财务数据和关键指标变化 - FY2025第三季度累计营业利润1139.9万亿日元，营业利润率7%，同比增加635亿日元 [7][12] - 权益法投资利润减少945亿日元，亏损272亿日元 [12] - 本季度归属于母公司所有者的利润8052亿日元，下降643亿日元 [12] - 研发调整后的经营现金流与去年同期持平，为1945万亿日元 [8] - 截至季度末净现金3.789万亿日元，前九个月除金融服务业务外的自由现金流6937亿日元 [19] - FY2025合并财务预测不变，营业利润1420万亿日元，年度利润9500亿日元，年度股息68日元 [8][13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车业务 - 全球销量强劲，第三季度累计销量1550.8万辆，预计全年销量2060万辆 [7][15][20] - 营业利润5016亿日元 [18] 汽车业务 - 合并销量同比减少29.7万辆，主要因亚洲（主要是中国）销量下降，预计全年销量375万辆 [8] - 营业利润4026亿日元 [18] 动力产品业务 - 销量因欧洲下降，前三季度累计销量251.6万辆，预计全年销量366万辆 [15][20] - 亏损93亿日元 [18] 金融服务业务 - 营业利润2449亿日元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 摩托车业务 - 印度、巴西需求强劲，越南经济复苏，销量超去年同期 [10] - 泰国市场因信贷融资困难，销量同比大幅下降 [69] 汽车业务 - 日本和美国销量增加，但中国市场环境严峻，总销量同比下降 [10] - 日本第三季度销量低于去年同期，因竞争激烈 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进股票回购，已决议回购1.1万亿日元股票，截至2025年1月31日已回购1849亿日元，累计回购4720亿日元 [10][14] - 准备电池电动汽车业务，2026 - 2027年左右推出下一代混合动力汽车，提高盈利能力 [49][51] - 中国市场计划3 - 4月推出ES系列电池电动汽车，2027财年开始量产下一代混合动力汽车 [102][106] - 美国市场2025财年销售约40万辆混合动力汽车，2026年预计销售近50万辆，全球2025年销售约90万辆，2026年超100万辆 [121][122] - 东南亚市场泰国混合动力汽车比例约30%，印尼混合动力汽车占比8%，电池电动汽车占比6%，公司2026年将在印尼更积极推出和销售混合动力汽车 [123][124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度因研发和销售、一般及行政费用增加，营业利润可能下降 [32] - 北美激励措施和采购成本略有增加，但电动汽车激励措施略有下降 [35][36] - 若3月1日起实施25%关税，截至3月可能有超200亿日元影响，公司将采取短期、中期和长期措施应对 [53][55] - 摩托车业务在全球仍有增长潜力，汽车业务传统燃油车和混合动力车盈利能力较好，电池电动汽车业务前景尚不明朗 [87][89][90] 其他重要信息 - 2024年12月23日决议回购股票是为优化股权比率，与日产的业务整合谈判无关 [73][74] - 全年资本支出减少700亿日元，并非延迟，而是部分计划推迟到下财年初，电池电动汽车相关投资调整了时间 [108][109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年四季度计划中营业利润下降原因及与过去计划相比的风险和机会，以及截至2月北美激励措施增加情况和汽车业务下滑原因 - 第四季度研发和销售、一般及行政费用增加，导致营业利润下降；北美激励措施和采购成本略有增加，但电动汽车激励措施略有下降；因销售单位数量和生产调整，可能存在负面因素，但暂无具体数据 [32][35][37] 问题2: 提高汽车业务盈利能力的措施，以及特朗普政府关税政策的应对措施和影响 - 扣除电池电动汽车开发成本和销量后，传统燃油车和混合动力车盈利能力约8%，2026 - 2027年左右推出下一代混合动力汽车将提高盈利能力；若3月1日起实施25%关税，截至3月可能有超200亿日元影响，公司将采取短期、中期和长期措施应对 [48][51][53] 问题3: 泰国摩托车销售下降对汽车业务的影响，以及继续回购股票的原因 - 泰国摩托车和汽车市场因信贷融资困难和中国电动汽车进入而下滑，公司将维持摩托车市场份额，努力销售电池电动汽车；回购股票是为优化股权比率，与日产的业务整合谈判无关 [70][72][74] 问题4: 摩托车和汽车业务的营业利润概念，以及两者能否共同增长 - 摩托车业务电动化投资较小，全球市场仍有增长潜力，可保持较高盈利能力；汽车业务传统燃油车和混合动力车盈利能力较好，电池电动汽车业务前景尚不明朗，公司将保持灵活性 [85][87][89] 问题5: 中国市场ES系列如何恢复，以及资本支出减少原因 - 3 - 4月推出ES系列电池电动汽车，最终定价尚未确定，将利用现有车型推出插电式混合动力汽车，2027财年开始量产下一代混合动力汽车；资本支出减少是部分计划推迟到下财年初，电池电动汽车相关投资调整了时间 [102][106][108] 问题6: 美国市场特朗普政府上台后电动汽车和混合动力汽车销售情况及应对措施，以及东南亚地区混合动力和插电式混合动力业务计划 - 公司将保持灵活性应对变化，铝和钢关税影响较易解决，25%的整车关税若长期实施将面临困难；2025财年美国销售约40万辆混合动力汽车，2026年预计近50万辆，全球2025年销售约90万辆，2026年超100万辆；东南亚市场泰国混合动力汽车比例约30%，印尼混合动力汽车占比8%，电池电动汽车占比6%，2026年将在印尼更积极推出和销售混合动力汽车 [116][121][124]