财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收163亿美元，较2023年增长5.4% [13] - 2024年新获订单总计151亿美元，订单交付比接近1，新订单利润率比去年高150个基点，净毛利率订单交付比为107% [14] - 2024年全年净利润21亿美元，摊薄后每股收益12.3美元，全年调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.3亿美元，调整后每股收益2.32美元 [40][42] - 2024年公司总管理费用为2.03亿美元，低于2023年的2.32亿美元，全年净利息收入1.5亿美元 [43] - 2024年现金及现金等价物与有价证券合计30亿美元，较2023年增长14%，全年经营现金流8.28亿美元，为2015年以来最佳 [44] - 2025年公司预计EBITDA在5.75 - 6.75亿美元之间，经营现金流在4.5 - 5亿美元之间，全年每股收益预计在2.25 - 2.75美元之间，新订单订单交付比远高于1，营收预计增长约15%，净利息收入约8000万美元，总管理费用约1.8亿美元，有效税率约30% - 35% [51][53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 城市解决方案（Urban Solutions） - 第四季度利润8100万美元，去年同期为1.47亿美元，本季度新获订单14亿美元，全年期末订单积压量为177亿美元，较去年增长20% [20] 先进技术与生命科学（ATLS） - 获得礼来公司位于印第安纳州LP1项目2.43亿美元追加订单，该项目人员从200人增至1000人，预计2025年上半年人员规模将继续扩大 [21] - 获得亚利桑那州一家半导体制造商更多工具安装工作订单，与一家领先技术提供商签署主协议并获得初始数据中心工作 [22] 矿业与金属（Mining and Metals） - 获得澳大利亚一个矿业公司选矿瓶颈消除项目订单，预计2028年完成，2025年客户将继续关注关键资源产能开发，公司目前跟踪的矿业与金属项目未来几年订单规模达数百亿美元 [24][25] 基础设施（Infrastructure） - 戈尔迪·豪项目完成94%，美国入境口岸交接工作正在进行，预计2025年第三季度基本完成；洛杉矶国际机场自动旅客运输系统项目完成93%，预计2025年第四季度基本完成；I - 635 LBJ项目完成70%，预计2026年第二季度基本完成 [26] 能源解决方案（Energy Solutions） - 第四季度利润6300万美元，2023年同期为2600万美元，本季度新获订单4.06亿美元，期末订单积压量为76亿美元，低于去年的97亿美元 [28][29] 任务解决方案（Mission Solutions） - 第四季度利润4500万美元，去年同期为3100万美元，本季度新获订单4.29亿美元，期末订单积压量为27亿美元，低于去年的39亿美元 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场，公司与前四大数据中心开发商有合作或正在洽谈，预计将成为公司“增长与执行”战略阶段的重要贡献者，美国五大数据中心超大规模运营商宣布投资数百亿美元，公司已签署一个规模在5 - 10亿美元的托管数据中心项目初始协议 [23][74][76] - 电力市场，美国目前已安装2.6万兆瓦电力，预计到本十年末需要9.2万兆瓦，公司在电力发电领域的专业知识将支持数据中心等电力需求 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司“修复与建设”战略阶段结束，自5月1日起，现任首席执行官大卫·康斯特布尔将过渡为执行董事长，首席运营官吉姆·布鲁尔将接任首席执行官，下一阶段战略主题为“增长与执行”，包括修订增长目标和专注项目交付 [10][11] - 公司将密切关注美国新政府行政命令，认为其对公司各业务板块有利，包括核能和热能、液化天然气出口、国内矿产生产和数据中心建设等领域 [15][16] - 能源解决方案业务2025年将专注于前端工程设计包，以支持未来的工程采购施工管理（EPCM）工作，包括中东大型化工设施、碳捕获和脱碳等领域，同时关注液化天然气和电力市场机会 [33][34] - 公司在数据中心市场处于早期阶段，将谨慎有序地开展业务，利用在欧洲和亚洲的数据中心项目经验，抓住美国市场增长机会 [74][75] - 公司在电力市场将重建能力，遵循风险管理流程，采用可报销或混合模式参与项目，目前已参与多个核电和天然气发电项目的前端工作 [128][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年实现了“建设更美好未来”战略目标，现金流强劲，资本结构稳健，订单积压多数为可报销型，反映了公司对终端市场的投资组合策略 [10] - 新政府行政命令的广泛经济主题有利于公司各业务板块，公司随时准备支持客户 [16][17] - 公司对2025年前景乐观，预计订单订单交付比远高于1，营收增长约15%，各业务板块将实现增长，特别是城市解决方案和任务解决方案领域 [53][65][68] - 数据中心市场将是公司未来增长的重要引擎，公司在该领域具有项目交付专业知识和经验，有望受益于市场增长 [74][79] - 公司在电力市场看到了机会，但也认识到挑战，如涡轮机原始设备制造商供应紧张，将谨慎参与项目 [136] 其他重要信息 - 公司在第四季度确认了一笔1.16亿美元的准备金，与一个12年前完成的基础设施项目的陪审团裁决有关，公司认为该裁决不能准确反映证据，正在评估消除大部分准备金的选项 [40][41] - 2024年10月公司对NuScale的投资进行了脱合并，产生了16亿美元的税前收益，截至12月31日，基于其股价的按市值计价收益为6.04亿美元 [49][50] - 公司于上月完成了Stork英国业务的出售，实现向轻资产模式的转型，通过相关交易和调整，公司房地产占地面积减少一半以上，至370万平方英尺 [49] - 公司计划在2025年重启资本分配计划，第四季度已启动1.25亿美元（230万股）的股票回购计划，2025年计划额外回购3亿美元 [46] 问答环节所有提问和回答 问题1：2025年订单订单交付比高于1的时间和领域，以及城市解决方案业务的订单预订和利润率情况 - 公司预计2025年订单订单交付比远高于1，主要来自城市解决方案和任务解决方案领域，特别是先进技术与生命科学（ATLS）、数据中心、矿业和政府业务，能源解决方案业务正在为后续年份做准备 [65][66][68] - 城市解决方案业务2024年末订单积压量为177亿美元，预计未来一年仅大型EPC、PCM项目的潜在订单就达465亿美元，其中城市解决方案约240亿美元 [64][69] 问题2：数据中心市场与生命科学或半导体市场相比的发展阶段、项目规模和范围 - 数据中心市场处于早期阶段，美国五大数据中心超大规模运营商宣布投资数百亿美元，公司已签署一个规模在5 - 10亿美元的托管数据中心项目初始协议，该协议可用于各种规模的数据中心项目，包括超大规模项目 [74][76] - 公司在电力发电领域的专业知识将支持数据中心的电力需求，美国目前已安装2.6万兆瓦电力，预计到本十年末需要9.2万兆瓦 [80][81] 问题3：NuScale的战略买家交易时间表和货币化时机是否有变化 - 公司正在与战略投资者进行详细谈判，以达成长期货币化和收入流协议，同时推动NuScale实现商业化，货币化时间比预期慢，但公司认为当前路径是为股东带来价值的最佳方式 [86][87] - 公司正在执行罗马尼亚RoPower的小型模块化反应堆（SMR）项目的前端设计工作，同时也在开展传统核电项目的前端设计工作 [89][90] 问题4：联邦政府合同（FEMA、NNSA、国防部）的情况，以及是否受到支出冻结的影响 - 公司在任务解决方案领域的主要客户包括国防部、能源部和FEMA，这些工作与国家安全、能源和核清理等关键任务相关，预计将继续进行，公司对未来机会持乐观态度 [93][95][96] 问题5：LNG Canada项目的成本增加情况，能源解决方案业务2025年利润率较低的原因，以及全年业绩的前后半段分布 - LNG Canada项目调试工作进展顺利，尽管在绝缘工作上投入了额外资源，但仍有望在年中实现首批货物交付，项目符合管理层预期，公司正在与客户进行最终商业解决方案的谈判 [104][105][106] - 能源解决方案业务利润率在年初会受到一些拖累，随着资源向城市解决方案业务转移，以及项目的推进，利润率将在年底得到改善 [108][109] - 公司预计EBITDA在下半年会加速增长，特别是城市解决方案业务组合的执行活动增加 [111] 问题6：现金流量指引中，考虑到遗留项目的现金消耗，正向抵消因素有哪些 - 2025年4.5 - 5亿美元的现金流量指引已考虑了遗留项目最多2亿美元的资金需求，公司将努力降低这一数字 [120] - 现金流量指引中约20% - 30%来自合资企业的额外股息，主要来自加拿大的业务 [121] 问题7：如何重建电力业务团队以提供热发电解决方案，以及热发电业务的讨论进展 - 公司将战略性地进入电力市场，遵循风险管理流程，采用可报销或混合模式，利用与传统客户的关系参与项目 [128][129] - 公司目前已参与多个核电和天然气发电项目的前端工作，正在与多家公用事业公司讨论项目需求，认为在项目执行、管理和供应链方面具有优势 [131][132][133] 问题8：NuScale的谈判是否有进展，能否让投资者放心 - 谈判正在进行中，公司将在本周晚些时候继续讨论，虽然目前能透露的信息有限，但公司对NuScale的货币化持积极态度，认为市场对小型模块化反应堆（SMR）技术的需求和兴趣很高 [142][143][144] 问题9：能源解决方案业务上半年利润率较低的原因，以及未来是否仍会关注高利润率订单 - 能源解决方案业务上半年利润率较低是由于一些大型项目结束后，资源向城市解决方案业务转移过程中存在摩擦，随着人员调整到位，利润率将得到改善 [149][150] - 公司未来仍将关注高利润率订单，确保风险调整后的适当回报，战略重点不会改变，将继续追求公平平衡的合同条款和合理的价值回报 [151][152][154] 问题10：2025年利息收入预期为8000万美元，较2024年的1.5亿美元下降的原因，以及是否有其他现金流出 - 利息收入下降主要是由于股票回购计划的实施，以及合资企业现金的重新分配，部分现金已从合资企业返还给合作伙伴，同时利率也有所下降 [161][162][163] 问题11：能源解决方案业务在2025年的发展趋势，以及何时可能出现订单积压量的拐点 - 2025年是能源解决方案业务的重新加载年，公司正在为项目做准备，但订单授予时间取决于客户的最终投资决策（FID） [167] - 预计2026年出现拐点的可能性较大，甚至可能在2026年下半年，公司正在进行高质量的前端工作，帮助客户应对供应链和关税等挑战 [169][170]