财务数据和关键指标变化 - 2024年全年可归属产量为213万盎司，第四季度产量为50.1万盎司，Q4销量为51.8万盎司，略高于产量 [25] - 第四季度销售成本为每盎司1096美元，全维持成本为每盎司1510美元，高于上一季度；全年销售成本为每盎司1021美元，全维持成本为每盎司1388美元，符合指引 [25] - Q4每盎司销售利润率为1567美元，全年为1372美元；调整后每股收益Q4为0.20%，全年为0.68% [25] - 调整后运营现金流Q4为6.4亿美元，全年约为21亿美元；归属资本支出Q4为2.79亿美元，全年为10.5亿美元，符合全年指引 [26] - 归属自由现金流Q4创纪录达到4.34亿美元，全年创纪录达到13.4亿美元 [27] - 年末现金为6.12亿美元，总流动性约为23亿美元；2024年偿还了8亿美元定期贷款，后续又偿还2亿美元，10亿美元定期贷款已全部还清 [27][28] - 过去24个月净债务减少约14亿美元，净债务与EBITDA之比从1.7倍降至年末的0.3倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 Tasiast矿 - 全年产量创纪录达到62.2万盎司，销售成本为每盎司681美元，推动该最低成本业务实现创纪录自由现金流；第四季度产量为13.9万盎司，销售成本为每盎司725美元，因计划降低品位，产量低于上一季度 [37] - 2025年产量预计降低，预计生产50万盎司，目标销售成本为每盎司860美元，仍将是公司最低成本业务 [38] Paracatu矿 - 全年产量为52.9万盎司，超过指引中点，销售成本为每盎司1039美元，低于指引中点；第四季度产量为12.4万盎司，低于上一季度，因更高品位被一些工厂维护和矿山排序的时间安排导致的较低吞吐量所抵消 [38][39] - 2025年产量预计提高，成本预计降低，预计生产58.5万盎司，销售成本为每盎司1025美元 [39] La Coipa矿 - 第四季度产量约为5.9万盎司，因更强的工厂吞吐量抵消了较低品位，较上一季度有所改善；全年产量为24.6万盎司，符合指引 [40] - 2025年预计生产23万盎司，销售成本为每盎司1060美元 [41] 美国业务 - 全年产量为73.1万盎司，销售成本为每盎司1313美元，符合指引；第四季度产量为17.9万盎司，符合计划 [42] - 阿拉斯加第四季度产量为9.2万盎司，低于上一季度，销售成本为每盎司1320美元，因Manh Choh矿墙加工时间安排；Bald Mountain矿生产4.5万盎司，销售成本为每盎司1144美元，产量与上一季度持平，成本因销售时间安排略低；Round Mountain矿生产3000盎司，与上一季度持平，销售成本为每盎司1764美元，因浸出垫高成本盎司的会计处理 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申稳定的多年生产概况，2025 - 2027年预计每年生产200万盎司，之后预计产量将保持在200万盎司左右，将基于项目机会管道的未来生产维持该水平，包括Bald的Red Bird扩展、Maricunga的露天矿扩展、Round的X阶段地下开采、华盛顿州的Curlew和整个十年的Great Bear等，并将继续投资这些举措 [16][17][18] - 2024年优先偿还债务，已全额偿还10亿美元定期贷款；季度股息作为资本返还基线保持不变；若当前金价维持，计划今年晚些时候以股票回购形式向股东返还额外资本 [19][20] - 公司注重可持续发展，2024年完成超15个能源效率项目，有望到2030年实现排放强度降低30%；向巴西和毛里塔尼亚社区提供食品救济援助；获得加拿大美洲理事会可持续发展奖；在《环球邮报》年度公司治理调查中是得分最高的黄金公司和总体排名前10%的公司 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在运营和财务方面状况良好，2025年有多个关键里程碑，包括偿还定期贷款、Red Bird矿重新剥离、推进Great Bear、Curlew、La Coipa和Lobo - Marte的许可、推进Great Bear的勘探斜井基础设施、重启股票回购计划、X阶段开始初始生产、卫星开采以及预计X阶段年末资源等 [68] - 公司对未来感到兴奋，拥有强劲的生产概况、显著的自由现金流、出色的资产负债表、有吸引力的股息，并计划返还额外资本，还有令人兴奋的勘探和开发机会管道，同时致力于负责任采矿，在可持续发展方面处于领先地位 [69] 其他重要信息 - 公司更新了年末储量和资源定价假设，储量按每盎司1600美元金价确定，资源按每盎司2000美元金价确定，但不计划降低工厂的边界品位，以保持强劲利润率 [15][16] - 2025年5月将发布2024年可持续发展报告，详细介绍全年可持续发展绩效和举措 [20][21] - 独立董事会成员Catherine McLeod - Seltzer将于5月年度股东大会退休，Talison将接任其独立主席一职 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Tasiast矿第四季度停产天数及吞吐量高于目标的驱动因素、限制因素 - 回答: Tasiast矿停产约4 - 5天进行衬里更换等工作，因进入低品位区域，但仍维持了季度吞吐量平均水平；吞吐量高于目标是因为公司利用CI举措等实现更高速率的更长运行；最终限制因素是工厂，公司将通过库存和矿山表现平衡生产，同时要维持回收率 [72][75][78] 问题2: Round Mountain矿地下开采在报告储量和资源中如何体现以及之前指导的品位是否保守 - 回答: Round Mountain矿X阶段目前没有地下储量或资源，账面上的资源和储量都是露天矿的，计划今年年末完成初始加密钻探计划后发布初始地下资源；仍认为品位在3 - 4克/吨范围内，通过大规模开采这些宽矿带来实现经济效益最大化 [83][88] 问题3: Red Bird矿Phase 2所需额外资本支出影响以及股票回购时间 - 回答: 公司仍在研究Phase 2，Phase 1的现金流旨在支付Phase 2的大部分资本支出，使该矿在剥离Phase 2时保持相对现金流中性；股票回购计划在度过Q1现金流出期且金价环境良好时启动，预计在第二季度考虑 [93][95][96] 问题4: 政府在许可方面的立场是否有变化以及Fort Knox和Manh Choh矿的标准吨位预期 - 回答: 选举时官僚程序会有所放缓，但公司与监管机构建立了良好关系，预计所需剩余许可将继续推进；Manh Choh矿预计平均每季度20 - 22万吨，会根据季节和运输限制等因素调整 [98][99][101] 问题5: 资本回报计划中股票回购的评估方式以及税收指导相关问题 - 回答: 公司认为股票被低估，但会在当前金价和股价背景下平衡考虑股票回购，不会采用自动公式；税收增加是因为毛里塔尼亚2024年开始应税以及金价上涨影响巴西和智利的税收，后续税收指导是预计全年支付的税收分期款项，按正常税率计算 [106][107][109] 问题6: 是否考虑建立现金余额以及对债务的态度、生产季度序列是否有季节性、La Coipa矿许可情况、Tasiast矿是否会有43 - 101报告 - 回答: 公司计划偿还2027年到期的票据，会平衡业务需求、资产负债表和资本返还来考虑股票回购和现金余额；2025年生产相对均匀；La Coipa矿现有储量可维持到2027年，许可用于露天矿进一步扩展，有望至少维持到2030年；Tasiast矿很可能在今年更新43 - 101报告 [120][121][124][126][131] 问题7: La Coipa矿勘探增加资源的可能性以及资本返还对股息水平的考虑 - 回答: La Coipa矿有勘探潜力，但公司目前重点是钻探高品位新项目以支持生产和储量，也会对La Coipa矿进行一些勘探；公司优先考虑股票回购，会平衡业务需求和资产负债表后，在第二季度考虑自由现金流分配比例 [134][135][139][140] 问题8: 2025年矿山计划的主要停产情况、维持200万盎司业务所需现金余额、Curlew矿投产时间、如何评估外部机会、是否有机会增加2030年后库存、Great Bear项目剩余许可和与原住民谈判情况 - 回答: 目前各矿山没有重大升级和停产，多为正常维护；公司通常希望现金余额保持在5亿美元以上，会平衡自由现金流返还和加强资产负债表；Curlew矿预计2028年投产；公司对外部机会谨慎，更倾向于内部项目管道，会寻找有价值的机会；如果有增加优质库存的机会会考虑；Great Bear项目剩余的工业污水处理和建设许可目标在春季晚些时候获得，取水运营许可目标在2025年下半年获得，与原住民的谈判进展良好，目标在2025年下半年达成协议，主项目的联邦许可正在进行中，目标在2025年下半年完成影响声明提交 [147][148][150][160][162][167][171][172][173]