财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度GAAP收益为1.31%，去年同期为1.37%；全年GAAP收益为3.65%，2023年为3.22% [17] - 2024年第四季度经调整后收益为1.13%，去年同期为1.38%；全年经调整后收益为3.40%，较2023年增长4% [22] - 公司确认长期每股收益和费率基数目标增长率为4% - 6%，将季度股息提高1.5%至每股0.66%，于2025年3月31日支付 [11] - 宣布一项27.4亿美元的五年资本计划，较之前的计划增长11% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年新基本费率带来6240万美元收入，蒙大拿州和南达科他州的蒙大拿电力和天然气、南达科他电力均有涉及，输电收入持续改善 [26] - 2023年第四季度蒙大拿州费率审查带来一些有利影响，其中包括PCAM影响，2024年有790万美元的不利影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Energy West和Cut Bank Gas资产，加强在蒙大拿州的业务 [9] - 达成蒙大拿州增量煤炭带所有权协议，解决剩余产能缺口，为新的大型负载客户创造机会，并宣布区域输电扩张计划 [9][10] - 公司致力于提供安全可靠的服务，通过监管执行和成本控制实现盈利增长 [24] - 公司对资本预测有信心，看好增量投资潜力和增长机会，致力于实现可持续的盈利增长 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是忙碌的一年，公司在多个方面取得了进展，预计2025年将继续保持专注 [15][16] - 2024年公司受到温和天气、保险成本上升和蒙大拿州临时费率决定的影响，但通过良好的成本控制和业务执行实现了4%的增长 [22][23] - 公司对长期增长充满信心，将继续努力提高信用质量，与委员会合作争取支持 [30][33] - 公司认为数据中心和大型负载客户将带来经济发展和收入稳定，有助于降低和稳定单位成本 [50][51] 其他重要信息 - 公司在2024年安全完成了超过5.5亿美元的资本投资，黄石县发电站已投入使用 [9] - 公司更新了野火缓解计划并实施了公共安全停电计划 [10] - 2025年公司计划进行所有受监管的债务融资，以偿还部分债务并为资本计划提供资金 [31] - 公司在南达科他州的天然气申请已达成和解并获得委员会批准，蒙大拿州费率审查正在进行中 [38][39] - 公司预计2026年1月1日增加592兆瓦的煤炭带所有权，将现有所有权从15%提高到55% [43][44] - 公司宣布一个数据中心预计2027年年中左右在蒙大拿州投入使用，初始负载约50兆瓦，将增长到200 - 250兆瓦 [46] - 公司现有客户Atlas Power将于2026年1月1日成为发电侧客户，预计将其设施从75兆瓦扩大到150兆瓦 [47] - 公司在蒙大拿州和南达科他州均有大量大型负载客户的意向，南达科他州需要增量容量 [49][50] - 公司参与区域输电机会，对North Plains Connector项目感到兴奋，同时在蒙大拿州还有其他输电投资 [52][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为什么以2024年为基础设定4% - 6%的增长率，以及如果数据中心负载实现，公司的计划和前景如何 - 以2024年为基础只是更新到更近期的时期，没有特殊原因；公司2024年业绩受到蒙大拿州缺乏建设性临时费率支持的影响，但仍致力于在长期内实现4% - 6%的增长范围 [61][62][64] - 数据中心等增量机会将推动公司向上提升增长率，并帮助公司更稳定地实现盈利增长 [65][70] 问题: 2025年的增长是否仍在4% - 6%的范围内 - 公司预计2025年将在4% - 6%的增长范围内 [72] 问题: 蒙大拿州委员会对数据中心的调查以及关税是否可能改变，新数据中心对客户的价值主张是什么 - 委员会希望了解数据中心对系统和现有客户的影响，公司认为这是一个机会，可以借此机会收回相关成本，对客户有益 [74][75] 问题: 是什么吸引大型数据中心选择蒙大拿州而非周边地区 - 蒙大拿州有足够的容量，其整体投资组合中60%为无碳能源，气候凉爽，通信延迟低，光纤条件良好，南达科他州也有类似优势，且南达科他州已有相关关税 [81][82][83] 问题: 南达科他州系统与同行采用的资本轻战略有何不同 - 南达科他州处于SVP，容量不足时需要引入资源；南达科他州委员会支持经济发展，有偏差费率关税，可根据大型负载需求定制合同，且有基础设施附加费 [85][86][87] 问题: Northpointe Connector项目的近期里程碑和财务承诺情况 - 2025年的主要计划是从意向书阶段推进到商业协议，希望在年中第三季度完成；财务承诺在五年规划范围内 [90] 问题: 公司预计何时在蒙大拿州实现授权回报率 - 由于蒙大拿州的历史性费率制定，存在监管滞后，公司正在努力缩小差距，但不能保证实现授权回报率；如果利率下降、税收减少和通货膨胀降至零，可能会更接近目标 [95][96] 问题: 如果蒙大拿州需要建设额外工厂，公司是否会改变费率结构 - 公司现有GS2变电站费率可容纳一些新客户，但也愿意与蒙大拿州委员会合作，为大型负载客户制定单独的关税 [103][104] 问题: 请介绍蒙大拿州费率审查的和解谈判过程 - 公司将提交反驳证词，设定最终收入要求；之后将与干预方进行积极对话，争取在3月24日前达成和解并提交，4月将举行听证会 [115][116] 问题: 蒙大拿州立法机构正在审议的与公用事业相关的法案有哪些，哪些最有可能通过 - 公司关注的重要法案包括减少严格责任问题的法案，以及关于输电投资回收的法案；南达科他州的严格责任法案已提交，蒙大拿州的即将提交 [122][123][125] 问题: 资本支出增加的驱动因素是什么，是否与数据中心有关 - 资本支出增加主要是由于蒙大拿州电力和天然气传输系统有大量工作要做，以满足客户需求和系统更新；目前计划中不包含数据中心相关内容，数据中心是增量机会 [129][130][139] 问题: 公司是否预计在未来计划的每年都能保持4% - 6%的增长率 - 公司预计长期内将保持在4% - 6%的范围内，但可能会有波动；2025年受临时费率影响可能处于较低水平 [145][146] 问题: 历史测试期和使用2023年费率基数是否会在计划后期增加与滞后相关的挑战 - 公司需要与蒙大拿州委员会合作，解决成本及时回收问题，以吸引投资和数据中心，促进经济发展和公司增长 [148][149] 问题: 数据中心的预期增长如何影响公司实现允许回报率的能力 - 客户增长有助于减少监管滞后，减少费率申请频率，对系统有很大好处；数据中心的增长将带来积极影响 [157][158] 问题: 以2024年为基础设定增长率，且资本支出增加但无增量股权，为什么数据中心的增量收入不能填补差距使盈利至少保持平稳 - 目前公司与数据中心处于意向书阶段，尚未达成服务协议，达成协议后才会纳入财务计划，因此被视为增量上行机会 [161][162] 问题: 提到的严格责任的背景是什么，是野火的过失法律标准还是反向征收标准 - 公司试图通过立法避免非经济损害和惩罚性损害赔偿，反向征收法规与野火无关，主要涉及征用权 [168][169][170]