财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入22.6亿美元，增长14%，高于指引上限，其中产品收入增长8%，服务总收入增长16%，订阅收入增长20%，支持收入增长8% [69] - 总剩余履约义务（RPO）增长21%至130亿美元，当前RPO增长17%至61亿美元，新合同平均期限约为三年 [74] - 下一代安全年度经常性收入（NGS ARR）增长37%，达到47.8亿美元，由高级订阅、SaaS和Cortex的优势驱动 [75] - 毛利率为76.6%，略有下降，主要受新SaaS产品和库存及产品过渡成本影响 [76] - 摊薄后非GAAP每股收益为0.81美元，摊薄后GAAP每股收益为0.38美元，调整后自由现金流超过5.09亿美元 [78][79] - 债务余额减少超过1亿美元，剩余债务略超5亿美元，将于2025年6月到期 [79] - 预计2025财年NGS ARR在55.2 - 55.7亿美元之间，增长31 - 32%；RPO在152 - 153亿美元之间，增长19 - 20%；收入在91.4 - 91.9亿美元之间，增长14%；运营利润率在28 - 28.5%之间；摊薄后非GAAP每股收益在3.18 - 3.24美元之间，增长12 - 14%；调整后自由现金流利润率在37 - 38%之间 [95] - 预计2025财年第三季度NGS ARR在50.3 - 50.8亿美元之间，增长33 - 34%；RPO在135 - 136亿美元之间，增长19 - 20%；收入在22.6 - 22.9亿美元之间，增长14 - 15%；摊薄后非GAAP每股收益在0.76 - 0.77美元之间，增长15 - 17% [96] 各条业务线数据和关键指标变化 网络安全（NetSec） - 预订量由软件需求驱动，防火墙作为平台的预订量加速增长21%，其中设备市场需求稳定，设备预订量实现个位数中段增长，软件和SaaS占防火墙及平台预订量约三分之二，增长速度是整体业务的1.5倍 [36][39][40] - SASE是网络安全中增长最快的形式，SaaS客户增长超过20%，预订量增长超过50%，价值超过100万美元的交易增加了2.5倍，目前拥有超过5600个SASE客户和超过2300万个独立席位 [43] - 软件防火墙业务预订量增长50%，约70%的虚拟机（VM）部署在公共云，约三分之二的软件跟进客户也是硬件推荐客户 [49] Cortex - Cortex和Prisma Cloud的预订量增长约50%，客户增长约20%，本季度签署了数百个新的XDR客户 [59] - XIM作为AI驱动的安全运营平台，在第二季度累计预订量超过10亿美元，获得Frost和Sullivan以及OMDA的认可 [61] - 与QRadar相关的预订量超过1亿美元，管道同样强劲，对与IBM的合作持乐观态度 [61][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均实现两位数收入增长，美洲增长13%，EMEA增长18%，JPAC增长17%，在EMEA和JPAC达成了超过5000万美元的最大交易 [71][72] - 美国联邦市场业务稳定，大部分业务与续约和现有长期资助项目相关，本季度获得了网络、云和安全运营平台的FedRAMP高级授权 [73][74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进平台化战略，第二季度交付约75个新平台化项目，高于去年同期的约45个，目前前5000名客户中共有超过1150个平台化项目，目标是到2030财年实现2500 - 3500个平台化项目 [27][28][29] - 推出Cortex Cloud，这是行业首个端到端云安全平台，深度集成到安全运营中心（SOC），现有Prisma Cloud客户可无缝升级 [52] - 行业正从碎片化向平台化转变，以实现更好的安全成果，平台化组织检测和遏制安全事件的时间分别减少72天和84天 [25] - 随着AI的普及，企业对网络安全和云安全的需求增加，公司认为未来所有解决方案都需要集成和协调数据，并利用其训练AI代理来解决安全问题 [17][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度网络安全市场前景乐观，预计全年将保持合理增长，尽管新政府处于适应阶段，但公司仍有信心实现增长 [16] - AI的发展推动了云转型项目和网络安全需求，长期来看，AI将继续推动技术转型和安全需求 [17] - 