财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度销售额为1.499亿美元，2023年同期为1.4亿美元；2024年全年销售额为5.35亿美元，2023年为6.4亿美元 [35] - 2024年第四季度毛利率达37.5%，2023年同期为36.6%；2024年全年毛利率较2023年提升410个基点 [36] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用为3480万美元，2023年同期为2490万美元；2024年全年SG&A增加1150万美元 [47] - 2024年底现金和证券为6900万美元，较2023年底的1.27亿美元减少5800万美元；债务余额增至2.875亿美元，主要因收购Enercon新增2.4亿美元债务 [49][50] - 2024年经营活动产生的现金流为7770万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 电力解决方案和保护产品业务 - 2024年第四季度销售额为7810万美元，较2023年同期增长13.2%，主要因Enercon贡献2080万美元销售额；2024年全年销售额为2.456亿美元，较2023年下降21.8% [37] - 2024年第四季度毛利率为40.6%，较2023年同期提升40个基点；2024年全年毛利率为42.4%，较2023年提升430个基点 [39] 连接解决方案业务 - 2024年第四季度销售额为5250万美元，较2023年同期增长4%；2024年全年销售额为2.2亿美元，较2023年增长近5% [40] - 2024年第四季度毛利率为36.6%，较2023年同期提升730个基点；2024年全年毛利率为37.1%，较2023年提升290个基点 [42] 磁解决方案业务 - 2024年第四季度销售额为1920万美元，较2023年同期下降6%；2024年全年销售额为5890万美元，2023年为1.15亿美元 [43][44] - 2024年第四季度毛利率为29.1%，较2023年同期提升1200个基点；2024年全年毛利率为25.3%，较2023年提升3.3个百分点 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年商业航空航天终端市场销售额为5690万美元，较2023年增长7%；国防应用产品销售额为4700万美元，较2023年增长5%；太空应用产品全年销售额为800万美元 [41] - 2024年通过分销渠道销售的产品总额为8200万美元，较2023年增长2.9% [42] - 2024年底公司订单积压总额为3.82亿美元，其中传统Bel积压订单为2.63亿美元，Enercon积压订单为1.19亿美元 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司两大核心战略为未来增长和成本控制，新增销售和战略采购高级职位，收购Enercon，进行两次设施整合 [8][9][10] - 2025年公司将专注于拓展客户深度和广度、更好地进行机会定位和客户跟踪、安装效率工具；新的全球采购负责人将精简供应商基础并利用采购能力 [18][19] - 公司认为2025年AI、国防和太空领域有新增长潜力，Enercon将增加收入，同时积极寻找Cinch业务和Enercon之间的收入机会 [22] - 分销、网络和工业领域过去两年因库存去化面临挑战，2024年第四季度有复苏迹象，预计2025年将改善；消费终端市场持续疲软，预计2025年大部分时间仍将如此 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年是许多终端市场的低谷，对2025年总体乐观，预计各业务将有不同程度增长，磁性业务增长百分比最高，连接业务也将增长，电力业务在排除中国供应商影响后，AI和分销将引领增长 [29][30] - 新增关税对公司财务影响预计较小，公司历史上会将增量关税转嫁给客户，并与客户合作探索中国以外的制造地点 [26] 其他重要信息 - 2024年第四季度公司修改非GAAP财务指标列报，调整EBITDA和非GAAP EPS定义，排除股票薪酬、无形资产摊销和未实现外汇损益 [34] - 公司收购Enercon，支付8600万美元现金并新增2.4亿美元借款；Enercon当前季度利息费用约为400万美元；2024年12月31日净杠杆率为2.1倍 [51][52] - Enercon 2024年两个月为公司贡献2080万美元收入，其年度研发费用约为650万美元，年度SG&A费用约为1350万美元，综合税率约为17% [53][54] - 资产负债表上的可赎回非控制性权益与公司未持有的Enercon 20%股权相关，2024年12月31日该权益金额增加770万美元，导致公司按GAAP基础在第四季度报告净亏损 [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 回顾第三季度PSP和磁业务订单交付时间差异及订单趋势是否持续 - 磁业务有季节性，通常第二、三季度最强，第一季度最弱，第四季度居中；电力业务有更多强劲的提前订单，部分是为应对第一季度可能的关税 [62] 问题2: 确认2025年PSP业务增长展望及增长恢复的影响因素 - 排除Enercon，PSP业务因中国供应商和第四季度约500万美元意外提前订单，同比比较困难，预计业务持平，具体情况取决于终端市场和相关问题发展 [65][66] 问题3: 第一季度销售指引中Enercon业务的贡献 - 从第一季度来看，PSP业务因提前订单和中国供应商因素同比略降，Enercon业务会有增量贡献 [72] 问题4: Enercon业务交叉销售机会何时出现 - 由于涉及国防业务，进展缓慢，2025年可能看不到太多交叉销售成果，但存在机会，公司已在人员、流程和激励方面做好准备 [74][75] 问题5: 新全球销售主管的举措及与以往的对比 - 在人员方面，调整了职责和报告结构；在流程方面，思考销售方向和目标客户，拓展客户深度和广度；在绩效方面，完善佣金结构，奖励连接业务和Enercon之间的交叉销售并进行衡量和补偿 [80][81][82] 问题6: Enercon业务前景及以色列以外地区的活动情况 - 无论是美国还是以色列市场，国防领域都将有多年利好，存在补货周期，全球国防开支增加，新技术投资增多，以色列国防出口业务也在扩大，此外商业航空业务也有积极影响 [93][94][95] 问题7: AI对公司业务的最大影响领域及可量化的AI驱动收入 - AI对电力业务影响最大，公司部分产品直接应用于AI，部分通过客户间接应用于AI；2024年第四季度开始看到AI业务增长，电力业务中AI相关收入约为700万美元，预计2025年将大幅增长 [98][100][101] 问题8: 主要分销商的去库存情况 - 一家主要分销商表示1月已触底，情况将开始改善，公司电路保护产品的积压订单开始增加，预计今年分销业务将改善，第一季度末开始显现 [103][104] 问题9: AI应用是否主要在数据中心 - 是的 [112] 问题10: Enercon业务贡献是否会改变潜在盈利目标或收购剩余20%股权的时间 - 目前没有相关讨论，合同规定在2026年底进行评估，2027年初行使购买选择权，没有加速条款，如有加速需双方达成协议 [114] 问题11: 欧洲大幅增加国防开支对Enercon业务是否有利 - 总体上会对Enercon业务有积极影响，连接业务也会受益，但具体情况取决于欧洲的采购来源 [116][117] 问题12: 建模时无形资产摊销和股票薪酬每季度或全年的加回金额 - 估计与2023年水平相当或略高，建模时可参考约400万美元或略高；无形资产摊销可参考2024年两个月的增量摊销金额，未来应较为稳定 [123] 问题13: 受全球关税影响的领域及缓解措施，以及中国市场情况 - 2024年中美业务中12% - 13%受关税影响，墨西哥业务约4%受影响，若欧美与美国之间贸易政策变化也会有影响；公司制造业务较为本地化，会与客户合作控制成本并转嫁关税 [130][131][133] 问题14: 收购Enercon后公司的并购能力 - 公司仍有并购意愿，但会更加注重质量和规模，在合适情况下有一定并购能力 [135]