纪要涉及的行业或者公司 涉及大宇公司和绘图科技公司，行业主要为水利农业领域 纪要提到的核心观点和论据 - 业务情况 - 大宇2024年全年回款超40亿，2024年经营性现金流入约43亿，较2023年的26亿有大幅增加[1][32] - 大宇控股绘图科技54%以上，绘图科技原主营防汛抗旱指挥系统，与大宇整合后深化业务场景，如现代化灌区建设、城乡供水一体化、智能节水灌溉等[2] - 大宇节水灌渠类订单占总量50%以上[7] - 技术应用 - 绘图科技在积水判定中利用交警摄像头降低成本，系统可自动判别积水情况并预警调度[3] - DeepSeek大模型融合后，在墒情分析、洪水预测预报、AI暴雨山洪预警、AI进水判定等方面具备自主学习优化能力[4] - 政策影响 - 《2025年全国粮油作物大面积单产提高实施方案》对大宇业务有明确增长点和市场空间，契合点包括高效水技术、全产业链服务能力、成熟合作模式[5] - 工程和超长期特别国债支持利好大宇业务拓展，中央资金重点投资水利领域，今年有几千亿规模，重点方向为灌渠和信息化[30][31] - 模式创新 - 大宇节水的圆盟模式，一期11.4万亩高标节水灌溉项目已运营六年，并衍生出小羊庄村三水共治项目，实现盈亏平衡[7][8] - 该项目无需政府付费，能自负盈亏、产生盈利并给农户分成[11] - AI应用场景 - 水利农业领域相对封闭保守，信息技术融合应用较晚，但有弯道超车机会 - 水利方面应用场景包括灾害预警（如洪水、泥石流、积水预警）、水利工程安全检测、灌区水资源调度、河湖水库运营管理；农业方面包括高标准农田信息系统、设施农业和高端经济作物种植一体化系统等[19][26] - 公司优势 - 具备承接大型综合项目优势，有施工总承包一级资质、河道治理和灌溉排涝两个专业甲级资质，绘图科技防汛抗旱指挥平台在全国20个省2000个县推广应用[13] - 有完整设计、运营等核心能力，全国性布局，能与央企形成联合体中标大型项目[32][33] - 财务情况 - 收入结构中工程建设性收入占比60%-70%，应收账款与业务规模体量相关，回款分进度款和尾款，进度款回款情况较好[36] - 设计类和信息化类业务毛利在30%以上，建设和销售类业务毛利较低[42] - 2023年取得一亿多科研项目，后续布局投入将降低[43] - 未来展望 - 过去八九年规模呈阶段性增长，未来五年有信心站稳台阶，订单跟踪在20 - 100亿，有望获取联合体订单 - 毛利能有效保障稳定，希望将净利率回归到原先至少4 - 5个点以上的水平[44][45][46] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 大宇是首个参与农田水利建设社会资本项目的企业，2014年开始相关业务[14] - 大宇两个落地项目入选水利数字孪生案例清单，与行业多为联合申报不同，大宇以独立单位申报[10] - 应收账款按新的会计变更后情况会改善，2023年度整体计提约1.4亿，整体冲回约一两千万[39][41]