公司表现 - ENGIE - Sponsored ADR (ENGIY) 年初至今回报率为42.1%，远超公用事业行业平均回报率11.5% [4] - 公司过去三个月全年盈利共识预期上调4.2%，反映分析师情绪改善 [3] - 公司当前Zacks Rank为2 (Buy)，显示其盈利预期和修正表现优异 [3] 行业对比 - 公用事业行业在Zacks Sector Rank中位列第3，涵盖108只个股 [2] - 公司所属的Utility - Electric Power子行业包含59只个股，年初至今平均回报率为12%，公司表现优于行业均值 [6] - 同行业另一表现优异个股Fortis (FTS) 年初至今回报率为17.8%，其全年盈利共识预期过去三个月上调3.6% [4][5] 市场关注度 - ENGIE - Sponsored ADR和Fortis因持续强劲表现被建议作为公用事业板块重点观察标的 [7]

Fortis (FTS) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsStephanie Amaimo - VP - IRDavid Hutchens - President & CEOJocelyn Perry - EVP & CFORobert Hope - MD - Equity ResearchSusan Gray - President, CEO - UNS EnergyMaurice Choy - Director - Canadian Energy InfrastructureRoger Dall’Antonia - President & CEOBen Pham - Managing DirectorRichard Sunderland - Equity Research - North American Utilities & PowerOperatorThank you for standing by. My name is Chuck, and I'll be your conference ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.76加元，较去年同期增长0.09加元 [4] - 上半年累计每股收益1.76加元，同比增长0.16加元 [11] - 上半年资本支出达29亿加元，主要用于能源存储和电网升级项目 [6][18] - 公司净收益为3.84亿加元 [11] - 外汇收益贡献0.02加元每股收益增长 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国电力和天然气业务中，Central Hudson贡献0.04加元每股收益增长，主要得益于费率基础增长和ROE提高至9.5% [12][20] - 加拿大西部公用事业业务每股收益增长0.3加元，主要来自Eagle Mountain管道项目 [13] - ITC业务表现稳定，潜在新增资本支出37-42亿加元 [10] - 其他电力业务增长0.02加元，主要来自费率基础增长和电力销售增加 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州数据中心项目进展顺利，首期300兆瓦将于2027年投入使用，后续可能增加至600兆瓦 [8][26] - 亚利桑那州Springerville发电站800兆瓦煤改气项目预计2030年完成 [7] - 不列颠哥伦比亚省LNG项目持续推进，包括LNG加注设施和储罐建设 [38][39] - 纽约州Central Hudson达成三年费率计划，ROE设定为9.5% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2029年前增加140亿加元费率基础投资，预计年均增长6.5% [6] - 持续推动清洁能源转型，2024年温室气体排放较2019年减少34% [5] - 亚利桑那州资源规划将重新评估2030和2035年减排目标 [7] - 公司维持2029年前4-6%的年度股息增长指引 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管进展顺利，TEP和Central Hudson费率申请取得重要进展 [4][17][19] - 数据中心需求强劲，但后续项目需等待首期完成后才能推进 [47][48] - 美国BBB法案对可再生能源税收抵免的影响将在长期显现 [49][50] - 天然气在能源转型中的角色重新受到重视 [36][64] 其他重要信息 - 公司获得Fitch首次BBB+信用评级 [16] - 实施公共安全断电计划以应对野火风险 [16] - 5000万加元ATM融资计划尚未使用，保持财务灵活性 [15] - 2025年可持续发展报告显示公司在清洁能源方面持续进步 [5] 问答环节所有的提问和回答 亚利桑那州数据中心项目 - 首期300兆瓦将使用现有和规划容量，预计2027年投运 [25][26] - 二期300兆瓦计划通过RFP流程，目标2030-2031年投运 [27] - 潜在第三站点500-700兆瓦需求正在谈判中 [8][45] Springerville煤改气项目 - 转换成本与可再生能源加储能方案相当 [33] - 项目将提高客户可负担性并保留当地就业 [34] - 四角电厂目前无类似转换计划 [36] 不列颠哥伦比亚省天然气前景 - LNG出口机会受到政府支持 [38] - CleanBC政策审查结果将影响国内天然气基础设施发展 [39] 美国BBB法案影响 - 短期影响有限，但长期可能改变可再生能源经济性 [50] - ITC业务不受直接影响，仍将受益于输电需求增长 [52] 亚利桑那州天然气管道 - Springerville项目需要新建管道，Salt River Project参与合作 [61] - 长期需求将取决于2030年代资源规划 [63][64]

