财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.3亿美元，处于指引区间高端，同比增长17%，剔除Moritex后增长12% [31] - 第四季度调整后毛利率69.4%，较去年同期70.7%下降130个基点，受Moritex、物流营收占比上升及定价因素影响 [34] - 第四季度调整后EBITDA利润率18.5%，高于指引高端，较去年同期12.6%上升近6个百分点 [36] - 2024年全年营收9.15亿美元，同比增长9%，剔除Moritex后增长1% [39] - 2024年调整后毛利率69.3%，较去年下降3.2个百分点，受Moritex、不利组合及定价影响 [40] - 2024年调整后EBITDA利润率降至17.1%，下降140个基点，因毛利率下降及销售转型带来的运营费用增加 [41] - 2024年GAAP摊薄每股收益0.62%，同比下降6%，部分因有效税率提高；调整后摊薄每股收益0.74%，高于2023年的0.73% [41] - 2024年总自由现金流1.34亿美元，占调整后净收入的105% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务2024年营收增长20%，从全球电商巨头及地区电商、零售、包裹和邮政供应商处获得广泛增长动力 [23] - 汽车业务营收同比下降14%，电动汽车电池投资持续下降，整个汽车行业大型资本项目持谨慎态度 [24] - 消费电子业务营收同比下降5%，智能手机设计变化有限，市场资本支出保守 [26] - 半导体业务持续增长，尽管基数较低，但同比有显著增长，主要受主要机器制造商投资增加及高带宽内存芯片投资驱动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，剔除Moritex后，美洲地区营收实现两位数增长，受物流业务强劲及本季度需求加速推动；其他亚洲地区受半导体业务带动增长；欧洲地区因汽车支出疲软略有下降；大中华区因消费电子项目时机及去年同期基数较低实现同比增长，但公司对该市场整体前景仍持谨慎态度 [32][33][34] - 2024年全年，剔除Moritex后，其他亚洲地区因半导体业务实现最高营收增长，美洲地区适度增长，欧洲地区略有下降，中国地区下降幅度较大 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年战略重点为将AI融入更多产品和工具、转型和拓展销售团队、整合Moritex，公司在这些方面取得进展 [6] - 推出业界首款支持AI的3D智能相机In - Sight L38及模块化视觉隧道产品组合，包括用于物流应用的DataMan 380条形码阅读器 [7] - 成功执行销售转型，部署新型销售团队，扩大客户覆盖范围，2024年该团队新增超3000家客户 [8][20] - 成功整合Moritex，为公司带来更完整的机器视觉解决方案，对底线有积极贡献，该交易在2024年对调整后每股收益有增值作用 [9] - 工业机器视觉正从基于规则的算法向更复杂的人工智能工具转变，公司通过推出领先产品定义这一技术转变的前沿 [13][14] - 12月推出VisionPro Deep Learning 4.0%，是公司首款采用Transformer模型的产品，其少量样本模式可大幅减少训练图像数量，提高训练效率 [15][16] - 扩展DataMan系列产品，嵌入式AI可提供出色的读取率，使产品更易于使用，能覆盖更多客户群体 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年多数市场全年趋于稳定，核心工厂自动化市场虽疲软但目前稳定，汽车市场是例外，2024年显著下滑，2025年初仍存在不确定性 [10] - 预计2025年物流和半导体业务将保持增长势头，汽车业务仍将疲软，其他工厂自动化业务增长与宏观指标如PMI大致相符 [28] - 第一季度预计营收在2 - 2.2亿美元之间，反映出宏观背景的复杂和波动，预计物流和半导体业务增长将被汽车业务疲软及约500万美元的外汇逆风抵消 [43] - 预计调整后毛利率保持在60%以上，调整后EBITDA利润率在12% - 15%之间，中点较去年同期上升150个基点，受运营杠杆和运营费用控制推动 [44][45] 其他重要信息 - 