财务数据和关键指标变化 - 2024年公司投资创纪录的52亿加元用于资本支出，调整后每股收益（EPS）增长约6% [7] - 2024年第四季度报告的普通股每股收益为0.79加元，比上一年第四季度高0.01加元；调整后EPS为0.83加元，比2023年第四季度高0.11加元 [23][24] - 2024年全年报告的EPS为3.24加元，比上一年高0.14加元；调整后EPS为3.28加元，比2023年高0.19加元，调整后EPS增长约6% [26] - 2024年公司股息支付连续51年增加，每股普通股股息提高到2.39加元，较2023年增长约4%，预计到2029年股息年增长率为4% - 6% [22] - 2024年公司实现约14%的一年期总股东回报率，过去20年平均年总股东回报率约为10%，高于基准指数 [11] - 2024年公司穆迪现金流与债务比率为11%，标准普尔FFO债务比率在调整外汇基础上为11.6% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITC 2024年调整后收益较2023年增长7%，EPS增加0.07加元，主要得益于2024年15亿加元的资本投资 [27] - 美国电力和天然气公用事业部门EPS增加0.12加元，其中UNS Energy贡献0.08加元，主要驱动因素包括TEP新客户费率、更高的生产税收抵免和批发销售的有利利润率；Central Hudson贡献0.04加元，得益于费率基数增长和更高的允许净资产收益率 [28][29] - 加拿大西部公用事业部门EPS增加0.09加元，主要由服务客户的费率基数增长驱动，Fortis Alberta收益增加还由于2024年更高的允许净资产收益率、更高的需求费用和客户增长 [29] - 其他电力部门EPS增加0.03加元，主要由费率基数增长和更高的电力销售驱动 [30] - 公司及其他部门EPS减少0.08加元，主要由控股公司融资成本增加和衍生品合约未实现损失驱动 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年平均美元兑加元汇率为1.37，高于2023年的1.35，为全年EPS贡献了0.01加元的增长 [31] - 每0.05的美元兑加元汇率变化将导致公司五年资本计划约6亿加元的变化，对年度EPS的影响约为0.05加元（包括套期保值活动） [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司五年资本计划260亿加元进展顺利，重点是ITC的输电投资、亚利桑那州的资源转型以及加强基础设施和支持所有公用事业的客户增长 [12] - 到2029年，费率基数预计将增加约140亿加元至530亿加元，支持平均每年6.5%的费率基数增长 [13] - 公司致力于减少气候影响和风险，2024年与2019年相比，范围1排放量减少了34%，并加强了运营实践以提高态势感知能力 [8] - 公司继续倡导在爱荷华州的优先拒绝权（ROFR），同时也在评估并准备根据需要进行竞争性投标 [15] - 公司预计到2032年实现无煤发电，但临时关闭煤炭的日期可能受多种因素影响 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司全面发展的一年，运营上继续为北美客户提供可靠和安全的服务，财务上受益于受监管的增长战略和持续执行 [6][7] - 公司预计将继续通过受监管的增长战略为股东带来稳定和有吸引力的长期回报 [11] - 公司认为其业务风险状况良好，受监管公用事业的稳定和可预测现金流为其提供支持，关键信用优势和融资计划支持其投资级信用评级 [38][39] 其他重要信息 - 2024年公司发行了超过30亿加元的债务用于偿还借款和资助资本项目，股息再投资计划贡献了约4.3亿加元的股权 [33] - 公司修改了对预测美国现金流的套期保值计划，对未来两年的现金流套期保值比例高达100%，对未来三年的现金流套期保值比例高达50% [34] - 