纪要涉及的行业和公司 - 行业：黄金珠宝行业 - 公司：六部集团 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现与展望 - 核心观点：下半年表现预计好于上半年，明年表现预计好于今年，期望今年1 - 3月对比去年有增长 [2][3][4] - 论据：当前季度表现比前两季度好，客户逐渐习惯高金价并愿意购买黄金；内地情况比港澳地区好；1 - 3月是去年基数最低的季度；今年1月内地和澳门表现不错，香港1月基数较高，农历年提前，后续情况待观察 产品品类表现 - 核心观点：定价黄金产品表现出色，古法金未来两三年仍会不错 [6][10] - 论据：11月中旬推出的冰钻系列受欢迎，带动定价黄金产品升幅厉害，过去两个月使定价首饰由负转正；古法金之前一直有升幅，占比慢慢增大，受年轻人喜爱 市场竞争格局 - 核心观点：定价黄金赛道竞争有新趋势，冰钻系列有独家供应优势 [8][9] - 论据：越来越多品牌在定价黄金产品上发力；古法黄金系列由豆大福带动，各品牌都做得不错，现在大家期待新工艺产品，六部集团冰钻系列有独家供应 消费需求结构 - 核心观点：消费者对黄金喜好提升，黄金需求增加 [13][14][15] - 论据：工艺进步使纯金产品变硬适合日常佩戴，消费者更倾向购买；黄金投资价值凸显，消费者认为金价有上涨机会；各国央行也在购买黄金 合作与渠道 - 核心观点：IP合作需考虑成本和热度持续性，线上渠道有销售机会 [17][18][20][21] - 论据：做IP合作要求高、成本高、赚钱难，倾向找能长期合作的IP；金银珠宝线上价格有优势，部分产品如月购几百元的产品和送礼需求产品适合线上销售，微信小店销售已转正且表现好于实体店 门店情况 - 核心观点：2025年门店有望达到较好状态，关注开店与关店拐点 [22][23] - 论据：第三季度数据显示门店情况在改善，后续开店速度若超过关店速度，门店情况会好转；关店主要因生意不好，若生意好关店会减少 财务相关 - 核心观点：分红比例有政策规定，库存关注销售端变化，黄金对冲安排不变 [27][28][29] - 论据：分红政策为40% - 45%，利润高时按45%分红；库存受销售影响，需跟踪销售端变化；黄金对冲比例为20% - 25%，虽金价上升对冲有损失，但80%黄金货品可升值获利，不打算改变安排 集团战略方向 - 核心观点：短期聚焦海外市场，中长期聚焦内地市场 [30][31] - 论据：内地宏观经济恢复需时间，中长期看好内地市场；海外市场表现超预期，今年目标增加15家店 其他重要但是可能被忽略的内容 - 古法金饰品消费者中，内地年轻客户（二十多、三十多）占比相对较高，但无具体数据 [11] - 与哪吒联名较早，但做IP合作赚钱情况不乐观，目前常合作的IP是听声小熊 [16][17] - 2024年门店租金价格上半年下跌较多，下半年预计好于上半年，但具体幅度不明 [24] - 与同等价位香港同行相比，六部集团10 - 12月表现较好；老傅黄金定位高端，在内地知名度较高，在香港排队购买的多为内地人 [25][26] - 海外市场钻石部分占比高于国内，海外消费者对金价上涨关注度弱于内地消费者 [32]