一季度产品情况 - 2025 年一季度 TV 面板需求有望“淡季不淡”，受需求波动影响，2024 年 12 月起部分大尺寸 LCD TV 产品价格率先上涨，2025 年 1 月主流尺寸全面上涨，2 月预计延续上涨态势 [1][2] - 受终端需求逐渐恢复，2024 年 11 月行业稼动率开始回升，2025 年 1 月行业稼动率持续保持在 80%以上 [2] LCD 供需情况 - LCD TV 出货节奏从“前低后高”逐渐演变为“前高后低”，面板厂向弹性调节稼动率、控制库存阶段转变 [3] - 得益于大尺寸化趋势，LCD TV 需求面积整体保持增长，2024 年全球 LCD TV 终端销售平均尺寸约 51.6 英寸，同比增长约 1.1 英寸，中国市场平均尺寸约 65.8 寸，同比增长 3.4 寸，预计至 2029 年有望增长至 54.5 英寸 [3] 2024 年收入结构与业绩 - 2024 年前三季度，公司显示器件业务收入中，TV 类、IT 类、OLED 类和 LCD 手机及其他类产品收入占比分别为 25%、33%、24%、17% [4] - 2024 年第四季度，在政策刺激和海外备货拉动下，LCD TV 产品需求火热，价格止跌回升，出货量同比环比均增长，高端产品占比增加；柔性 AMOLED 出货量超 4000 万片，环比成长显著，产品结构改善，整体经营业绩大幅增长 [5][6] 柔性 AMOLED 业务 - 2024 年全年，公司柔性 AMOLED 出货量约 1.4 亿片，同比持续增长，产品结构优化，高端占比提升，积极布局车载、IT 等中尺寸创新应用 [7] OLED 技术在 IT 领域 - 柔性 AMOLED 产品在 NB、TPC 产品上渗透率持续提升，成为高端 IT 类产品重要选择 [8] - 公司 2023 年 11 月宣布投资建设第 8.6 代 AMOLED 生产线项目，2024 年 3 月完成奠基，9 月完成封顶，预计 2026 年底量产 [8] 折旧情况 - 2024 年公司整体折旧略有增加，24 年和 25 年折旧波动不大，26 年起整体折旧金额有望下降 [9] 股权与资本开支 - 公司将根据经营和现金流情况，适时考虑回购 10.5 代线少数股东股权计划 [9] - 未来资本支出主要围绕“屏之物联”战略，聚焦半导体显示业务，在物联网创新、传感、MLED 和智慧医工四个高潜航道以及“第 N 曲线”业务布局 [9]