无