"在我中心撮合推动下，（德国）Sun Venture与华锐动能科技（丽水）有限公司（简称华锐动能） 在华合资，以整合中国供应链优势与欧洲市场资源，开展轻型电动车的设计、采购及出口业务，力 争成为全球轻型电动车领域领先的解决方案提供商"。6月底，作为中德间的国家级双向投资促进 平台的中国国际投资促进中心（德国）发布了这一消息时，外界对这两家无名公司的合作何以如此 高调是有所好奇的。 "是的，预期是三年后出口额要破亿元"，浙江省丽水市缙云县，该县投资促进中心相关人士日前接 受经济观察报采访时表示，华锐动能去年落户该县，这起合作由政府部门主导促成，也是缙云县立 足产业特长争取到的机会。据悉，在短途交通工具的出口方面，永武缙（永康、武义、缙云）三个 毗邻的县出口规模占了全国的1／3。 按照计划，Sun Venture与华锐动能将合作开发Fast Track山地滑板车，主打欧洲市场。 上述政府 人士表示，目前这类产品中在欧美非常畅销，而华锐动能所拥有的三电核心技术正是德国合作方所 急需的。 事实上，比产品更受关注的是，德国Sun Venture公司的创始人是中国汽车企业的"老熟人"——德 国大众汽车集团上一任全球CEO ...