业绩总结 - 2025年第二季度每股收益（EPS）为0.76加元，同比增长9%[35] - 2025年上半年每股收益（EPS）为1.76加元，同比增长10%[41] - 2025年第二季度的普通股收益为384百万美元，较2024年同期的331百万美元增加53百万美元[67] - 2025年第二季度资本支出为1,479百万美元，较2024年同期的1,064百万美元增加415百万美元[65] 资本支出与增长计划 - 2025年6月的资本支出为29亿加元，2025年年度资本计划目标为52亿加元[17] - 2025-2029年资本计划总额为260亿加元，预计5年复合年增长率为6.5%[17] - 预计2024年到2029年，资产基础将从390亿加元增长至530亿加元[17] - 2025-2029年资本计划总额为26,007百万美元，其中2025年的资本支出预计为5,178百万美元[70] 用户数据与市场表现 - 2025年第二季度，零售能源销售下降2%，主要由于气温较温和导致的平均消费减少[90] - 2025年第二季度，工业客户的电力销售增长6%，主要由于客户增加和更高的平均消费[90] 未来展望与战略 - 预计2025年TEP零售负荷增长机会将达到约300兆瓦，计划在2027年逐步增加[27] - Fortis计划到2032年实现无煤发电，并在2050年实现净零直接排放目标[89] - FortisBC计划到2027年通过节能和能源管理措施减少客户的温室气体排放20万吨[89] - FortisBC将在2027年前投资6.9亿美元，帮助客户节省380万吉焦的天然气和115千兆瓦时的电力[89] 债务与信用评级 - 2025年6月，已发行超过10亿加元的长期债务[46] - Fortis的信用评级为A-，展望稳定[48] - Fortis及其子公司的信用评级均为投资级，Fortis Inc.的S&P评级为A-，ITC Holdings Corp.的评级也为A-[97] - Fortis的长期债务到期情况显示，2025年至2034年间的非监管和监管债务到期总额在20亿美元左右[95] 新产品与技术研发 - TEP计划在2030年前将793兆瓦的煤电转为天然气发电，致力于到2032年实现无煤发电组合[21] - ITC的五年复合年增长率（CAGR）预计为6.8%，到2029年其费率基础将达到16.5亿美元[76] - UNS Energy的费率基础预计到2029年将达到10.7亿美元，CAGR为6.7%[76] - FortisBC Energy的费率基础预计到2029年将达到8.7亿美元，CAGR为6.4%[76] 负面信息 - 2024年可再生能源发电首次超过煤炭发电[89]

核心观点 - 公司季度每股收益0 55美元超出市场预期的0 51美元同比增长12 24% [1] - 季度营收20 3亿美元超出预期0 99%同比增长4 1% [2] - 公司连续四个季度超出每股收益预期连续三个季度超出营收预期 [2] - 股价年初至今上涨17 8%跑赢标普500指数7 8%的涨幅 [3] 业绩表现 - 本季度每股收益超出预期7 84%上一季度超出预期1 45% [1] - 当前季度每股收益预期为0 59美元营收预期为20 8亿美元 [7] - 当前财年每股收益预期为2 49美元营收预期为90 2亿美元 [7] 行业表现 - 所属电力公用事业行业在Zacks行业排名中位列前33% [8] - 行业排名前50%的板块表现优于后50%超过2倍 [8] - 同业公司Evergy Inc预计季度每股收益0 77美元同比下降14 4% [9] - Evergy Inc预计季度营收14 7亿美元同比增长1 2% [10] 市场预期 - 业绩电话会管理层评论将影响股价短期走势 [3] - 盈利预期修订趋势显示公司当前Zacks评级为2级(买入) [6] - 未来几日市场将关注公司对季度和财年预期的调整 [7]

