纪要涉及的公司 中国建筑 纪要提到的核心观点和论据 1. 业务合同额与销售额 - 2024年新签合同额达4.5万亿元，同比增长约4%，其中房建业务2.6万亿元基本持平，基础设施业务1.4万亿元同比增长21%，境外业务超2100亿元同比增长超20%，地产业务合约销售额4200亿元[2][3] - 基础设施业务增长得益于各区域项目推进和政策支持，在八大建筑央企中增速和结构表现突出[6] - 境外业务增长反映公司积极拓展国际市场，提升国际竞争力，在复杂全球经济环境下实现稳步增长[7] 2. 业务结构亮点 - 基建业务中能源工程项目截至去年9月占比30%，反映双碳能源、水利水务等环保领域发展良好；房建领域工业厂房占比约25%，住宅领域比重降至20%左右，有效化解风险[11] 3. 地产业务进展 - 2024年合约销售额降幅收窄，优于百强房企平均水平，全年获取一二线城市优质土地储备820万平方米，优化存货结构[2][8] - 房地产市场在去年四月和今年一月止跌回稳，公司旗下访客接待中心到访量和成交量上升，公司更多布局一二线城市，交易量价稳中有升，希望2025年实现正向增长[12] - 销售面积和销售额降幅不匹配因公司向高线城市转变，存货结构向好，预计2025年毛利率回升[13] 4. 现金流情况 - 经营性现金流逐季回暖，得益于化债政策、现金流管理加强、低效资产处置及控制拿地节奏，目标全年经营性现金流为正，部分省份欠账已纳入地方政府台账[2][5] 5. 业绩表现与展望 - 预计2024年业绩趋势与第三季度相似，下降8% - 9%，2025年希望新签合同额、收入和利润增长，结合宏观经济走势预计未来发展止跌企稳[16] 6. 分红规划 - 分红率自2018年以来持续提升，2023年分红比例为21%，股息率约4.5% - 4.7%，计划保持分红规模不变，2025年制定新阶段性工作规划，希望提高现金分红比例[4][17] 7. 实时管理与市值管理 - 作为实时管理试点单位，将继续推进相关工作，优化管理机制，提高运营效率[4][18] - 重视市值管理，内部有市值管理领导小组会议和工作小组执行落地，包括多方面工作，近两年以增持和回购为突破点，2025年将继续提升投资价值[18] 8. 未来发展展望 - 希望释放新生产力，转型绿色经济和智能建造，推动房建业务向高端基建及细分领域发展，平衡房地产投资与运营[20] - 海外业务希望持续高质量发展，孵化重点业主和区域，合同额目标保持在2000亿左右并实现增长[7][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 截至上周五公司复工率达60% - 70%，管理人员到位率超90%，表明迅速进入节后正常运营阶段，内部管理效率和员工积极性提升[4][5][9] - 中建在资金跟踪及项目运营期回款采取严格管理措施，有效控制隐债，重点省份区域占比较小，整体现金流管理预期良好[14] - 地方政府发债对公司经营现金流助力大，公司积极收款攻坚，将部分省份欠账纳入台账，2025年加强项目评审，统筹运用化债资金[14][15]