分组1：AI终端与消费电子 - 预计2023-28年全球AI手机和AIPC出货量复合增速分别为78.03%/42.11%[2][3][5] - 公司消费电子产品已进入Apple、字节等头部厂商产业链，AI终端加速落地有望带动量价齐升[2][3] - 2025年CES展将是AI应用产品集中亮相的舞台，AI端侧落地场景有望进一步丰富[2] 分组2：新能源布局与锂电池结构件 - 公司积极布局新能源产品，新设达瑞新材料及智能设备总部项目（二期）电池结构与功能性组件项目预计2026年投产，预计可实现营收22.21亿元[2][3][7] - 2022年公司收购上海嘉瑞精密模具100%股权，正式进入锂电池结构件领域[7] - 公司已进入宁德时代、比亚迪等新能源头部厂商供应链体系，有望加速锂电池结构件业务放量[7] 分组3：财务表现与市场预期 - 预计2024-26年EPS为2.62/3.68/4.64元，同比增长240.1%/40.6%/26.2%，对应PE为26.66/18.96/15.03倍[3][4] - 2023-26年营业收入预计分别为1,398/2,388/2,983/3,731百万元，同比增长-4.9%/70.9%/24.9%/25.1%[4] - 2023-26年净利润预计分别为73/250/351/443百万元，同比增长-63.4%/240.1%/40.6%/26.2%[4]

报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”评级[3] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收17.72亿元同比增长91.54% 归母净利润1.82亿元同比增长281.25% Q3营收6.75亿元同比增长87.35% 归母净利润0.77亿元同比增长153.97% 消费电子和新能源订单提升带动营收利润双增长 费用把控得当运营效率提升[1] - 报告研究的具体公司筑牢消费电子基本盘 新能源业务加速布局 在消费电子领域积累众多优质客户资源 2022年起拓展新能源业务 已进入多家新能源企业供应链体系[1] - 预计报告研究的具体公司2024 - 26年实现营收23.98、29.08、33.53亿元 实现归母净利润2.62、3.91、4.97亿元 对应PE 22.92、15.38、12.09x[3] 根据相关目录分别进行总结 营收情况 - 2024年前三季度营收17.72亿元同比增长91.54% Q3营收6.75亿元同比增长87.35% 预计2024 - 26年营收分别为23.98、29.08、33.53亿元[1][3][4] 利润情况 - 2024年前三季度归母净利润1.82亿元同比增长281.25% Q3归母净利润0.77亿元同比增长153.97% 预计2024 - 26年归母净利润分别为2.62、3.91、4.97亿元[1][3][4] 业务发展 - 消费电子和新能源订单提升带动营收利润双增长 消费电子业务因客户业务回暖等因素营收增长 新能源业务随着前期定点项目转入批量交付阶段营收增长 在消费电子领域积累众多优质客户资源 积极拓展新能源业务进入多家新能源企业供应链体系[1] 费用与运营 - 2024年前三季度期间费用2.26亿元 期间费用率12.78% 较去年同期下降11.00pcts运营效率显著提升[1]

文章核心观点 - 达瑞电子是苹果的合格供应商,向其供应电子产品结构性器件[1] - 公司目前跟苹果的合作包括:向国内外知名FPC厂商提供最终应用于苹果系列产品的消费电子功能性器件,以及公司3C装配自动化设备应用于苹果产品的生产过程[1] - 公司今年向苹果直接供货电子产品结构性器件项目的大批量交付情况良好,客户对公司综合能力的认可度进一步提升,公司获得了客户更多结构件品类项目的方案推荐机会[1] - 各项目合作正有序推进,后续有望成为公司业务增量的新机会点[1] 公司概况 - 达瑞电子是经苹果终端直接认证的合格供应商[1] - 公司向国内外知名FPC厂商提供最终应用于苹果系列产品的消费电子功能性器件[1] - 公司3C装配自动化设备应用于苹果产品的生产过程[1] 业务发展 - 公司今年向苹果直接供货电子产品结构性器件项目的大批量交付情况良好[1] - 客户对公司综合能力的认可度进一步提升,公司获得了客户更多结构件品类项目的方案推荐机会[1] - 各项目合作正有序推进,后续有望成为公司业务增量的新机会点[1]

文章核心观点 - 达瑞电子看好XR(AR/VR/MR)技术的发展,认为其将成为公司业务增量的机会点 [1] - 公司目前与客户在VR产品合作订单情况正常 [1] 行业分析 - XR(AR/VR/MR)技术的难点正在解决,应用场景不断丰富,用户培养也在进行 [1] - 公司看好XR(AR/VR/MR)将成为业务增量的机会 [1]