2024年底，亚利桑那州公司委员会批准了一项政策声明，允许公用事业公司提出公式费率，UNS Gas已提交补充证词，TEP预计今年夏天晚些时候提交下一次费率案并包含年度费率调整机制 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 亚利桑那州电力业务新费率和确保新投资及时回报的计划 - 公司计划在TEP今年夏天提交的下一次费率案中考虑采用公式费率，以确保未来投资的良好回收和缩短滞后时间；对于与大客户相关的大型项目，将在合同中协商资产投资的回收方式 [48][49][50] 问题2: 不列颠哥伦比亚省更有利的许可环境对公司项目的影响 - 省政府解决许可延误的举措不会创造新项目，但会使项目审批流程的时间线更清晰；在某些项目上，特别是电力方面，有望简化审批数量，使项目更早上线 [51][53][54] 问题3: FERC新主席可能优先处理的文件及完成情况 - 目前尚不清楚新主席的具体优先事项，但他对推动共址对话表现出兴趣，这对行业增长总体是积极的；公司会密切关注，确保在服务负荷时考虑所有影响并让各方公平分担升级成本 [60][61][62] 问题4: 亚利桑那州联合提出新核能项目的原因及公司对建设核能项目风险的管理 - 这只是初步的选址和可能的早期场地许可探索，旨在与联邦政府合作，在关闭煤矿的地区建设发电设施；主要由负荷增长驱动，公司希望以清洁能源满足大负荷客户需求；目前没有建设或参与建设的承诺，需要解决资金和风险等问题 [64][66][68] 问题5: UNS Gas费率案中公式费率的制定过程及对TEP费率案的借鉴 - 目前处于非常早期阶段，公司12月提交了费率案并更新加入年度天然气费率调整机制，尚未收到干预者的反驳证词；TEP规模更大且资源和新增容量不同，可能会采用不同的调整机制 [75][76][77] 问题6: 预计Tucson Electric费率案是否会更耗时复杂 - 不会因公式费率导致延误，此前UNS Gas的费率案会让相关人员熟悉对话内容，且亚利桑那州公司委员会近年来审批费率案的时间线更快 [79][80][81] 问题7: 亚利桑那州新负荷增长阶段的资本需求和收益影响 - 第一阶段（300兆瓦）投资较少，可利用现有和计划资源，短期内可能带来额外收入，长期可增加销售并降低客户费率，为后续负荷增长投资基础设施；目前难以确定额外投资金额 [82][84][85] 问题8: UNS费率基数复合年增长率（CAGR）是否会继续上升 - 方向上会更高，但投资和负荷增长是块状的 [87][88] 问题9: 汇率变化是否会导致非核心资产处置或其他调整以增强资产负债表 - 目前汇率变化对五年资本计划的资金计划没有实质性影响，公司会在确定新资本计划时深入研究汇率等影响资金需求的变量，预计秋季明确是否有资金计划的变化 [89][90][91] 问题10: 2025年是否需要使用ATM计划 - 目前不需要 [93][94] 问题11: ITC业务中爱荷华州部分的潜在情况 - 预计的37 - 42亿美元投资中包括3亿美元对爱荷华州的额外投资，其中3000万美元不参与竞争性投标；参与竞争性投标的部分难以确定公司能获得的份额，公司正在推进爱荷华州的优先拒绝权，会持续更新进展 [100][102][103] 问题12: MISO机会和负荷增长机会对公司融资和股息增长的影响 - 目前没有触发股息增长指导的变化，公司过去几年在执行4% - 6%股息增长指导的同时降低了派息率，未来会评估长期投资的影响，但目前没有迫在眉睫的变化 [107][109][110] 问题13: 亚利桑那州TEP采用公式费率后滞后情况的改善程度 - 目前处于为TEP制定公式费率的早期阶段，目标是减少滞后并确保每年获得合理回报，但过程漫长，需创建、提交并经委员会审议 [119][121][122] 问题14: FERC下周议程中关于共址负荷技术会议的预期结果 - 不清楚具体结果，但主席将此作为优先事项，旨在解决问题并提供清晰的方向，以促进容纳大型负荷并解决输电成本问题 [124][126][127]