美联储利率决议影响 - 美联储维持基准利率在4.25%-4.50%区间不变 符合市场预期但推迟降息预期至9月后[4][5] - 标普500指数下跌0.1% 道琼斯指数下跌150点(0.4%) 鲍威尔表态未就9月降息做出决定引发市场波动[5] - 通胀担忧持续 6月物价上涨主因关税影响 美联储需观察经济整体表现再决定政策转向[7][8] 防御性低贝塔股票推荐 - 公用事业板块成为避险选择 推荐四只Zacks评级2级(买入)股票：ONE Gas(OGS)、Fortis(FTS)、Northwest Natural(NWN)、IDACORP(IDA)[2][9][12][13][15] - 投资策略聚焦低贝塔值(0-1区间)+高股息率组合 例如OGS贝塔0.8+股息率3.68% FTS贝塔0.48+股息率3.63%[3][11][12] - NWN当前预期盈利增速最高达23.6% 60天内盈利预测上调1.4% 股息率4.83%为四家公司最高[14] 重点公司业务数据 - ONE Gas覆盖俄克拉荷马/堪萨斯/德州230万天然气用户 当前年盈利增速预期9.7%[9][11] - Fortis业务横跨加拿大/美国/加勒比地区 含水电非管制业务 年盈利增速4.2%[12] - IDACORP通过子公司Idaho Power提供电力服务 覆盖爱达荷州南部及俄勒冈州东部 年盈利增速6%[15]

市场表现与投资者情绪 - 华尔街近期表现强劲 标普500和纳斯达克指数在过去两周多次创下历史新高 [1] - 投资者信心受到贸易谈判积极进展和强劲财报季的提振 [1] 经济担忧与不确定性 - 通胀持续高企 6月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3% 高于5月的0.1% [6] - 新实施的关税政策带来不确定性 可能导致市场波动加剧 [2][8] - 美联储预计在7月会议上维持利率不变 当前利率区间为4.25-4.5% [5][8] 防御性股票投资建议 - 建议投资于公用事业和必需消费品等防御性板块的低贝塔值股票 [3][4] - 推荐股票包括Entergy Corporation(ETR)、Fortis(FTS)、Northwest Natural Holding(NWN)和Ingredion(INGR) [3][9][11][13][15] 推荐股票详情 Entergy Corporation(ETR) - 主要从事电力生产和零售分销 拥有30,000兆瓦发电容量 其中8,000兆瓦为核能 [9] - 预期今年盈利增长6.6% 过去60天盈利预期上调0.3% 贝塔值0.59 股息率2.72% [10] Fortis(FTS) - 从事电力和天然气公用事业业务 主要在加拿大、美国和加勒比地区运营 [11] - 预期今年盈利增长4.2% 过去60天盈利预期上调0.8% 贝塔值0.48 股息率3.63% [12] Northwest Natural Holding(NWN) - 建设和维护天然气分销系统 主要服务美国、加拿大等地区的客户 [13] - 预期今年盈利增长23.6% 过去60天盈利预期上调1.4% 贝塔值0.53 股息率4.80% [14] Ingredion(INGR) - 提供天然甜味剂、淀粉和营养配料解决方案 服务于食品、饮料、制药等行业 [15] - 预期今年盈利增长6.8% 过去60天盈利预期上调1.5% 贝塔值0.72 股息率2.40% [16]

核心观点 - Fortis预计在2025年6月季度实现收入和盈利同比增长 盈利预期为每股0 51美元 同比增长4 1% 收入预期为20 1亿美元 同比增长3 2% [1][3] - 公司股票可能因财报表现超预期或低于预期而上涨或下跌 财报发布日期为8月1日 [2] - Fortis的盈利预期在过去30天内保持稳定 但分析师对盈利前景的乐观情绪有所上升 最新准确估计高于共识预期 盈利ESP为+1 48% 结合Zacks Rank 2 显示公司大概率超预期 [4][12] - 公司过去四个季度均超盈利预期 最近一季度超预期1 45% [13][14] Zacks共识估计 - Fortis季度盈利预期为每股0 51美元 同比增长4 1% 收入预期为20 1亿美元 同比增长3 2% [3] - 盈利预期在过去30天内未修订 但分析师最新估计显示乐观情绪上升 [4] 盈利ESP模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最新准确估计与共识估计来预测盈利偏差 正ESP通常预示盈利超预期 [7][8] - 正ESP与Zacks Rank 1-3结合时 预测准确率近70% [10] - Fortis的盈利ESP为+1 48% Zacks Rank 2 显示大概率超预期 [12] 历史表现 - Fortis过去四个季度均超盈利预期 最近一季度超预期1 45% [13][14] 行业比较 - 同行业公司IdaCorp预计季度盈利为每股1 7美元 同比下降0 6% 收入预期为4 5336亿美元 同比增长0 5% [18] - IdaCorp盈利ESP为+4 55% Zacks Rank 3 过去四个季度三次超预期 [19]

