财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度生产12.4万黄金当量盎司，全维持成本为每盎司18.57%；全年生产39.9万黄金当量盎司，全维持成本为每盎司18.78% [17] - 2024年Marigold、Seabee和Puna合计生产37.1万黄金当量盎司，全维持成本为每盎司15.42% [17] - 排除Q4在Çöpler和Seabee产生的约每盎司178美元现金维护成本，该季度全维持成本为每盎司1679美元；全年排除维护成本后，全维持成本为每盎司16.99% [18] - 2024年Çöpler全年复垦和修复支出为1.28亿美元；第四季度推进Hod Maden项目支出约1400万美元，全年该项目支出达4200万美元 [19] - 第四季度摊薄后每股归属净收入为0.03%，调整后净收入为0.10%；Çöpler和Seabee的维护成本总计3600万美元，占摊薄后每股0.18% [20] - 第四季度运营现金流为9500万美元，自由现金流为5600万美元；年末总现金为3.88亿美元，净现金头寸为1.58亿美元，总流动性约为8.9亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Çöpler - 2024年第四季度继续推进复垦和修复活动，已移除Sabirli山谷所有移位的堆浸材料 [23] - 全年复垦和修复支出为1.28亿美元 [19] Marigold - 第四季度生产6万盎司，为全年最强劲时期，累计总产量达500万盎司；全年生产16万盎司，全维持成本为每盎司1711美元 [27] - 2024年在Buffalo Valley进行棕地勘探和研究取得进展，宣布该矿床有52.3万盎司的首份矿产储量 [28] Seabee - 10月11日重启运营，第四季度生产2.8万盎司，全维持成本为每盎司1214美元；全年产量超此前修订的生产指引，达7.9万盎司，全维持成本为每盎司1515美元 [29][30] - 2024年对Porky和Porky west目标进行钻探评估，使测量和指示矿产资源增加88% [31] Puna - 第四季度生产300万盎司白银，推动全年创纪录生产1050万盎司白银，达到此前提高的产量指引上限；全年全维持成本为每盎司15.56% [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Newmont的Cripple Creek和Victor Mine，将增加规模、自由现金流和投资组合多元化，交易完成后不久将发布包含CC&V的2025年成本和生产指引 [9][10][11] - 2025年重要优先事项和催化剂包括：为CC&V提供技术报告和更新的矿山寿命计划；推进Hod Maden项目至建设决策阶段；继续推进Puna的矿山寿命更新和延长计划；推进Marigold的Buffalo Valley矿床开发；开展勘探活动以评估各业务的矿山寿命延长机会；推进Çöpler重启 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司运营结果良好，储量同比增加，收购CC&V是重大战略举措，对2025年充满信心，有望通过一系列催化剂延续积极势头 [9][36] - 凭借现有流动性和2025年持续产生自由现金流的前景，公司财务状况良好，有能力管理Çöpler的修复成本和业务再投资需求 [21] - 预计CC&V整合后将立即为公司贡献自由现金流，使交易的1亿美元前期对价快速回本 [22] 其他重要信息 - 2月13日是Çöpler悲剧事件一周年，现场举行了纪念仪式 [7] - CNI确定Çöpler事件最可能的原因是堆浸垫第三方工程设计存在深层次缺陷，即对堆浸垫底部衬里系统抗剪强度特性高估 [25] - 预计收到必要许可证后20天内可重启Çöpler矿山，初期运营将处理堆存矿石和从Çakmaktepe开采的矿石，同时修复工作继续进行 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Seabee在2025年是否会继续像2024年Q4那样表现出色 - 2024年Q4 Seabee达到了非常高的品位，但不能期望每个季度都保持这样的品位，不过预计会沿着相同的脉络逐年发展 [43] 问题2：监管机构在决定重启Çöpler运营前是否还在等待某些关键信息或研究，CNI的最新发现是否足够 - 重启是一系列工作的结果，包括控制现场、确保无环境污染、清理Sabirli山谷等；CNI报告虽不是重启的前提，但对与监管机构沟通很重要；最后还需确定关闭计划，包括存储设施和堆浸垫的最终关闭；重启后修复工作仍将继续 [45][46][47] 问题3：Hod Maden项目的开发是否取决于Çöpler的重启 - Hod Maden项目的开发工作独立于Çöpler进行，目前正在进行技术研究，待完成技术报告后将与银行进行项目融资讨论以启动建设 [49][50][51] 问题4：Buffalo Valley的初始储量如何融入Marigold的生产计划 - Buffalo Valley像主矿区的卫星矿，目前正在进行可行性研究和工程工作，将更新矿山寿命计划；其投产时间取决于净价值和许可流程，仍需数年时间，后续会提供更多信息 [58][59] 问题5：公司为何使用保守的商品价格假设，若使用更高价格假设会怎样 - 由于Çöpler处于维护状态，金属价格保持不变；Seabee因矿山寿命较短，价格未变；其他资产价格略有上涨；公司参考同行做法并综合考虑共识做出价格假设；后续会在2025年进行战略矿山计划审查，同时考虑CC&V的收购情况，商品价格对各资产的影响不同 [64][65][66] 问题6：Çöpler剩余修复费用的支出时间 - 2024年主要关注Sabirli山谷的工作，已完成；2025年随着东部存储设施的工程和规划进行，材料运输量将减少；设施建成后，材料运输量将回升；预计2025年修复和复垦支出低于2024年，剩余支出将在2025年后的几年内逐步进行 [70][71][73] 问题7：Marigold是否仍按一年前设想的那样，2025年黄金产量降低，2026年反弹，2027年更高，投资是否会推迟 - 以去年此时发布的技术报告作为指导参考仍然有效，在新指导发布前，这是最佳参考点 [79] 问题8：土耳其对重启Çöpler运营的批准条件是什么，是否考虑增加当地所有权、重新提交全新的环境影响评估等 - 重启没有既定的剧本，但公司的努力与重启目标一致；目前正在完成存储设施和堆浸垫修复的工程工作，并与监管机构并行讨论；无需重新提交环境影响评估，将按照2014年的环境影响评估运营，同时预计今年完成Çöpler 2025年的环境影响评估提交工作 [82][83][84]