报告核心观点 - 本周报汇总大制造中观策略组内部每周重要深度报告、重要点评报告与边际变化观点，给出团队核心标的和核心组合，展示上周板块跟踪指数表现、公司深度报告、行业观点、各行业及大制造内部涨跌幅情况等内容 [1] 团队核心标的及核心组合 - 团队核心标的包括华大九天、上海沿浦、浙江荣泰等 [1] - 核心组合有三一重工、徐工集团、山推股份等 [1] 上周板块跟踪指数表现 - 截至2025/07/18，上周表现最好的五大板块跟踪指数为通信（申万）（+8%）、医药生物（申万）（+4%）、汽车（申万）（+3%）、机械设备（申万）（+3%）、国防军工（申万）（+2%） [2] - 截至2025/07/18，上周大制造板块跟踪指数中表现最好的三大指数为长江锂电设备指数（+5%）、汽车零部件（申万）（+4%）、汽车（申万）（+3%） [2] 上周公司深度报告 旭光电子 - 国产真空器件领军者，可控核聚变、电子材料打开增长空间，行业评级看好（维持） [2] - 可控核聚变布局兆瓦级大功率电子管，2024 - 2027E营收CAGR约35%，兆瓦级电子管是ICRH核心器件，公司是国内兆瓦级电子管头部供应商，还可应用于广播电视和光刻机等领域 [4] - 电力设备业务深耕真空灭弧室领域，2024 - 2027E营收CAGR约10%，全球真空灭弧室规模预计从2024年的29.3亿美元增长至2029年的37.8亿美元，CAGR约5%；国内需求量从2023年的超500万只预计增长至2028年的760万只，CAGR约9%，国内产业集中度较高、CR2约60%，该业务2024年占营收54%，2022 - 2024年CAGR达12% [4][5] - 军工业务布局“弹、机、舰”领域，受益于国防开支预算持续提升，精密结构件24年营收占军工业务营收58%，嵌入式计算机系统24年占42%，该业务2024年占营收23%，2022 - 2024年CAGR达22% [5] - 电子材料业务是国内氮化铝材料领军者，受益于国产替代，公司具有全产业链规模化生产能力，德山化工占全球氮化铝市场75%份额，该业务2024年占营收5%，2022 - 2024年CAGR达86% [5] - 预计公司2025 - 2027年营业收入为19.5、23.9和30.3亿元，2024 - 2027年CAGR为24%；2025 - 2027年归母净利润为1.7、2.1和2.7亿元，2024 - 2027年CAGR为39%，对应PE为73X、58X、44X（截至2025年7月14日） [5] 麦迪科技 - 国内医疗信息化龙头，携手优必选/华为共拓康养机器人百亿赛道 [5] - 核心逻辑为光伏剥离迎盈利拐点、智慧医疗新品放量、布局康养机器人 [5] - 公司是急危重症场景医疗信息化龙头，医信板块毛利率远高于同业，测算24年末公司医信产品覆盖约60%三甲医院（最新约65%），医信板块毛利率超70%，较同业高10pct以上 [5] - 光伏板块出表，2025年一季度公司业绩扭亏并创历史新高 [5] - 医疗信息化产业升级，预计国内医疗软件行业24 - 29年CAGR为11.5%，“全链路数据互联 + AI大模型”推动医信产业升级，公司已有卡位，如与华为联合发布全场景智能化生命通道信息平台、联合华为开发急危重症大模型一体机、完成AED急救无人机首飞 [5] - 协同华为、优必选等头部厂商，共谋康养机器人百亿市场落地，已开启康养机器人百人试用计划，行业受政策加码、老年人护理需求增长驱动，中期有百亿级市场，公司有数据采集、医院/养老机构渠道入口优势 [5] - 预计25 - 27年公司归母净利润分别为0.62、0.83、1.24亿元，同比扭亏、+34.7%、+47.9%，PE倍数分别为83、62、42倍（数据截至2025年7月18日），公司估值水平低于同业总体均值，看好公司发展 [5] 上周行业观点 - 机械行业总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程机械内外双驱 [3] - 国防行业军贸引领战略重估，中东等地区订单值得期待 [3] 上周重点公司点评 中际联合 - 中报业绩预告超预期，预计2025年上半年归母净利润同比增长78% - 114% [6] - 风电高空安全作业设备龙头，国内风电高景气 + 海外及多领域拓展打开成长空间，国内风电市场需求向上，产品单机价值量提升，海外市场拓展有望带来增量业绩空间，产品向多领域拓展，新兴领域推出多款新品，物料输送机、爬塔机有望成为拳头产品 [6] - 预计2025 - 2027归母净利润为5.0、6.2、7.4亿，同比增长60%、23%、20%，CAGR = 21%，2025年7月14日收盘价对应PE为13、11、9倍 [6] 中船防务 - 中报业绩预告超预期，预计2025年上半年归母净利润同比增长213% - 268% [6] - 船舶行业换船周期、环保政策、产能紧张，共促行业周期景气向上，周期景气上行，多船型下单需求上行，船厂盈利能力改善，新增订单增速或将放缓，但船价有望持续上行，集团船舶总装资产整合有序推进，竞争格局改善，效率提升可期 [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润约9.0、16.6、27.0亿元，同比增长139%、84%、63%，2025年7月14日收盘价对应PE为44、24、15X，PB为2.1、1.9、1.7X [6] 金沃股份 - 公司发布2025年半年度业绩预告，2025上半年预计实现营收6.1 - 6.2亿元，同比增长7% - 9%；预计实现归母净利润0.25 - 0.29亿元，同比增长90% - 121%，业绩中枢为0.27亿元，同比增长106% [6] - 公司发布定增预案，聚焦升级产能、完善国际化布局等事宜，2025年4月18日发布预案，限售期6个月，募集资金拟投入轴承套圈智能智造生产基地改扩建、墨西哥生产基地建设、锻件产能提升等项目 [8] - 公司为技术领先、研发配套能力强劲的轴套龙头，丝杠、绝缘轴套等有望构建新增长极，人形机器人行业爆发在即，丝杠业务有望放量，绝缘轴套应用前景广阔 [8] - 预计公司2025 - 2027年收入为13、17、21亿元，同比增长16%、25%、27%；归母净利润为0.60、0.86、1.27亿元，同比增长131%、42%、48%，24 - 27年复合增速为69%，对应PE为125、88、59倍（截止2025年7月16日） [8] 重点公司盈利预测 - 报告给出华大九天、上海沿浦、浙江荣泰等多家公司的市值、24EPS、25EPS（E）、26EPS（E）、24PE、25PE、26PE、ROE（2024）等盈利预测数据 [11]

报告行业投资评级 - 行业评级为看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 实业、资本双轮驱动，具身智能产业化进程加速，监管层鼓励并购重组 [3] - 2025年国际巨头量产、国内龙头入局，进入内外双驱的产业扩张期，预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约203万台，空间约3185亿人民币 [3] - 人形机器人量产时代来临，百万台缔造千亿市场空间，下游应用需求持续打开，供应链格局趋于完善 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月25日，智元机器人和宇树科技在中移（杭州）信息技术有限公司2025 - 2027年人形双足机器人代工服务采购项目中中标，项目总预算约1.24亿元（含税），智元中标7800万元（含税）的全尺寸人形双足机器人采购包，宇树中标4605万元（含税）的小尺寸人形双足机器人等采购包 [3] - 7月8日，上纬新材表示上海智元恒岳拟至少收购其63.6%的股份 [3] - 7月8日，云深处宣布完成近5亿元人民币新一轮融资 [3] 全产业链市场空间 - 从单机价值量占比看，行星滚柱丝杠等核心零部件价值量占比超10%，原有市场空间较小的核心零部件预计将因市场放量有较大弹性 [3] - 从竞争格局看，行星滚柱丝杠等是当前国产化提升空间较大、技术壁垒较高的核心环节 [3] - 从核心能力看，丝杠、减速器、灵巧手、传感器各有其核心壁垒和优化方向 [3] 投资建议 - 聚焦确定性龙头、低估值标的，在三大必要条件下寻找势差，买小、买新、买低、买龙头 [3] - 重点推荐上海沿浦、杭叉集团等标的，涵盖整机/集成、灵巧手/电机等多个领域 [3] - 重点关注均普智能、江苏雷利等公司 [3]

