纪要涉及的公司 双林股份 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩表现与展望 - 2024年公司营收增长显著，扣非净利润率3.0% - 3.3%，净利润增长超20%；动力总成新能源汽车电驱动业务营收翻番多，毛利率从3%提至13%以上，汽车内外饰业务毛利率提升超7个点 [2][3] - 2025年计划营收增10%以上，扣非净利润增长50%以上，得益于细分市场地位、优化客户与产品组合、中高端客户增加及关闭亏损变速箱生产线 [3][4] 2. 人形机器人领域 - 发展策略从分步走调整为同步推进，已研发出第一代产品并送样，第二代和第二款产品即将送样，目标产品价格控制在1000元以下 [2][5] - 成本控制：自主研发降设计成本，收购科斯汀提加工效率，用专用机床降设备成本，驱动器报价控制在1万元以内 [2][7][8] - 生产能力：驱动器HDC年产量超三千万件，良品率99.7%，可确保产品合格率和降低生产成本 [2][8] - 市场合作：与多家国内人形机器人企业对接，与一家北京企业预计三月送样，另一家近期提供固化参数 [5][12] 3. 客户与产品组合优化 - 传统燃油车前五大客户占比从上半年51%降至九月46.7%，全年预计继续下降 [6] - 减少低附加值产品，专注高附加值产品，锁定中高端新能源客户，提升毛利率 [2][6] 4. 各业务板块情况 - 座椅驱动器：国内市场份额近40%，全球约20%，排名全球第二；新能源车普及使配置率和单品价格上升，还开发电动头枕等产品 [2][13] - 轮毂轴承：以中高端产品为主，毛利率稳定提升，逐步占领高端市场，有望进入奔驰、宝马供应链 [14] - 伺服电机：现有20万套生产线产能，上半年达60万套，下半年增医用产品生产线；石膏生产线月产1000吨；市场需求上升可快速扩产 [15] - 新能源电机无刷业务：2024年销售额2.7亿元，2025年预计达6.7亿元，毛利率从3%提至13%，净利润扭亏为盈，目标销售收入年增20% [2][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司在人形机器人领域采用模塑加工方式，科斯汀设备在模型加工精度和效率上优势明显，磨头达C3标准，加工效率从6小时缩至2 - 3小时 [9] 2. 若两三年内加工效率提升50%，人形机器人产品成本可能降20% - 30% [10] 3. 日产天籁车型轮毂轴承供应从20%增至100%，已进入奥迪供应链 [14] 4. 伺服电机第一批生产良品率达90%以上，扩产后产能爬坡速度快 [17] 5. 小批量生产确保品质稳定性对大批量生产很重要，客户更看重零部件品质稳定性 [18] 6. 年产1000根人形机器人四杠需500平米厂房，测算毛利率较高 [19] 7. 泰国工厂一期占地30多亩，二期146亩，比亚迪泰国公司一期产品已定点，5月供货，是否转移工业机器人产能视客户需求而定，总投资不到1亿 [20] 8. 公司未来可能与语教机器人合作对接，满足其技术需求 [22][23] 9. 公司四杠产品达两个丝精度，在噪音控制和顺滑度方面水平高 [24]