纪要涉及的行业和公司 - 行业：人工智能、科技、芯片、云计算、软件、消费电子、新能源汽车、金融、医疗、智能驾驶 - 公司：华安基金、OpenAI、比亚迪 纪要提到的核心观点和论据 人工智能行业现状与影响 - 核心观点：以DeepSeek为代表的人工智能技术引发资本市场和生活领域的广泛关注，推动人工智能产业发展，降低模型训练成本，促进技术平权 [4][5][7] - 论据：春节期间，海外美股和港股科技股受影响，DeepSeek软件在中国APP下载榜单跃居第一；DTIC训练成本是OpenAI的OE模型的十分之一，性能可与之比肩 [4][7] 对科技行业的影响 - 核心观点：缩小中美在人工智能领域的差距，带动国产替代和国内科技公司价值重估 [9][10] - 论据：2023 - 2024年，美股科技股涨幅可观，中国科技股波动大、估值偏低；春节以来，国内人工智能产业链股票估值显著拉升 [9] 对人工智能产业链各环节的影响 - 国产算力和芯片 - 核心观点：减少对高端进口芯片依赖，提升国产芯片需求，带动算力芯片整体需求提升 [13][14] - 论据：春节以来，美股芯片龙头股价波动，国内云平台推动国产芯片与DP模型适配；大模型爆火引发推理需求，算力不足使云计算公司表现良好 [13][15] - AI应用 - 核心观点：为软件应用生态赋能，形成新商业模式，国内AI应用公司有想象空间和业务优化潜力 [17][18] - 论据：美股AI应用公司通过技术赋能实现提质增效，部分公司已放出业绩；国内AI应用公司有望受益 [17] - 端测 - 核心观点：AI赋能端测设备，换机需求增加，相关芯片和消费电子产业链公司受益 [19] - 论据：苹果iPhone将引入AI功能，有望提升效率、带动换机需求 [19] 投资建议 - 投资方式：建议通过组合投资以ETF方式参与AI产业链投资，分散风险、降低门槛 [23][28] - 具体标的 - 国产算力：科创芯片ETF（588290），涵盖芯片产业链环节 [23] - 软件应用：软件ETF（561010），受益于AI应用催化，未来软件市场年化增长率超30% [24] - 恒生科技：恒生科技ETF（513580），投资香港上市科技龙头股，涵盖平台公司、零服务企业和高端制造企业，估值有性价比 [26][27] - 消费电子：电子50ETF（515320），包含国产芯片公司，关注大厂新品潜力 [27] 美股市场影响 - 核心观点：DeepSeek对美股科技股短期有情绪扰动和估值消化影响，长期市场扩大，科技巨头仍具竞争力 [31] - 论据：过去两年美股科技龙头涨幅高、估值高、集中度和拥挤度高；技术平权使市场怀疑大厂对高端算力芯片的开支 [31] 智能驾驶与新能源汽车 - 核心观点：比亚迪推动智能驾驶普惠，自动驾驶趋势不可阻挡，相关投资需求提升 [34][36] - 论据：比亚迪将智能驾驶下放到10 - 20万元汽车价格带，多家车企完成与DPEAK模型适配并训练 [34][36] 市场配置思路 - 核心观点：2月市场风格向成长切换，3月可偏均衡配置，全年科技成长板块是主线，可采用科技加红利的哑铃组合配置 [38][39][40] - 论据：2月市场表现印证春节前提示，进攻性组合获超额收益；AI技术普及类似2013 - 2015年互联网行情 [38][39] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年初中央经济工作会议提出“人工智能 + ”行动，国资委筹备组建国家数据集团推动数据要素市场化改革 [29] - 华安基金旗下有数字经济相关ETF，从沪深市场选取数字经济基础设施和数字化程度高的应用领域上市企业作为样本 [30] - 黄金短期受特朗普对等关税政策点燃避险情绪，中长期利好，可通过ETF和指数基金布局 [41]