财务数据和关键指标变化 - 2024年GAAP每股收益为2.45%，非GAAP调整后运营每股收益为2.50%，较2023年指导范围中点增长6%，第四季度GAAP和非GAAP每股收益均为0.64% [7][28] - 2025年运营每股收益指导为2.64% - 2.74%，预计第一季度每股收益占全年收益约33% [30][31] - 预计2025 - 2028年投资380亿美元，较上一个四年计划增加35亿美元，其中超80%用于输电资本 [11][41] - 预计2024 - 2028年费率基数增加近200亿美元，年化费率基数增长率为7.4% [46] - 预计2025 - 2028年复合年收益增长率为5% - 7%，股息支付率约为60%，2025年股息预计为每股1.60%，较去年增长5.2% [58][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力业务方面，2024年ComEd赢得15个重大项目，带来约170亿美元预计资本投资，创造超1000个就业岗位，高负荷管道增长超两倍半，四年内负荷增长1% - 2% [14] - 天然气业务方面，BGE、PECO和Pepco Holdings在2024年全年表现处于前十分位，连续四年达到该水平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现公平和平衡的能源转型，积极与利益相关者合作，应对能源供应价格上涨问题，参与45项影响供需解决方案的法案咨询工作 [69][71] - 计划在2025 - 2028年投资380亿美元，重点是输电项目，以支持客户需求和经济发展，预计未来五到十年内还有100 - 150亿美元的输电机会 [11][48] - 注重成本控制和客户负担能力，通过标准化和精简组织结构及运营，2024年实现约1亿美元可持续节约举措 [19][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业和公司自2000年合并以来发生巨大变化，但对客户卓越服务的承诺始终不变，2024年是运营和财务表现出色的一年 [4][6] - 尽管面临公司分离、高通胀和利率、费率结构过渡等挑战，公司仍保持发展轨迹，未来将继续专注于客户需求和能源转型 [7][8] - 公司对实现经济和能源目标充满信心，凭借安全、可靠和有弹性的电网平台，有望抓住输电投资机会，为客户和股东创造长期价值 [47][65] 其他重要信息 - 2024年公司四个公用事业部门在可靠性方面均处于前四分之一，三个部门在同行基准中排名前五，四个部门均在前八 [6] - 公司员工在安全方面表现出色，严重伤害事故率处于前四分之一，客户满意度得分保持稳定，ComEd和PECO处于第一四分位，BGE和Pepco Holdings处于第二四分位 [23][24] - BGE和Pepco Holdings通过免除冬季滞纳金、暂停欠费停电、延长付款安排等措施，加强客户支持，同时继续推广数字工具和节能策略 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 马里兰州和解决定预期、对未来费率案例提交及财务计划的影响 - 公司认为和解过程进展顺利，已向委员会和利益相关者证明成本支出合理，预计第一或第二季度有结果 [87][90] - 多年度计划提供了与州政策的强一致性，使配电费率具有竞争力，公司支持该机制并希望在经验教训总结后为未来费率提供清晰方向 [92][95] 问题2: 关于FERC 205号案件的最新情况及预期 - 公司仍在等待决定，持续与包括PJM在内的利益相关者沟通，寻求符合客户和投资者利益的前瞻性解决方案 [98] - FERC已批准两项改革努力，公司对205号案件结果持乐观态度，将继续与各方合作，满足客户能源安全和负担能力需求 [100][103] 问题3: 幻灯片18中2027年增长的计算方式 - 增长是基于2024年指导中点2.45%，逐年计算至2028年，目标是在四年内达到5% - 7%增长率的中点或更好 [107][108] 问题4: 马里兰州和宾夕法尼亚州立法预期及解决发电和费率基础解决方案的情况 - 公司在所有辖区积极参与45项法案工作，重点是确保能源负担能力、安全和充足发电 [110] - 马里兰州有超20项法案关注资源充足性和能源安全问题，采取“全能源”方法激励州内发电建设 [113][114] - 宾夕法尼亚州有两项活跃法案解决资源充足性问题，州长和公司积极与利益相关者合作，可能采取长期合同、公用事业建设等措施，部分需立法支持 [116][119] 问题5: 关于FERC层面活动的和解能力以及数据中心存款对费率基础增长的影响 - 公司始终以客户最佳利益为出发点，与各方积极讨论，寻求解决方案，但坚持客户负担能力和电网共享原则 [129] - 数据中心存款可保护其他客户，虽降低费率基础，但表明有更多投资需求，是经济发展的积极信号，公司在客户采取购买房地产、制定开发计划或支付存款等行动后，才将其纳入计划 [133][138] 问题6: 伊利诺伊州电网计划中大型负载的资本计划情况 - 配电方面约4亿美元资本未获批准，但可通过年度和解完全收回，前提是ComEd预测正确 [150] - 输电方面，ComEd计划较上一年增加约10亿美元，主要由高负荷和兆瓦数增长驱动 [151] 问题7: 能否将数据中心千兆瓦数据与资本支出关联 - 每个项目不同，公司与客户合作，根据需求和容量确定投资需求，难以给出通用规则，四年计划中35亿美元的80%用于输电，主要由高密度负载中心和经济发展驱动 [153][155] 问题8: 新FERC主席关于共址政策的明确性将在哪个案件中体现 - 公司期待获得明确性，205号案件决定可能在2月24日前作出，其他待决文件也可能有决定，公司将继续积极参与 [159] 问题9: CMC的进展情况以及未来几个月应关注的公共方面进展 - CMC到2027年，并非完美对冲工具，ComEd客户已看到部分容量增加，公司将从客户角度支持伊利诺伊州寻找解决方案，与其他州一样，关注PJM容量市场解决方案 [165][167] 问题10: 人工岛与PSEG或CEG讨论情况、对大西洋城电力客户账单影响以及数据中心连接速度和容量问题 - 公司在205号案件中有成本分配影响的示例，原则上支持共址，只要符合网络负载和正确成本分配原则，能带来经济发展 [171][172] - 数据中心连接速度和容量取决于具体位置、负载需求和爬坡速度，公司会尽快进行研究，通常能满足客户时间需求 [174][175]