公司概况 - 恒辉安防深耕安防手套产业20年，从事手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的研发、生产及销售，产品有各类功能性安全防护手套，还布局战略新材料板块 [2] - 公司经营态势向好，原有手套与新材料产能稳产，新增项目产能发挥协同作用，建设项目稳步推进 [2] 手套业务 - 安全防护手套业务态势良好，订单数量稳定增长，在手订单储备充足 [3] - “年产7,200万打功能性安全防护手套项目”厂房及公用工程竣工，部分产品线稳定运营，产能稳步提升，新增产能预计3 - 5年消化，内销外销同时发力 [3] 出口销售 - 功能性安全防护手套产品主要出口，美国出口占比约35%，以FOB方式定价，美元结算 [3] - 美国加征10%关税使客户采购成本增加，影响国内安防手套行业，尤其不利中小企业，削弱国内产品在美国市场竞争力 [3] - 公司布局越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目，预计2025年6月产能释放，且对美国出口占比随营收扩大和市场多元化而下降，新兴市场增长强劲 [3][4] 超高分子量聚乙烯纤维业务 - 全资子公司恒尚材料3,000吨超高分子量聚乙烯纤维产能满负荷运转，通过技术改造与产品升级增加产能贡献 [5] - 全资子公司恒越安防建设的“年产12,000吨超高分子量聚乙烯纤维项目”中4,800吨为可转债募集资金投资项目，2024年9月开工，预计2025年9月有产能输出 [5] - 该纤维在多领域有广阔应用前景，公司将朝高端化迈进，通过技术研发与合作探索新兴应用场景 [5] - 公司关注机器人行业，强化UHMWPE纤维在腱绳材料的应用开发及测试，探寻与机器人制造企业合作机会 [6] 生物可降解聚酯橡胶业务 - 公司规划投资年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，分三期建设，一期10,000吨2024年8月开工，按计划推进，力争年底前稳定生产合格胶料 [6][7] - 该橡胶属前沿技术应用领域，与主营业务协同，产学研合作推动产业升级，应用领域广，有望成新盈利增长点 [7] 业绩情况 - 2024年前三季度营业收入、净利润双增长，1 - 9月累计营收8.72亿元，同比增长25.34%；三季度营收3.58亿元，环比增长29.63%，同比增长40.64% [7] - 2025年有望延续良好态势，越南项目预计6月试生产，国际订单量有望增长；超高分子量聚乙烯纤维一期4,800吨预计9月有产能输出，提升运营稳定性和抗风险能力 [8]