纪要涉及的行业和公司 - 行业：制药装备、生物反应袋、化妆品、国际制药 - 公司：楚天科技、罗曼股份、微球、思特威、邦特、华西 纪要提到的核心观点和论据 楚天科技 2024 年业绩情况 - 归属于上市公司的净利润亏损约 3.8 - 4.8 亿元，扣非后净利润亏损约 4.2 - 5.2 亿元 [3] - 原因包括行业内卷致毛利率下降，公司调整部分产品售价，存货跌价测试影响约 1.4 亿元，两家子公司资产减值测试影响约 1.7 亿元 [3] 2024 年下半年战略调整及效果 - 从追求规模效应转向注重净利润和现金流，主动放弃低毛利率订单，新增订单毛利率逐步回升，经营性现金流转正 [5] - 四季度单季度实现正向盈利，为 2025 年一季度奠定基础 [5] 2025 年目标和展望 - 目标是扭亏为盈，实现净利润正向增长 [6] - 新增订单量希望与前两年相当，注重订单质量，主动放弃低毛利率订单 [6] - 一月份订单结构良好，国内外市场均达预期 [6] 子公司罗马克情况 - 因行业低谷期计提商誉减值 1.1 亿元，总商誉未减完，未来根据经营情况评估 [7] - 再次减值需经营恶化或其他不可控因素，且经过减值测试 [8] 国际业务情况 - 2024 年新增订单超十亿元，2025 年重点关注国际市场，因国内市场短期内无明显反弹迹象 [10] - 国际业务毛利率约 30% - 40%，高于国内业务 [11] - 增长较快品类有 ADC、透皮贴剂等新型制剂领域，大订单集中在无菌制剂等传统主营业务板块 [12] - 预计 2025 年海外市场增长 40% - 50%，海外业务达 14 - 15 亿人民币 [27][28] AI 和自动化技术应用 - 在制药装备智能化生产中，提升订单生产计划和整体生产效率，实现生产过程实时监控和数据分析，为生产趋势提供辅助管理决策支持 [26] 其他重要但可能被忽略的内容 - 生物反应袋行业内卷严重，楚天科技一次性反应袋年收入仅一两千万元，未达预期 [13] - 2024 年经营性亏损近一亿，含商业自提、存货跌价准备、商业减值和资产减值 [14] - 公司对低毛利订单筛选，战略性放弃部分订单，有客户会回头合作 [15] - 公司内部生产周期未受影响，部分客户提货速度放缓，下半年交付问题预计缓解 [16] - 2024 年欧洲市场增长突出，2025 年重点关注欧洲、美洲及中东非等核心市场 [18][19] - 销售与服务团队约几百人，鼓励海外收并购但会选择性进行，现阶段无收购渠道型公司计划 [20] - 各业务领域订单增长良好，具体占比数据未拆分，产品线占比趋势变化不大 [21] - 微球发展较好，预计 2025 年表现提升；邦特合同额可达几亿规模；其他小公司逐步培育发展 [22] - 积极拓展化妆品领域客户，按订单需求合作，无特别大单一项目 [23] - 生物工程耗材暂无新规划，集中巩固现有产品线，过滤膜技术对业绩贡献有限 [24] - 过滤膜产品用于自家药用袋生产，未大规模对外供应 [25] - 国际制药行业资本开支集中在无菌、生物工程及后包装领域，重点区域有欧美、东南亚、印度 [29] - 研发投入增加，2024 年研发人员先扩后裁，2025 年研发费用或稍减 [30] - 销售团队 2024 年下半年优化调整，人数减少以应对行业毛利下降 [31]