公司对平台化战略的进展感到满意，认为该战略有助于提高运营效率和盈利能力，同时增强了客户对公司的信心 [13][15][65] - 公司对未来的自由现金流生成充满信心，预计2025财年调整后自由现金流利润率在37 - 38%之间，2026财年和2027财年将超过37% [94][95] 其他重要信息 - 公司计划参加本季度的摩根士丹利科技媒体和电信会议 [12] - 公司正在将德克萨斯州的合同制造工厂转变为主要制造和履行中心，以实现规模和创新，并利用外贸区降低关税 [76] - 公司在多个领域开展了基于AI的计划，包括减少合同劳动力、提高客户支持效率和为开发人员部署Copilot工具，这些计划有望带来运营效率的提升 [87][88][89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈推动更好盈利能力的成功因素以及自由现金流的其他驱动因素 - 公司表示平台交易从销售角度来看更高效，随着规模扩大，运营利润率得到改善，同时AI实验也具有巨大潜力，此外，公司对递延付款的管理提供了更高的可见性，增强了对未来业绩的信心 [105][107][108] - 公司已经在递延付款方面取得了显著进展，部分业务（如小型交易和设备业务）不会采用递延付款方式，因此对未来自由现金流的生成充满信心 [110] 问题2: DeepSeek对AI的普及以及对安全和公司的影响 - 公司认为DeepSeek是AI领域的一个重要时刻，从质量上看，它在技术答案、编码、数学和物理方面表现出色；从经济角度看，成本仅为其他模型的2%，这推动了企业的实验；但由于其来源可能存在信任问题，企业在使用时需要部署AI防火墙并确保数据安全 [118][119][120] - 任何技术的发展都需要更多的安全保障，因此DeepSeek对安全行业是有利的 [123] 问题3: 如何利用AI提供更好的安全成果，以及在云安全领域与点解决方案提供商竞争的能力 - 公司认为平台化战略使数据更加和谐，能够构建安全代理，从而创造更多机会，在云安全领域，AI可用于应用安全、检测和修复、优先级排序等方面，Cortex Cloud能够实现端到端的自动化和连接，提高安全性 [133][135][136] - 公司在云安全领域的平台化解决方案不仅能实现更好的安全成果，还能提高安全运营效率，从而提高胜率 [139] 问题4: 销售团队确定多年度与一年期计费以及提供融资的框架和护栏是什么 - 大部分递延付款请求来自高端交易，分销商和防火墙业务通常要求预付款，其他情况则需要进行谈判，公司通过销售佣金和审批等护栏来确保严格管理，以实现平台化的规模化 [146][147][148] 问题5: 如何加速CNAP作为Cortex平台的采用和平台化 - 公司认为云安全的关键在于实时性，需要引入更多上下文，而CNAP和代码安全可以提供这些上下文，同时，清洁的云环境有助于提高安全态势，使实时运行和SOC功能更容易发挥作用，因此公司将各方面的云安全功能整合在一起，以实现最佳客户成果 [153][154][156] 问题6: 产品业务的优势是否会持续，对整体增长是支持还是拖累 - 公司预计硬件业务将保持低至个位数中段的增长，而网络安全业务正从硬件向软件转型，软件防火墙业务的增长将减少对硬件的依赖，并推动整个网络安全类别的增长 [162][163][164] 问题7: 如何看待与IBM的合作以及Curator资产 - 公司认为与IBM的合作非常成功，双方在市场推广方面合作良好，IBM与客户的合作关系为公司带来了大量机会，例如亚洲银行的交易，ARR增长了五倍 [170][171] 问题8: 本季度利润率受到压力的原因以及全年的展望 - 毛利率下降主要是由于新SaaS产品增长较快但尚未实现规模效应，以及硬件方面的一次性库存核销，这些情况不会在下半年重复，公司仍超出了内部和市场的利润率预期 [175][176][177] 问题9: 大型平台化交易为何未转化为净新增ARR增长 - 公司表示去年由于旧附加产品向云交付高级订阅的过渡，净新增ARR大幅增加，今年同期没有同样的增长，但一些新产品的净新增ARR继续增长，软件防火墙、SASE、云安全和XIM等业务的优势有助于推动净新增ARR增长，公司仍有信心实现到150亿美元的NGS ARR目标 [182][183] 问题10: 更广泛的代理部署的安全基础是什么 - 公司认为代理平台的安全不仅仅依赖于身份，还需要确保AI部分的安全，包括防止攻击和实施适当的护栏，同时，还需要考虑机器对机器通信的安全，随着代理的定义和部署逐渐稳定，公司有望在XIM功能中构建代理检测、修复和管理能力 [190][191][195]