纪要涉及的行业和公司 - 行业：亚洲汽车行业，重点关注中国电动汽车行业 [1] - 公司：比亚迪、吉利、长城、上汽智己、东风日产、蔚来、小鹏、理想、广汽、上汽、奔驰、宝马、大众、Stellantis、雷诺、沃尔沃、通用、福特、特斯拉、Rivian、Lucid、Polestar、丰田、本田、斯巴鲁、日产、三菱、现代、起亚、法拉利、保时捷、阿斯顿·马丁、铃木等 [1][7][10] 纪要提到的核心观点和论据 DeepSeek集成的优势 - 效率提升与成本降低：模型训练和使用成本依赖计算能力和算法效率，DeepSeek可大幅降低训练和推理成本，如使用其V3 R1模型，推理和训练成本可降至先前水平的10%，且其开源性质提供低成本替代方案 [2] - 增强智能座舱：OEM利用LLM技术，借助DeepSeek创建多模态、AI驱动座舱，准确识别用户意图，提供个性化交互体验，如增强语音命令、路线规划和定制娱乐建议等，且在处理中文和基于本地情境推荐方面优于外国模型 [3] DeepSeek集成的局限性 - 对ADAS和AD影响有限：DeepSeek的R1模型主要基于文本，视觉能力不足，现阶段对ADAS开发影响有限，而车辆ADAS系统需要实时处理和更先进的模型 [4] - 算法能力要求高：智能驾驶依赖AI算法、计算能力和高质量数据，DeepSeek有助于提升计算能力，但缺乏卓越算法能力，竞争力较弱的OEM难以显著改善，而行业领导者可借此加速发展，且数据处理和分析的算法性能仍需提升，多模态大模型投资仍很关键 [5] 投资评级 - 电动汽车公司：比亚迪和理想汽车评级为跑赢大盘，小鹏和蔚来评级为与市场表现一致 [8] - 传统中国OEM：吉利评级为跑赢大盘，长城、广汽和上汽评级为与市场表现一致 [8] 其他重要但可能被忽略的内容 - 相关研究链接：提供了2月12日《中国电动汽车：跨越L2+ ADAS采用的鸿沟 — 端到端模型如何革新竞争》和2月10日《比亚迪：以基于视觉的神眼C为10万元以下大众市场普及L2+ ADAS — 快速解读》的相关研究链接 [6] - 估值比较表：包含各公司的市值、企业价值、汽车销量、市盈率、EV/EBITDA、EV/销售额、股息收益率、FCF收益率、ROCE、净债务/EBITDA等数据，用于不同公司和地区的估值比较 [10] - 评级定义和基准：介绍了Bernstein和Autonomous品牌的评级定义、基准和分布情况，以及评级基于12个月时间范围 [18][22][25] - 风险和披露信息：包括所需披露、估值方法、风险、价格图表和评级历史等信息的获取途径，以及全球冲突披露、分析师补偿、报告分发地区的合规信息等 [14][16][17][29][34]