纪要涉及的行业和公司 - 行业：啤酒、饮料行业 - 公司：未明确提及公司全称，但提到旗下品牌有加斯伯勒宝、乌苏、大理风花雪月等，母公司为扎士伯 纪要提到的核心观点和论据 渠道策略与变革 - 非现饮渠道：信誉渠道价格和结构高于非信誉渠道，非现饮渠道有提升结构和高端化成长机会，公司通过产品和费用投放跟进，进行渠道细分和改革，与经销商合作调整管理架构 [1][2][3] - 新渠道模式：酒类专卖店、零食量贩店、电商配送仓等对传统经销商批发模式带来变革，公司积极拥抱新渠道，对非现饮渠道进行详细划分并配置销售团队 [2][7][8] - 商超合作：公司有产品进入新商超渠道，但未成为主流产品，会根据终端需求进行产品调整 [8] - 大城市计划：2020 - 2025年将大城市重点调整为现有城市的渠道扩张和产品结构升级，从现饮渠道培育品牌后拓展至非现饮渠道，目前有99个城市推动计划，未来聚焦现有城市 [9][10] 产品策略与发展 - 乌苏品牌：与烧烤场景绑定较深，面临一定压力，公司通过推出新品、升级包装等方式拓展消费场景和吸引新消费群体，如1986绿乌苏、复古版绿乌苏、乌苏白皮、乌苏蜜亮等 [11][12][13] - 产品惯化率：公司整体惯化率超25%，与行业超30%的水平有差距，2024年1660和公司整体惯化率有百分之十几的提升 [3][6] - 非酒类产品：公司供应链可在不增加固定资产投入的情况下生产多种饮料品类，关注除啤酒外的其他品类，收购英国饮料公司后正式切入饮料行业 [17][18][19] 成本与采购 - 采购策略：公司对大宗原材料和包材按会计年度采购锁定价格，2025年整体采购价格较2020年有优化，有利于成本降低，但最终成本变化取决于产销量 [20] - 单项成本：大麦等原材料成本有优化，麦芽成本持续下降，但不方便提供单项降幅数据 [21] 业绩与目标 - 2024年业绩：整体销量微弱下降0.75个百分点，加斯伯勒宝、乌苏、大理风花雪月等品牌取得销量增长 [22] - 2025年目标：费用投放原则上不超过2024年，但会调整结构，更关注非现饮渠道，品牌广宣聚焦终端落地 [24] 毛利率情况 - 现饮与非现饮渠道：现饮渠道毛利率更高，但销售费用投放多；非现饮渠道结构好，销售费用相对少，净利率两者相差不大 [26] - 国内外市场：国外市场没有营销商渠道，与国内情况完全不同 [26] 其他重要但可能被忽略的内容 - 乌苏回瓶率约76%，易拉罐不回收但成本含在收入中，导致罐装出厂价高，但净利率差异不大 [5] - 外卖等目前在非现饮渠道占比不大，但有成长趋势，可帮助公司进入未布局或布局较疏的二线三线城市 [25]