财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA总计2.21亿美元，与第三季度的2.22亿美元相近 [12][55] - 第四季度自由现金流约消耗5000万美元，未达预期的接近2000万美元，主要因墨西哥收款不足和沙特新钻机资本支出超预算 [63] - 第四季度营收7.3亿美元，环比减少200万美元，美国钻井业务营收环比下降1300万美元或5.2%，国际钻井营收增长280万美元或2.8%，钻井解决方案营收环比下降360万美元或4.5%，钻机技术营收增长1040万美元或22.6% [50][51][53][54][55] - 2024年资本支出6.1亿美元，比年初预期高约2000万美元，沙特新钻机资本支出1.71亿美元，比目标多7100万美元 [65] - 预计2025年资本支出在7.1 - 7.2亿美元，沙特新钻机支出约3.6亿美元 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 国际钻井业务 - 第四季度在阿根廷部署2台钻机，科威特预计第一季度部署1台，第二季度部署2台 [20][21] - 2024年激活10台国际钻机，2025年计划部署10台，还有大量潜在招标机会 [15] - 沙特阿拉伯SANAD第四季度部署第9台新钻机，2025年计划部署5台，2026年初计划部署1台，预计2025年新钻机舰队调整后EBITDA超1.4亿美元，2026年约2亿美元 [23][27][28] 美国钻井业务 - 第四季度下48州钻机平均日收入3.34万美元，环比减少1400美元，平均钻机日费率仅下降1% [51][52] - 预计2025年下48州平均钻机数量在62 - 64台，日毛利率约1.46万美元 [68] 钻井解决方案业务（NDS） - 第四季度EBITDA为3380万美元，环比下降1.5%，毛利率超54%，下48州NDS日毛利率为3720美元，环比增长2.8% [60] - 预计2025年NDS EBITDA约1.4亿美元，同比增长约6% [71] 钻机技术业务 - 第四季度EBITDA为920万美元，环比增长，预计2025年EBITDA约3000万美元 [62][71] 各个市场数据和关键指标变化 中东和北非市场 - 沙特阿拉伯部署1台移动钻机，抵消3台钻机暂停，预计天然气活动将继续扩大，科威特计划启动3台钻机 [44] 拉丁美洲市场 - 阿根廷部署2台钻机，预计2025年再增加1台，市场受益于Vaca Muerta盆地扩张和政府有利政策 [45][46] - 哥伦比亚1台钻机第四季度有停机，第一季度恢复运营，市场预计维持现有水平 [47] 墨西哥市场 - Pemex宣布2025年减少活动，预计影响公司2025年营收 [47] 下48州市场 - 市场未如预期改善，钻机数量平均为66台，环比减少2台，预计2025年底部分大客户钻机数量减少4% [38][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是增加低资本支出业务贡献，如NDS和钻机技术业务 [18] - 推进与Parker Wellbore的合并，预计实现至少3500万美元的年度成本协同效应 [40][42] - 国际市场有大量钻机招标机会，公司将保持谨慎以实现2025年自由现金流目标 [22][23] - 沙特阿拉伯SANAD新钻机项目是公司重要战略，预计长期创造价值 [24][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际市场前景乐观，预计2025年有增长，美国市场预计持平 [67] - 尽管短期合并自由现金流有压力，但沙特投资将为股东创造长期价值 [85] - 公司定位良好，能利用未来机会并推动行业发展 [85] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 公司将与Parker向SEC提交注册声明、联合委托书和招股说明书，投资者应仔细阅读相关文件 [8][9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解“大幅减少总债务” - 2025年SANAD自由现金流预计为负1.5亿美元，因资本支出约3.6亿美元，但公司其他业务预计产生约1.5亿美元自由现金流，将用于减少总债务 [89][90][91] 问题2: 沙特阿拉伯市场是否还有钻机释放 - 市场可能还有钻机释放，但公司与沙特阿美合作良好，阿美决定继续新钻机项目，公司认为该项目战略重要性高 [94][95][96] 问题3: 国际市场现金利润率全年如何变化 - 由于全年增加10台钻机且价格改善，新钻机定价高于平均水平，预计利润率将逐步提高 [110] 问题4: 2025年营运资金、现金税展望及墨西哥收款情况 - 预计墨西哥收款在上半年解决，营运资金方面，因整体营收增长不大，预计DSO将下降几天，有助于控制营运资金；现金税预计与今年相近，约5000万美元 [114][116][119] 问题5: 阿根廷业务现金提取情况 - 公司采用新运营模式，可提取以美元计价的现金和利润，客户接受度良好，政府政策也提供了更多资金转移灵活性 [121][122][123] 问题6: 2025年公司独立EBITDA及G&A等项目展望 - 公司努力提高效率，降低SG&A和R&D等成本，预计2025年运营表现将好于2024年 [129] 问题7: SANAD新钻机预算及成本、EBITDA影响因素 - 3.6亿美元预算是里程碑金额，5台钻机实际总成本约3.1亿美元，成本增加因规格变化和成本通胀，阿美批准并承担费用；EBITDA因钻机成本增加而提高，以保证五年投资回报 [134][135][142] 问题8: SANAD何时能实现自由现金流收支平衡及后续钻机授予决策点 - 预计2027 - 2028年实现自由现金流收支平衡，假设每年新增5台钻机；预计今年上半年获得下一批钻机授予 [145][146][148] 问题9: 墨西哥运营钻机数量及相关EBITDA缓冲 - 墨西哥有4台大型钻机运营，预计2025年EBITDA较满负荷运营减少1300 - 1400万美元 [151] 问题10: 2026年SANAD新钻机项目EBITDA及剩余资本支出分配 - 2026年15台钻机平均每台EBITDA约1200万美元；剩余约3.55亿美元资本支出中，约2.8 - 2.85亿美元用于维持性资本支出，约5600万美元用于科威特和阿根廷国际合同，约500万美元用于NDS，约900万美元用于公司层面 [157][161][162]