A股市场表现 - 7月16日A股三大指数小幅下跌 沪指跌0.03%报3503.78点 深成指跌0.22%报10720.81点 创业板指跌0.22%报2230.19点 [1] - 板块表现分化 减肥药、机器人执行器和Chiplet概念涨幅居前 PCB、富士康和AI手机等板块下跌 [1] 基金经理变动情况 - 近30天（6.16-7.16）共有440只基金产品的基金经理发生离职变动 其中7月16日有8只基金产品发布基金经理离职公告 [3] - 离职原因包括工作变动和个人原因 其中1位基金经理因工作变动离职2只产品 1位因个人原因离职6只产品 [3] - 富国基金李元博管理规模32.98亿元 任职期间最佳产品回报达121.90% [3] - 博时基金桂征辉管理规模71.43亿元 任职期间最佳产品回报77.93% 新上任管理两只指数增强基金 [4] 基金公司调研动态 - 近一个月（6.16-7.16）博时基金调研最活跃 共调研41家上市公司 嘉实、华夏和富国基金分别调研39家、39家和36家 [5] - 汽车零部件行业最受关注 基金公司共调研143次 通信设备行业次之 调研141次 [5][6] - 个股方面 乐鑫科技最受公募基金关注 获95家基金公司调研 中际旭创和涛涛车业分别获75家和63家调研 [6] - 最近一周（7.8-7.15）中际旭创调研热度最高 获29家基金机构调研 盛视科技、可孚医疗和豪鹏科技分别获27家、26家和25家调研 [7][8]

高新科技企业投资动向 - 7月头部公募基金密集调研电子元件企业，关注智能制造、AI芯片、人形机器人等前沿领域布局[2] - 调研重点包括技术升级路径、政策落地节奏及新业务商业化潜力[2] - 被调研企业普遍表示将稳步推进相关战略，着眼长期技术积累与产业协同[2] 涛涛车业 - 公司主营户外休闲娱乐及短途交通代步的汽动车、电动车及配件，电动高尔夫球车产品覆盖多场景[3] - 与美国K-Scale Labs签订战略合作协议，首台人形机器人样机K-Bot已下线[4] - 计划在上海张江设立研究院吸引行业精英，寻求与顶尖机器人企业合作整合资源[4] - 进入人形机器人行业是为智能化转型升级打基础，不影响主业经营[3] 聚光科技 - 公司是以高端仪器装备为核心的高科技平台型企业，业务覆盖智慧环境、智慧工业等多个领域[6] - 上半年实验室仪器中质谱仪需求较大，检测行业表现一般[6] - 半导体仪器应用投入收缩，ICP-MS/MS系统进展缓慢[6] - "双碳"政策推进需等待具体落地情况[6] 乐鑫科技 - 公司为全球化无晶圆厂半导体企业，芯片模组应用于智能家居、消费电子等多个领域[8] - AI端侧芯片相关收入已达数亿元级别，主要用于语音交互场景[9] - 推出开源的AI智能体开发板"喵伴"，支持连接大模型实现自然语义交互[9] - 开发者社区已大量复刻该产品，扩大AI与物联网结合场景的影响力[9]

