纪要涉及的行业和公司 行业涉及家电行业，尤其是空调、冰洗等细分领域；未明确提及具体公司，但从内容推测是一家家电上市公司 纪要提到的核心观点和论据 内销市场 - 上半年内销预计虽基数高，但从渠道库存和交流节奏改善角度看整体积极，1 - 2月拉平数据向上，内销非C端从四季度开始逐步修复，一季度预期能延续20% - 30%的较快增速 [1][2][4] - 央空一季度基数压力最大，二季度开始基数压力减小，希望一季度冲业绩，二三季度订单转化到收入会有正向贡献，全年希望央空业绩增长 [3][4][5] 外销市场 - 目前接单和加工情况不错，接单增速15% - 20%，加工单增速更快，一季度外销预计比内销快 [6] - 外销增长需求主要来自非北美地区，美国市场占整体收入比例2%多，占白电外销比例9%，其中墨西哥工厂供货占2%左右，关税影响整体可控 [7][8] - 新兴市场如中东、拉美增速比总体快，外销利润率希望每年有零点几个点的修复，到2026年希望达到1%或略高，且营业利润率比内销高 [11] 三变业务 - 2024年亏损10%左右，2025年小个数亏损，2026年进一步提升 [14] 公司整体目标 - 预期利润端增速比收入端增速快，利润率在改善，分红比率与之前大概率相当 [15] - 激励后续会考虑滚动推行 [15] 行业竞争态势 - 重视包括小米在内的业务规划，从去年年中开始对标，在产品规划等方面有新变化，希望打造爆款产品 [17] - 门店数量逐步扩张，自有渠道专卖店和家用空调下沉渠道逐步完善，品类齐全，强调渠道融合 [18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 央空利润率目前在15 - 16个点之间，2025 - 2026年相对稳定，收入端产品规划和渠道投入精力会增多 [19] - 空调四季度外销30%以上增长，内销精装修可能下滑15% - 20%，C端正向增长，供电持平；一季度趋势无方向性变化，外销20% - 30%增长，内销C端正增长 [20] - 总结上一波关税周期经验，产品结构可能会有调整，虽场口不大但会倒逼提升品牌和产品竞争力 [21]