纪要涉及的行业和公司 行业：酵母行业 公司：未提及具体公司名称，但从会议内容可知是一家酵母生产企业，有国内和海外市场业务，在非洲、中东北非等地区有市场份额，旗下有包装业务涉及红玉上市公司，还有动物营养保健品等业务单元 纪要提到的核心观点和论据 成本与经营 - 2025年公司经营压力减小，收入利润规划双位数以上增长，因原料糖蜜成本从2023年1500元以上降至2024年不到1200元，两年下降超20% [1] - 2024年处于原料成本下降过渡期，前期采购糖蜜未用完，使用转换需过程，2025年糖蜜成本进一步下降，对毛利率和利润率压力小于2024年 [1] 市场与价格 - 目前公司无国际和国内提价规划，海外市场过去几年每年提价，因海外产能不足需从中国大量出口，产品供不应求，且人民币贬值，未来提价可能性大 [3] - 2024年海外市场规划收入增长20%，但新产能仍无法满足当地市场需求 [4] 原料价格周期 - 糖蜜价格波动与农产品整体价格波动匹配，历史周期为三到四年，2024年是下行周期第二年，预计后续还有一至两年价格回归正常水平 [5] 产能与原料使用 - 公司已完成糖蜜成本采购的80 - 90%，广西、云南工厂正转换为全部使用糖蜜生产，宜昌工厂因已采购大部分，仍会有一定比例使用水解糖，且后续糖蜜价格下跌对2024年采购计划影响不大 [6][7] - 未来发酵产能规划中，水解糖是必需原料，即便成本下降幅度不如糖蜜，也需投入，否则可能导致糖蜜价格上涨 [8][9] 海外市场情况 - 2024年二季度海外市场中非洲占比接近30%最高，公司在海外市场市占率提升，驱动逻辑是在当地销售更多产品，性价比和中国服务能力相对于竞争对手有优势 [14] - 2025年和2024年公司增长主要来源于非洲、东南亚、欧洲、西亚、南美洲等地区，美国市场因政治局势不乐观，最新征收10%关税，酵母在征收范围内 [17] 业务增长机会 - 电商业务从2023年开始有较好增长，主要是国内电商，因国内经济形势使大家更多居家消费，小包装产品销售趋势好，增量取决于经济周期 [15] 各业务展望 - 包装业务主要指红玉上市公司业务，2025年可能全部转移到大股东，子公司只保留内蒙赤峰糖厂的小包装厂业务 [18] - 除Y1以外的酵母原生物业务，动物营养保健品业务应用空间和收入增长前景乐观，与销售区域经济周期有关 [19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2014年海外市场增速20%，其中提价贡献点数未披露 [4] - 水解糖出售无利润，目的是避免浪费 [12] - 国内酵母行业前三家占全球酵母市场接近70% [14] - 公司国内产品价格目前未变动，后续要看竞争对手和整体成本情况 [21] - 公司与中小厂和其他竞争对手相比无生产成本优势，因作为上市国企受多方面监管 [21] - 公司国内烘焙业务与中央厨房合作目前无产品形态拓展信息 [22] - 公司产能处于偏紧状态 [22]