融资策略与产业协同 - 公司今年完成三轮融资(A+轮、A轮、Pre-A轮)，引入七家A股上市公司作为战略投资者，未引入财务投资机构[6][7] - 七家投资方均为汽车及机器人产业链企业，包括零部件制造、材料供应和渠道经销等领域[7][8] - 融资目标聚焦产业资源整合而非资金，通过与上市公司合作弥补关键零部件短板[7] - 已与两家上市公司成立合资企业：与伟创电气等设立灵巧手技术公司，与福然德设立汽车产业机器人公司[9] 技术路线与产品定位 - 采取"硬件先行"策略，认为稳定可靠且低成本的硬件是行业早期门槛[12] - 与产业链头部企业共同研发人形机器人专用零部件，解决工业级适配问题[12] - 双足人形机器人"先行者K2"量采基础版售价3万美元(约22万元人民币)，通过产业链协同形成价格优势[13] - 开发双形态产品：双足人形和可拆卸底盘的轮式人形，后者作为工厂过渡方案[16] 商业化路径与市场规划 - 聚焦工业场景(搬运/上下料)，回避科研教具和表演市场，目标解决刚需问题[14] - 机器人8小时续航可实现"两班倒"，按人工效率0.75倍计算回本周期约2年[17] - 2024年出货目标百台级别，2025年目标千台级别，已在佛山建设年产能500台的组装工厂[17] - 通过上市公司渠道资源规划北美市场首发，利用涛涛车业北美制造和营销网络[9] 行业竞争格局 - 行业呈现差异化路线：智元机器人全栈布局、银河通用聚焦AI模型、宇树科技侧重硬件自研[12] - 工业场景落地进度慢于预期，部分投资人认为工厂应用难度大[14] - 轮式底盘双臂机器人效率接近人工(40秒/箱 vs 人工30秒/箱)，但复杂度高的装配环节仍难突破[15][16]

浙江涛涛车业股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）以专人送达方式于2025年7月10 日发出第四届监事会第五次会议通知，会议于2025年7月14日在公司会议室以现场方式 召开。本次会议应出席监事3人，实际出席监事3人，会议由监事会主席朱飞剑召集并主 持。本次会议的召集、召开符合有关法律法规及《公司章程》的规定，决议合法有效。 证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2025-036 二、会议审议情况 本次会议审议了如下议案： 经审议，监事会认为：公司董事会本次对2023年限制性股票激励计划授予价格的调 整符合《上市公司股权激励管理办法》和公司《2023年限制性股票激励计划（草案）》 的相关规定，不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响，决策程序合法、合规， 也不存在损害公司及股东利益的情形。监事会同意公司对2023年限制性股票激励计划授 予价格进行调整。 具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于调整2023年 限制性股票 ...

证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2025-032 浙江涛涛车业股份有限公司 关于2023年限制性股票激励计划首次授予部分 第二个归属期及预留授予部分第一个归属期归属条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、激励方式：第二类限制性股票。 重要内容提示： 1、本次符合第二类限制性股票归属条件的激励对象共计 73 名，其中首次授 予部分激励对象符合条件的共 61 名，预留授予部分激励对象符合条件的共 45 名 （其中 33 名对象本次同时归属首次及预留授予部分限制性股票）。 2、本次归属第二类限制性股票数量为 417,330 股，占目前公司总股本的 0.38417%。其中首次授予部分共 300,330 股，预留授予部分共 117,000 股。 3、本次归属股票来源：公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股股票。 4、本次限制性股票归属价格(权益分派调整后)：22.17 元/股。 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 14 日召开 第四届董事会第七次会议、第四届监事会第五次会议，审议通过《 ...

证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2025-034 浙江涛涛车业股份有限公司 关于作废2023年限制性股票激励计划 部分已授予尚未归属的限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"、"涛涛车业"）于2025年 7月14日召开第四届董事会第七次会议、第四届监事会第五次会议，审议通过《关 于作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》。 现将有关事项说明如下： 一、2023 年限制性股票激励计划已履行的相关审议程序 1、2023年7月17日，公司召开第三届董事会第十三次会议，审议通过了《关 于公司<2023年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关于提请股东大会授权 董事会全权办理公司限制性股票激励计划相关事宜的议案》，公司独立董事对本 次激励计划的相关议案发表了独立意见。 2、2023年7月17日，公司召开第三届监事会第十二次会议，审议通过了《关 于公司<2023年限制性股票激 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2025-033 浙江涛涛车业股份有限公司 关于调整2023年限制性股票激励计划授予价格的公告 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年7月14日召开第 四届董事会第七次会议、第四届监事会第五次会议，审议通过了《关于调整2023 年限制性股票激励计划授予价格的议案》。根据公司《2023年限制性股票激励计 划（草案）》（以下简称"本次激励计划"或《激励计划（草案）》）的规定， 董事会同意将2023年限制性股票激励计划的授予价格由24.16元/股调整为22.17 元/股。现将相关事宜公告如下： 一、本次激励计划已履行的决策程序 1、2023年7月17日，公司召开第三届董事会第十三次会议，审议通过了《关 于公司<2023年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关于提请股东大会授权 董事会全权办理公司限制性股票激励计划相关事宜的议案》，公司独立董事对本 次激励计划的相关议案发 ...