公司财务发布安排 - 公司将于2025年8月1日发布2025年第二季度财务报告 同时于东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播 总裁兼首席执行官David Hutchens及执行副总裁兼首席财务官Jocelyn Perry将参与讨论 [1] - 电话会议可通过公司官网www.fortisinc.com/investors/events-and-presentations在线收听 面向股东、分析师、媒体及其他相关方开放 [2] - 加拿大及美国地区参与者可拨打1-833-821-0229免费接入 国际参与者需拨打1-647-846-2371 需提前10分钟拨入 无需访问代码 或通过官网提前注册获取专属接入代码 [3] - 电话会议录音将在结束后两小时内上线 并保留至2025年9月1日 回听需拨打1-855-669-9658或1-412-317-0088 输入访问代码7967787 [4] 公司概况 - 公司是北美领先的综合型受监管电力和燃气公用事业企业 2024年营收达120亿美元 截至2025年3月31日总资产为750亿美元 [5] - 公司拥有9800名员工 业务覆盖加拿大5个省、美国10个州及加勒比地区3个国家 [5] - 公司股票在多伦多证券交易所及纽约证券交易所上市 交易代码为FTS [5] 联系方式 - 投资者关系联系人 Stephanie Amaimo 电话248-946-3572 邮箱investorrelations@fortisinc.com [6] - 媒体联系人 Karen McCarthy 电话709-737-5323 邮箱media@fortisinc.com [6] - 新闻稿PDF版本可通过指定链接下载 [6]

美联储利率政策不确定性 - 美联储最新会议纪要显示多数官员对立即降息持谨慎态度 因担忧特朗普关税政策带来的通胀压力[1][2][5] - 仅有少数官员支持本月降息 多数认为年内降息更合适 预计关税影响将是"暂时或温和的"[5][6] - 投资者预期7月降息25个基点 但美联储本月FOMC会议降息可能性低 或导致市场波动[7][11] 防御性低贝塔股票投资策略 - 建议配置公用事业和必需消费品板块的低贝塔(0<β<1)防御股 具备高股息率和Zacks买入评级[3][4][11] - 优选标准包括：Zacks评级1-2级 近期盈利预测上调 股息收益率高于平均水平[3][4][9][13][15][17] 重点公司分析 Atmos Energy Corporation (ATO) - 主营受监管天然气分销和存储业务 覆盖8州1400个社区的330万用户 运营7.3万英里输配管道和5700英里州际管道[8] - 当前年度预期盈利增长率6% 过去60天盈利预测上调0.1% Zacks评级2级 贝塔值0.7 股息率2.27%[9] Fortis Inc (FTS) - 从事电力及燃气公用事业 业务覆盖加拿大、美国和加勒比地区 包括受监管公用事业和非监管水电业务[12] - 当前年度预期盈利增长率3.8% 过去60天盈利预测上调0.8% Zacks评级2级 贝塔值0.48 股息率3.81%[13] Colgate-Palmolive Company (CL) - 通过核心业务创新和天然产品线扩展(如Naturals牙膏)巩固市场领导地位 应对消费者向有机天然成分的转变[14] - 当前年度预期盈利增长率1.7% 过去60天盈利预测上调0.3% Zacks评级2级 贝塔值0.37 股息率2.27%[15] The Coca-Cola Company (KO) - 在非酒精饮料市场占有率超40% 通过收购和投资健康饮品(咖啡/气泡水/运动饮料)转型为全品类饮料公司[16] - 当前年度预期盈利增长率3.1% 过去60天盈利预测上调0.3% Zacks评级2级 贝塔值0.45 股息率2.94%[17]