纪要涉及的行业和公司 - 行业：能量饮料行业 - 公司：东鹏饮料 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 - 东鹏饮料凭借极致性价比产品、营销及渠道竞争力，有望抓住灵活就业人群扩容、各行业内卷及性价比下沉市场全球化机遇，主业能力超红牛，数字化能力突出，新品地道曲线是向上期权 [1] - 东鹏饮料出海战略启动迅速，东南亚市场对其是有机会的市场，未来中东、非洲、印度等新兴市场也有机会，预计包括东南亚和中东非市场出厂端收入可达100亿左右，东南亚有机会进入第一梯队 [2][9][15] - 东鹏饮料中长期估值空间可观，推荐维持买入评价 [17] 论据 - 东南亚市场情况 - 规模：是300亿左右人民币的市场，相当于中国市场规模一半，增速快于国内 [3] - 量价：越南和泰国人均消费高、市场交易充分，印尼和马来人口多、消费多，有渗透率提升潜力，整体均价低于中国，随经济增长有消费升级机会 [3][4] - 竞争格局：分为三个梯队，天师红牛和百事是国际大牌，份额在20%以上，本土玩家多为区域品牌 [4][5] - 东鹏饮料出海优势及打法 - 优势：经费足可多国布局，声量高过本土品牌，大包装解决消费结构需求，包装便捷，可做风味化增加 [10] - 打法：产品反向定价，预计东南亚1.23美金一升；未来会做本土化处理；渠道以线下为主，先进入标杆性零售渠道；营销延续国内打法 [13][14] - 收入及估值预测 - 主业预计2060年左右达450万网点200亿收入，天花板超200亿，稳态估值1000亿 [16] - 新品之前预估五六十亿，出海长期天花板100亿左右，出海估值370亿 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 东鹏饮料海外事业部总经理是全国之音本部副总裁胡耀军，其抖音会发海外进展，越南公司一月份开业 [11] - 公司规划了海南和印尼工厂，昆明、海南和印尼工厂未来为出海服务，昆明可辐射缅甸、老挝、泰国，海南可辐射越南、柬埔寨 [12] - 2014年底赞助越南胡志明桌上足球赛事，营销延续国内扫码、一元乐享、公交车广告等打法 [14]