纪要涉及的公司 天智航 纪要提到的核心观点和论据 - 业绩情况：2024 年预计收入 1.6 亿 - 1.9 亿，亏损 1.1 亿 - 1.3 亿，收入下滑但亏损收窄；机器人设备销售收入因宏观环境和医疗反腐大幅下滑，全年预计为去年一半，前三季度仅为去年同期 20%；与手术量相关的技术服务和耗材收入显著增长，2024 年手术量预计达 3.9 万例，耗材收入增幅约 50%，技术服务收入接近 100% [3][4] - AI 技术应用：AI 智能在微创手术机器人应用于图像信息获取、手术规划和精准执行，包括模式识别、神经网络等技术，已用于脊柱手术；采用小规模专业数据实现高精度、可重复的人工智能应用，类似自动驾驶场景；AI 技术提升骨科手术规划效率，如 CT 图像自动分割时间从几小时缩短至几分钟，一体化影像技术将进一步提高效率 [3][5][13] - 关节置换手术机器人：2025 年新推出关节置换手术机器人，在膝关节置换领域开发全息关节置换技术，实现多变量简单化操作，获骨科医生认可 [10] - 市场格局：市场教育期结束，进入注重产品力阶段；2024 年全国公开招标约 60 - 70 台，天智航占三分之一强；预计未来 2 - 3 年行业清场加快，两到三家头部企业将占绝大部分市场份额 [3][17][18] - 海外市场：2024 年决定进军海外市场，基于全球骨科市场分布、自身产品优势和行业趋势；2025 年逐步开拓欧盟市场，利用 CE 认证产品推广，计划在 77 个国家用中国注册证进行本土注册认证，准备北美 FDA 注册；预计最早 2026 年底获 FDA 认证；海外业务定位小额自负盈亏，预计 2025 年实现千万级收入 [24][25][27][29] - 业务增长预期：2025 年计划保持耗材收入和技术购买服务 30% - 40%以上增长，新品上市提升竞争力，预计经营数据显著提升；25 年第 1 季度数据好于 24 年，积累大量订单，大型医疗设备招投标活动复苏 [22][23] - 盈亏情况：目前仍亏损，2024 年亏损幅度收窄；制定三步走三年计划，2025 年缩小亏损，预计 2026 年明确看到盈亏平衡点 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 手术量与设备情况：2024 年手术量 3.9 万例，年底市场机器人超 240 台，单台平均手术量约 180 例（170 - 190 之间）；2022 年单台平均 82 例，2023 年单台平均 130 例；最高一台机器人年化手术量达七八百例，预计单台年均上限逼近千例 [20] - 医疗技术服务收入：目前集中在北京，有医保支持，每家医院年化手术量超 300 例；未来随着全国规范收费、引入医保和商保结算，购买技术服务模式将普及 [21] - 数据与算法：AI 工具性能迭代中算法比数据重要，通过优化算法，少量数据也能收敛至理想结果；通过去除敏感信息和获科研项目支持收集数据，遵守国家卫健委规定 [16] - 医生接受度：通过培训，医生对数字化技术和多变量解析型手术接受度提高，天智航 - U 产品上市后医生操作障碍减少；预计未来 3 - 5 年在政策友好前提下领域高速增长 [15] - 出海路径与策略：出海路径与各国发展阶段相关，欧盟推脊柱和关节置换应用，东南亚推全讯手机型平台；与国内外公司联合开发急救产品推广关节应用；将国际化视为长周期工程，逐步探索商业模式和扩大规模 [26] - 未来发展目标：2030 年前后实现全球每年支持 100 万台手术 [31]