政策看法 - 公司认为国家取消强制配储政策为新能源强制配储时代画上句号，储能产业加快从“要我建”进入“我要建”时代，长远利好储能，网侧独立储能业务预计受益 [2] 产品销售与出货 - 公司户储产品主要间接出口，大储产品直接出口去年在欧美澳有突破，具体数据待年报确定 [3] - 公司户储产品主要客户有阳光、德业、艾罗、麦田等，2025 年欧洲户储出货预计回落，亚非拉需求上升 [5] - 公司消费电芯业务近年稳健增长、毛利率较好，今年目标保持稳定增速，细分应用领域包括蓝牙音箱等多种产品 [6] 产品价格与策略 - 公司储能主要产品有电芯和系统，电芯价格在剔除原材料因素后行业面临压力，极端价格竞争压力更大，公司价格策略是平衡市场份额和盈利 [4] 电池技术进展 - 公司计划 2025 年完成全固态电池中试线建设，2026 年量产，先期发布 20Ah 电池，正研发更高容量产品，采用氧化物技术路线 [7] - 公司固态电池负极使用方案之一是硅基负极 [9] - 公司新一代钠离子电池在聚阴离子体系、层状氧化物体系取得关键成果，聚阴离子体系电芯能量密度提升 21%、同等尺寸下容量提升 20Ah，循环寿命 80%SOH 时超 10000 次，成本下降 30%；层状氧化物体系攻克低温析钠难题，实现 -20℃~50℃温区内 100%深度放电充电且循环稳定 [9] - 层状氧化物体系钠离子电池能量密度目前能做到 150wh/kg，适用于启停电源、轻型动力等领域 [10] 产能与开支 - 公司 2024 半年报披露产能利用率为 58.48%，目前无重大资本开支计划，如有会及时披露 [10]