纪要涉及的行业和公司 行业：光伏、锂电、汽车、消费电子、电子、包装胶 公司：未提及具体名称，但从内容可知是一家从事胶粘剂等业务的公司 纪要提到的核心观点和论据 业绩影响因素 - 光伏背板业务减值约4000万，是业绩大头，考虑今年情况对设备等端口计提减值；去年整体毛利率下行，主要受光伏影响，其次是锂电新能源车板块大客户价格调整[1] - 四季度费用集中，如项目奖、年终奖、研发投入，投入与产出有时间差，影响业绩；但主营赛道产品销量保持较快增长，锂电板块从四季度到一季度增长快[2] 各板块业务情况 - 光伏板块：去年占收入比例从前三季度的最高六七十降至46%左右，全年光伏硅胶销量增长近20%，但价格下行；今年目标收入与去年持平，因市场装机量预期不如去年，一月份硅胶收入微降，下游客户产能降低，市占率保持稳健，毛利率稳定[3][4] - 汽车板块：去年收入预估保持20%左右增长，今年目标收入增长20 - 25%；群众车板块增长较快，老客户合作稳定，新客户如小米汽车加入；锂电板块去年受新能源车降价影响毛利率承压，四季度开始新品导入、产品结构和性能优化，毛利率逐步修复，一月份接近30%；去年收入销量增长快，与C、B等公司合作良好，份额提升，一月份完成率同比大幅增长；客车板块客户合作稳健，探索复合材料领域新客户；企划板块一月份完成目标且超额[5][6][7][8] - 电子板块 - 消费电子：与华为在手机、车载、芯片、封装等领域合作稳健，12月底高份额中标其年度招标；与三星、小米等在多系列产品合作，业务提升；去年整体突破和上涨明显，在美国MPS公司导入两款导热淋胶产品，部分产品在其他公司推动导入[9][10] - 汽车电子：去年收入增长快，与比亚迪、华为、汇昌等大客户份额提升，在全球百强汽车零部件供应商如德国博士有突破；传统电源板块与明尾、丰盛等客户合作上升；今年目标收入增长25%左右[10][11] - 包装胶产品：近两年保持增长，每年有三个多亿增长，整体毛利率保持在20%以上[11] 市场预期和价格传导 - 今年光伏可能略微下滑，其他板块保持正向增长；市场对有机硅产业链有预期，但因下游需求未增加，价格上涨幅度可能不大，难以回到之前水平[12][15] - 若上游材料涨价，公司会尝试向下游传导，但有时间差，正常情况下招标最快一个月一次，过去有提前储备低价材料传导涨价较顺利的情况[17][18][19] 业务增长原因 - 有机硅胶行业增速亮眼，公司电子胶、汽车胶增速25%甚至更高，原因一是下游市场需求带动，二是与头部客户合作稳定，光伏硅胶市占率40%以上[19][21] - 电子板块增长得益于市场增长、自身对市场和客户的开拓以及新产能投入，产能利用率提升；汽车电子受益于新能源车发展，与老客户合作渗透及挖掘新客户[22][23] 锂电胶业务情况 - 今年锂电胶目标增速20 - 25%，朝着4亿收入目标冲，同比可能有四十多的增长，因新品上量和客户突破明显[27] - 希望毛利率稳定在20%多，新品上量情况会影响毛利率，在结构胶板块做了产品技术端优化，在B、C公司逐步推荐相关项目带来提升[29][30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 去年光伏背板业务审计初步审核后做减值，考虑今年情况对设备等端口计提减值[1] - 四季度费用集中，包括项目奖、年终奖、研发投入，投入与产出有时间差影响业绩[2] - 一月份下游主机厂主电厂减量空间在20 - 30%左右，是公司制定光伏目标不高的原因[14] - 去年三四季度原材料价格有浮动，最低到一万二千多，高时涨到一万三千多，最近往一万四跑，公司曾推涨价盘[18] - 有机硅胶价格下降后性价比提升，在专业市场份额可能提升，但相对市场量占比偏低[25][26]