纪要涉及的公司 明泰铝业 纪要提到的核心观点和论据 - 2024年产销情况：全年产销量达145万吨，完成年初目标；新能源和电子家电领域占比27%，较2023年提高4个百分点；汽车和交通运输领域占比21%，同比提升1个百分点；工业耗材占30%、建筑材料占3%、食品和药品包装占13%，占比下降；新基建及航空军工产品占比约6% [3][4] - 2025年发展规划：产销量增长10%以上；重点开发新能源电池、散热器、汽车及机械工程车辆等领域，关注6G制造业及3C电子家电发展；拓宽高端再生铝产品品类，参与基建和工程项目投标 [3][5] - 生产能力和国际采购举措：成立国际采购部构建国内外采购网络；在鸿盛新材项目建设热处理线，预计2025年7月完成，用于生产汽车内外板及航空预拉伸板 [3][6] - 能源成本管控措施：采用清洁能源降低电力和燃气成本，减少碳排放，应对欧盟碳税政策，提升出口竞争力 [3][7] - 春节期间情况：春节不停产，无返工率与开工率问题；行业订单良好，需求恢复略强于前两年 [8] - 加工费与行业格局：2024年加工费稳定，预计2025年变化不大；无新势力进入，尾部企业退出，订单向头部企业聚集；明泰铝业增长目标高于同行平均，受益于需求增长 [3][9][10] - 订单情况：在手订单约一个半月资金流状态，新能源车和包装材料领域订单较好；包装材料国内需求好于国外；出口采用国内铝锭价格加加工费模式，接受度70%以上 [3][12][14] - 韩国工厂情况：月产7,000吨，全年预计8 - 10万吨，成本略高但售价稍高，下半年可能打满12万吨产能 [14][15] - 再生铝情况：来源充足，竞争在于模式和价格；采用电解铝和保级利用模式，保级利用利润空间大；废铝回收比例约65%，目标达70%左右（140万吨） [3][17][19] - 资本支出计划：2025年计划投资5 - 6亿元，后续视市场情况规划 [18] - 海外采购情况：与国内采购品质无差异，需考虑运输周期、汇率波动；2024年海外进口几万吨，2025年目标10万吨左右 [20] - 出口碳排放优势：原材料来源碳排放水平比火电铝产品低约三分之二，每吨减少8 - 10吨 [21] - 出口量国别分布：亚洲和北美各占40%左右，澳洲占10%，欧洲占8%左右，其余为南美、北非等地（不包括韩国生产基地） [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 产品附加值方面有一定要求，需做附加值较高产品 [11] - 光阳铝业产品可交叉，建设产能全部释放可达200万吨，每年约5亿元用于设备升级改造及技术能力提升 [16] - 公司采取动态平衡产线库存策略，常备库存量维持在15 - 20万吨之间 [23]