纪要涉及的行业或者公司 - 达瑞电子 [1] - 莫菲特公司 [21] 纪要提到的核心观点和论据 达瑞电子2024年业绩表现及增长原因 - 四大业务线（消费电子、穿戴设备、3C智能装备、新能源结构件）均显著增长，增幅超80%，得益于消费电子市场复苏、AI技术带来的硬件变革、客户群体扩展和市场需求增加 [3][4] - 新能源结构件业务自2022年收购后，2024年进入爬坡期，逐步成为核心供应商 [3][4] - 3C自动化设备业务在经历2023年低谷后，2024年实现显著增长，主要集中在第四季度，因设备通常在年底验收并确认收入 [3][6] 达瑞电子客户情况 - 消费电子领域主要客户为苹果和三星；穿戴设备领域客户包括苹果（iPad保护套直供）、森海塞尔、杰布拉、索尼、Bose等头部品牌，并积极拓展微软、Google、亚马逊等新客户 [3][5] 达瑞电子对AI端侧产品的看法 - AI端侧产品前景广阔，公司服务的AR/VR和头部耳机是AI端侧重要配套产品，公司布局早、与全球头部客户合作密切，通过技术积累和自主方案制定获得新产品开发机会 [3][7] 达瑞电子2025年发展展望 - 关注游戏机及其手柄等可能带来增量的新客户和新产品类型，深耕现有优势领域，拓展新兴市场，加强与全球头部品牌合作，提升技术水平，应对市场需求变化 [3][8] - 国际一线客户如Meta和索尼对2025年展望乐观 [3][10] 达瑞电子与苹果的合作情况 - 2020年之前间接供货苹果，2020年获苹果客户编码，主要项目是iPad保护套，受疫情和市场下行影响销量不理想 [11] - 2023年底在iPad保护套玻纤板材料上取得突破，获苹果高度认可，2024年直供项目增长显著，因竞争对手问题导入两个新项目，未来有望在表带、键盘等软包系列获更多机会 [3][11] 达瑞电子新材料进展 - 玻纤方案已应用于苹果产品，向微软、Google和亚马逊等客户推荐，预计2025年有新项目落地 [3][15] - 2025年下半年预计推出碳纤维可穿戴结构性产品，面向非苹果客户，将持续导入新客户并扩展品类 [16][17] AI技术对公司的影响 - AI技术发展为公司带来机会，促进穿戴结构件升级，带来新产品和材料需求，如三星新项目可能带来增量，智能耳机等有结构和材料升级需求 [18] 公司分红情况 - 2025年前三季度推出特别分红方案，基于外部环境、政策导向和公司业绩转好，回馈投资者并响应分红政策变化 [20] - 莫菲特公司未来可能继续增加分红力度以响应政策并回馈投资者 [21] 公司并购计划 - 2024年看过超50个项目，7 - 8个进入内部评审但未落地，2025年希望落实1 - 2个项目，并购逻辑围绕现有两大主要业务块延展 [22] 公司新能源领域布局 - 认为新能源领域有机会，选择标的谨慎，与宁德时代、比亚迪合作，预计2025年有增量，与特斯拉有合作机会，预计2025年有新产品落地 [23][24] 公司稼动率情况 - 2024年全年稼动率约70% - 75%，各季度相对均衡，除第一季度稍差，其余三个季度较高，消费电子复苏使各季度稼动率趋于均衡 [25] 公司2025年营收和利润预期 - 对2025年营收和利润充满信心，来源包括AI带动存量手机端增长、穿戴类新品类从0到1增长、汽车客户产品拓展以及潜在收并购项目落地 [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - AR/VR与AI眼镜配套需求不同，AR/VR用软性材料，AI眼镜本体多为塑料，但每副眼镜配套盒子是公司长期供应项目，公司将从已有实力和新材料突破点出发抓住机会，研发的新产品或材料未来可能应用于眼镜减重 [19] - 与苹果未来合作项目是全新的，主要是绝对增量，而非单机价值量提升，新项目对单品价值影响不同 [12] - 达瑞电子成立二十多年未丢失客户，在客户中深耕发展，对未来合作持谨慎乐观态度，在软性材质材料供应上有竞争力 [13] - 玻纤材料在设计领域应用广泛，如键盘、便携式电脑后盖等 [15]