财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4总营收7100万美元，与2023年Q4持平；订阅收入3700万美元，同比增长36% [27] - 2024年Q4完成约140万次问诊，较去年同期下降约18%；Converge问诊量占总问诊量近70%且保持稳定，该指标后续将不再作为关键战略指标 [28][29] - 健康计划平均年度合同价值（ACV）从2024年的90.2万美元增至96.3万美元，医疗系统ACV从41.5万美元增至48.8万美元 [30] - 2024年Q4 AMG问诊收入2920万美元，较去年下降9%；每次问诊平均收入77美元，同比增长7% [31] - 2024年Q4服务和护理点收入490万美元，低于上季度的730万美元 [32] - 2024年Q4毛利润率48%，较Q3提高11个百分点；全年毛利润率39%，略高于2023年的37% [33] - 2024年Q4研发费用1880万美元，较2023年Q4下降约29%；销售和营销费用1540万美元，较上季度下降约8%，较去年同期下降近29%；一般及行政费用3480万美元，较上季度增长约38% [34][35] - 2024年Q4调整后EBITDA为负2280万美元，而2023年Q4为负3690万美元 [36] - 2024年第四季度末现金及可交易证券为2.28亿美元，无债务 [37] - 预计2025年全年收入在2.5亿 - 2.6亿美元之间，订阅收入将占总收入近60%；AMG问诊量在130 - 135万次之间；调整后EBITDA在负5500万 - 负4500万美元之间，同比改善60% [38][39] - 预计2025年研发费用较2024年降低超10%，销售和营销成本同比下降约25%，一般及行政费用降低超20% [40] - 预计2025年第一季度收入在5900万 - 6100万美元之间，调整后EBITDA在负1800万 - 负2000万美元之间 [41] - 预计2025年底现金约1.9亿美元，2026年底现金超1.5亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件收入在战略客户部署推动下，较Q3增长超30% [25] - AMG业务对客户拓展、新客户获取及软件订阅收入增长有战略重要性；服务和护理点收入受营销收入时间影响下降 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 与付款方和医疗系统的RFP吸引力显著大于去年，交易管道扩大，市场机会有望在政府领域拓展 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司更新和完善战略，聚焦核心使命，为统一技术护理平台潜力实现做准备 [6] - 2025年关键增长举措包括完成军事医疗系统交付、开拓新政府渠道、争取新付款方和医疗系统合同、增加第三方临床解决方案 [21] - 公司致力于实现更高比例可预测经常性收入，改善基于订阅软件的收入结构 [21] - 持续降低成本，聚焦核心服务组合，实现平台货币化 [22] - 行业呈现消费者在线医疗意愿增强、创新者提供更多技术临床项目的趋势，公司作为技术护理合作伙伴受关注 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现盈利路径有高度信心，2025年将推进关键举措，实现医疗保健组织数字化目标和长期盈利增长 [20][22] - 目前公司营收可见度为历史最佳，团队有信心带领公司重回市场优势地位 [24] 其他重要信息 - 2024年Q4剥离Amwell Psychiatric Care业务，获最高3000万美元现金，加强资产负债表 [10][11] - 2024年Q4与Vida Health合作，扩大临床项目组合，为患者提供更多服务 [11] - 多个项目已在军事医疗系统全面部署，其余项目将在上半年上线，按需问诊和国际部署预计Q3初完成；完成多个蓝十字蓝盾计划及内华达州大型国家健康计划等续约 [13] - 爱尔兰HSC继续扩大数字行为健康项目使用 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DHA项目进展、剩余关键里程碑及2025年软件订阅业务增长预期 - 回答: DHA部署进展良好，多数组件已开始企业级部署，预计今年完成；整体技术护理平台需求增长，业务管道规模和质量提升，有利于高利润率软件业务 [47][48][49] 问题2: DHA原合同7月到期，能否知晓维持合同签署时间 - 回答: Q4 DHA宣布授予Leidos独家项目，含3年延期；虽不确定签署时间，但认为风险低，待合作伙伴和客户准备好会公布 [52][53] 问题3: 剥离业务的收入影响是否仅在问诊收入，有无订阅组件及比例 - 回答: 剥离业务年化收入超2500万美元，均为问诊收入 [55] 问题4: 2024年健康计划和医疗系统ACV改善，今年预期如何；长期业务营收增长看法 - 回答: 剔除APC后今年有显著增长；业务管道规模和质量提升，DHA成功部署是积极信号；客户认可公司价值，业务模式可实现第三方临床项目货币化，未来几年高利润率增长机会大 [60][61][63] 问题5: 除DHA外，2025年营收指导的依赖因素和关键变量；担任COO后销售策略有无变化 - 回答: 营收可见度高，约60%为合同订阅收入，其余为交易性问诊量；公司有经验和数据确定问诊量范围；今年将专注销售现有可实施和激活的产品；政府业务有6个重要机会 [67][68][72] 问题6: 根据营收指导推算DHA今年贡献约4000万美元是否正确，剩余营收减少原因 - 回答: 4000万美元约为实际贡献一半；2025年营收较2024年增长约10%；2024年问诊量未达预期是因部分大客户方向改变，今年客户流失风险已处理 [81][82][85] 问题7: 2026年自由现金流目标不变，是加大成本节约还是期望2026年更多增长 - 回答: 期望2026年实现11% - 20%的两位数增长；若增长未达预期，将加速成本控制策略以实现现金流收支平衡 [91] 问题8: 数字优先资金审批流程、时间及政府其他RFP机会和时间 - 回答: DHA已在Q4表示授予Leidos独家项目，合同讨论进行中，认为资金缺失可能性低；因保密协议无法透露具体政府RFP，但公司与Leidos关系好、合规记录优，有优势拓展政府业务，不过销售周期长，保守指导未包含该领域意外收益 [94][95][99] 问题9: Converge是否系统部署、政府系统收入是否符合预期，Q4到Q1有无增量收入，EBITDA改善中成本降低贡献比例 - 回答: Converge系统部署属实且收入符合预期；不应将某季度增量收入视为全部经常性收入，DHA收入大部分为经常性；EBITDA增长主要来自交易性问诊收入向订阅收入转变，成本降低贡献约三分之一 [102][104][107] 问题10: 2024 - 2025年营收增长及核心业务流失情况，APC剥离后行为健康服务提供方式 - 回答: 2024年业务流失严重，部分为主动管理；2025年客户流失影响将减小；AMG能提供全面行为健康服务，结合自动化程序平台和SilverCloud平台，剥离APC对战略提供技术护理无帮助 [111][112][115]