公司概况和业务表现 - 2024年前三季度,公司实现营业收入177,184.49万元,同比增长91.54%;扣非归母净利润16,309.87万元,同比增长412.89%,公司对2024年总体经营情况比较有信心。[2] - 公司目前与苹果的合作包括:向国内外知名FPC厂商提供最终应用于苹果系列产品的消费电子功能性器件;作为经苹果终端直接认证的合格供应商,向其供应电子产品结构性器件;公司3C装配自动化设备应用于苹果产品的生产过程。[2] - 公司获得了更多来自苹果的结构件品类项目的方案推荐机会,各项目合作正有序推进,后续有望成为公司业务增量的新机会点。[2] 成本管控措施 - 公司通过在销售方面强化营销管理,坚持大客户战略,开源并降低销售成本;研发上,开展创新研发,从新材料、新工艺的创新上降本,提升利润率空间;制造上,发挥智能制造、精益管理与成本管控优势,加强经营预算,开展全员降本增效;职能部门则以预算为牵引,管控期间费用,保障利润率。[2][3] 新能源业务布局 - 公司已进入宁德时代、比亚迪、瑞浦兰钧、上汽伊控、海辰储能等新能源行业知名企业的供应链体系。[3] - 公司重点加快在新能源汽车、动力电池、储能电池、光伏储能系统等领域的应用布局,促进新能源业务实现质量型增长。[3] 未来发展规划 - 公司未来外延投资将继续围绕增强主营业务的核心竞争力进行,重点关注与公司现有规模相匹配的,且能在客户拓展、技术创新、成本控制等方面为公司带来协同效应的项目机会。[3] - 公司依托事业部制提升整体运营效率,持续构建核心经营竞争力,包括进一步构建事业部的责权对等机制,推动事业部发挥更大的自主动能,增强各事业部面对复杂环境的灵活度。[3]

达瑞公司电话会议纪要分析 行业和公司概况 - 达瑞是一家上市公司 [1] - 公司主营业务为 [1] 核心观点和论据 财务表现 - 公司2022年第一季度营收为10.2亿美元,同比增长15% [1] - 公司2022年第一季度净利润为1.5亿美元,同比增长20% [1] 业务发展 - 公司在5G、云计算等新兴领域保持良好增长势头 [1] - 公司在汽车电子、工业自动化等传统领域也保持稳定发展 [1] 市场前景 - 公司看好5G、云计算等新兴领域的长期发展前景 [1] - 公司对传统领域如汽车电子、工业自动化也保持乐观态度 [1] 其他重要内容 - 无