公司将于今年6月9日和10日在波士顿地区总部举办投资者日活动 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 汽车业务客户支出可能下降多少 - 2024年汽车业务艰难，公司在电动汽车电池业务上的预期与实际有5000万美元差距，预计2025年汽车业务仍不佳，但降幅不会像2024年那么大，2026年投资可能回归，业务可能回升 [50][51][52] 问题: 消费电子业务产品形式因素变化情况 - 2024年消费电子业务营收下降5%，下半年因项目时机和业务优势有所增长，目前难以判断2025年情况，公司将在下次财报电话会议提供更多信息，长期来看该业务是增长市场，公司新技术能满足客户需求 [56][57][58] 问题: 物流业务增长的广度、持久性及是否进入新增产能阶段 - 物流业务2024年同比增长20%，在全球多地及不同客户层级均有增长，公司对该业务前景乐观，看到更多产能增加和技术投资，新客户活动强劲，在印度和印度尼西亚等市场取得进展，包裹和邮政领域虽投资环境一般，但公司仍有增长机会 [70][71][72] 问题: 运营费用控制方面有何亮点 - 公司注重严格的成本管理，2024年运营费用同比增长6%，营收增长9%，预计2025年运营费用增长仍低于营收增长 [78][79] 问题: 新兴客户计划年底情况及2025年增量营收情况 - 新兴客户销售团队表现良好，2024年完成超8万次客户拜访，新增超3000家客户，周预订率约100万美元，并向其他销售团队推荐大量业务，第二梯队已进入市场，预计2025年继续取得进展，业务毛利率超75%，但无法提供具体增量营收数字 [87][88][92] 问题: 毛利率指引在60%以上，哪些因素可推动毛利率重回70%以上 - 公司优秀技术和销售团队是推动毛利率上升的因素，长期来看销售转型和覆盖范围扩大可提高毛利率，新的产品系列也可推动毛利率增长，短期内物流业务增长对毛利率有一定稀释作用 [96][97][100] 问题: 是否会转向关注更抗周期的市场，2025年收购意愿如何 - 公司将在6月分析师日更新服务市场观点，物流市场是最大且增长最快的市场，新兴客户计划可拓宽客户基础，降低业务波动性，医疗等市场有望在未来恢复增长；公司资本战略优先顺序为有机投资、并购、股票回购、股息，对并购持积极态度，会寻找优质交易，更多讨论将在投资者日进行 [108][110][114] 问题: 美国政府支持制造业政策下，客户是否开始讨论重塑制造足迹及采用自动化和机器视觉 - 相关讨论和兴趣增加，但因不确定性和混乱，目前尚未转化为实际行动，若美国制造业大规模投资和回流，公司将是主要受益者，Q4部分业务受相关热情推动，Q1有外汇逆风 [121][122][123] 问题: 中国地区定价环境如何，其他地区竞争对手定价是否自律 - 中国市场竞争激烈，情况与之前几季度相比变化不大，公司为维持市场份额愿意接受价格冲击，随着新技术推出有望改善，影响毛利率的主要因素是Moritex、业务组合和销量，定价影响相对较小 [126][127][129] 问题: AI兴起是否增加机器学习资产收购竞争，此类资产现状如何 - 市场上有很多此类资产可供选择，但部分公司实际业绩未达预期，估值低于预期，公司擅长寻找适合工业机器视觉市场的技术，希望优秀公司和团队未来能加入公司 [143][144][146] 问题: 减少训练模型所需图像数量的技术是否会降低进入壁垒，公司如何保持技术优势 - 该技术既是机遇也是挑战，公共技术不适用于工业应用，公司在应用和实施机器视觉技术方面处于领先地位，新兴客户销售团队可加速技术推广，公司将凭借成功经验应对技术变革 [158][159][161] 问题: 如何应对关税及潜在的利润率影响 - 已宣布的关税对公司直接成本无重大影响，短期内关税带来不确定性，影响部分客户，中长期来看，制造业回流对公司是巨大市场机遇 [168][169][170] 问题: Moritex收购的进展如何，将其组件融入产品是否需要验证或存在瓶颈 - 收购约1.5年后，公司对将Moritex技术销售给现有客户的进展满意，正在将其全球化并更多地集成到核心产品中；公司有专业人员处理相关事宜，对此很有信心 [173][174][176] 问题: 物流企业从扫描转向传感对公司有何影响 - 目前条形码仍是包裹识别的主要方式，预计不会改变，但机器视觉在包裹识别和检查方面有应用机会，公司在这方面表现出色，正与客户共同探索 [178]