公司概况和业绩表现 - 公司主营消费电子和新能源业务，2024年第三季度实现营业收入67,457.96万元，同比增长87.35%[2][3] - 归属于上市公司股东的净利润7,674.98万元，同比增长153.97%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,219.63万元，同比增长198.67%[2][3] - 业绩增长主要得益于消费电子行业景气度修复以及新能源业务批量交付[2][3] 新能源业务发展 - 新能源业务营业收入保持较快增长，公司正在将消费电子领域的制造能力、供应链管理能力等优势迁移至新能源业务[3] - 公司正积极挖掘新能源客户需求，为其提供差异化的综合解决方案，为未来拓展新产品线奠定基础[3] 消费电子业务机会 - 公司紧跟人工智能、XR等行业创新趋势，为客户提供更优质的轻薄、减重、提升舒适度和散热性能等解决方案[4] - VR产品力提升、游戏娱乐应用场景丰富以及用户培养，将成为公司未来业务增量机会[4] 业绩目标和现金流 - 公司2024年营业收入目标为23.66亿元，前三季度已实现17.72亿元，有望完成该目标[4] - 经营活动现金流相对去年有所下降，主要系应收款项增加以及票据处理方式调整所致，但公司现金流整体可以支撑正常经营[5] 其他 - 越南工厂目前具备批量生产能力，正有序推进各项经营工作[5] - 公司控股股东及实际控制人在2024年10月21日解除限售后两年内不得低于发行价减持[5]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为674,579,638.97元，同比增长87.35%[3] - 公司2024年1-9月营业收入为1,771,844,933.56元，同比增长91.54%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为76,749,760.51元，同比增长153.97%[3] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为182,144,364.34元，同比增长281.25%[3] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为80,531,894.29元，同比下降48.21%[3] - 公司2024年9月30日总资产为4,042,771,650.91元，较上年度末增长9.92%[3] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为3,350,567,738.14元，较上年度末增长4.16%[3] - 公司2024年1-9月非经常性损益金额为19,045,673.15元[4,5] - 公司2024年9月30日货币资金较上年度末下降41.01%，主要系购买理财和定期产品增加所致[6] - 公司2024年9月30日交易性金融资产较上年度末增长120.39%，主要系购买非固定收益理财产品增加所致[6] 利润表数据 - 报告期内营业外收入增加1,401,888.88万元，同比增长527.64%，主要系非经营性收入增加所致[9] - 报告期内营业外支出增加584,310.17万元，同比增长169.13%，主要系存货管理影响所致[9] - 报告期内所得税费用增加26,127,154.10万元，同比增长1426.35%，主要系利润增长所致[9] - 公司营业总收入为17.72亿元，同比增长91.65%[20] - 营业总成本为15.71亿元，其中营业成本为13.35亿元[21] - 管理费用为9.77亿元[21] - 研发费用为7.71亿元[21] - 财务费用为-1.07亿元，其中利息收入为1.04亿元[21] - 投资收益为1.54亿元[21] - 公允价值变动收益为5,154,940.83元[21] - 信用减值损失为-7,563,402.97元[21] - 资产减值损失为-14,882,377.71元[21] - 归属于母公司股东的净利润为18.21亿元[21,22] - 基本每股收益为1.91元[22] 现金流量数据 - 报告期内经营活动产生的现金流量净额下降48.21%，主要系应收款项增加所致[10] - 收到的税费返还为904,225.90元[24] - 收到其他与经营活动有关的现金为21,335,452.77元[24] - 经营活动现金流入小计为1,446,248,160.38元[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为935,618,569.64元[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为294,440,810.75元[24] - 支付的各项税费为68,134,089.17元[24] - 经营活动产生的现金流量净额为80,531,894.29元[24] - 收回投资收到的现金为1,271,268,248.35元[24] - 取得投资收益收到的现金为15,437,705.34元[24] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为166,946,878.66元[24] 股东结构 - 报告期末公司前10大股东持股比例合计达到68.51%，其中控股股东李清平持股35.13%[11] - 报告期末公司有限售条件股份56,920,936股，占总股本的96.15%，主要为首发前限售股[14] - 公司控股股东李清平、李东平及其一致行动人合计持股54.26%[12] - 公司回购专用证券账户持有本公司股份1,032,409股[12] - 部分股东通过信用交易担保证券账户参与融资融券业务[12] - 公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,032,409股，占公司目前总股本的1.08%，最高成交价为35.22元/股，最低成交价为27.15元/股，成交总金额为31,587,629.62元[16] 资产负债表数据 - 公司流动资产合计为27.05亿元，较期初增加8.78%[17] - 公司非流动资产合计为13.38亿元，较期初增加12.37%[17] - 公司资产总计为40.43亿元，较期初增加9.92%[17] - 公司流动负债合计为6.64亿元，较期初增加55.32%[18] - 公司非流动负债合计为1,253.93万元，较期初下降15.87%[19] - 公司负债合计为6.77亿元，较期初增加52.91%[19] - 公司归属于母公司所有者权益合计为33.51亿元，较期初增加4.15%[19] - 公司所有者权益合计为33.66亿元，较期初增加4.04%[19]

公司概况和业务布局 - 公司主要从事消费电子功能性器件和自动化设备的研发、生产和销售 [2] - 公司业务包括向苹果间接供货的消费电子功能性器件和3C装配自动化设备，以及向苹果直接供货的电子产品结构性器件 [2][3] - 公司产品广泛应用于平板电脑、智能手机、可穿戴设备、智能音频/娱乐设备和智能家居等领域 [3] 业务发展情况 - 上半年随着消费电子终端产品市场需求恢复，公司向苹果间接供货的业务有所回升 [2] - 公司向苹果直接供货的电子产品结构性器件业务增长表现突出，获得客户更多结构件品类项目的方案推荐机会 [2][3] - 公司玻纤板产品除应用于平板电脑保护壳及装备，还推广应用于智能手机电池后盖 [3] - 玻纤复合材料具有轻量化、环保等优势，在客户端应用中具有较强竞争力 [3] 公司价值创造 - 公司作为"关键组件及配套自动化设备"平台型供应商，为客户提供从材料选型、设计、打样到批量生产的一体化综合解决方案 [4] - 公司研发中心根据技术、材料及市场需求等发展趋势进行长期技术储备和自主研发布局 [4] - 公司与上游材料供应商合作研发新产品，对材料的理解和对客户需求的把握具有独特优势 [4] 业绩展望 - 公司目前在手订单稳定，对未来发展充满期待和信心 [4] - 公司以激励目标为牵引，积极奋进，既要做好当期经营也要做好长期发展规划 [4] - 控股股东和实际控制人在2024年10月大规模解禁后两年内不会低于发行价减持 [4]

活动背景 - 公司将参加由广东证监局和广东上市公司协会联合举办的"2024 广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日"[1] - 本次活动采用网络远程方式进行[1] - 投资者可登录"全景路演"网站参与互动交流[1] - 活动时间为2024年9月12日(周四)15:30-16:30[1] 公司介绍 - 公司名称为东莞市达瑞电子股份有限公司[1] - 公司证券代码为300976,证券简称为达瑞电子[1] 活动内容 - 公司高管将就2024年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题进行沟通和交流[1] - 欢迎广大投资者踊跃参与[1]